广期所再现绿色品种期货新动向

随着工业硅、碳酸锂等期货品种的陆续推出，绿色金融翻开发展的新篇章。期货行业如何更好地服务实体经济，服务绿色发展？

近日，在第13届中国（广州）国际金融交易博览会上，多位与会嘉宾围绕着这一话题在“2024期货助力绿色金融发展会议”进行深入探讨。

广州市地方金融管理局局长傅晓初致辞表示，支持广期所不断丰富完善产品体系，加快上市更多绿色品种，引导期货市场更好服务绿色低碳新兴产业发展和传统产业绿色转型升级，做好绿色金融的大文章。

据他介绍，截至五月末，广期所已上市的工业硅、碳酸锂期货期权累计成交量超1.2亿手，累计成交额超10万亿元，广期所设立至今累计新设一家法人期货公司，34家期货公司地区总部，期货市场体系进一步完善。

与会嘉宾则提到，期货行业具备服务于新质生产力和绿色能源产业发展的经验和模板，但在品种丰富、传统品种的创新应用、数字化转型等方面需要进一步着力，另外，更多交易型投资者的吸引与培育、监管政策层面的正向激励也有望推动行业更好助力绿色金融。

广期所设立吸引更多期货力量参与绿色金融

就广州在绿色金融方面持续推动的绿色金融改革创新发展，傅晓初表示，推动广期所成功上市，碳酸锂期货期权开创期货品种上市的广州速度，为服务新能源等绿色产业发展提供了精准适配的期货工具。

“国内在硅产业产量占比非常高，工业硅产业下游是太阳能消费企业。上市工业硅品种能够更好服务太阳能发电产业链，提供相关价格管理的工具。”广发期货发展研究中心总经理赵亮在主题演讲中提到，碳酸锂期货上市后市场发生有意思的变化，即定价权向国内转移。

此前服务碳酸锂生产企业期间，他了解到，碳酸锂资源禀赋并不高，大部分碳酸锂通过海外进口矿石，与海外碳酸锂供应方签订了长期定价合约。“此前，碳酸锂价格波动巨大，下游生产企业缺乏好的生产利润工具；但是碳酸锂期货上市以后，我们提供了对冲价格波动风险的工具。”

对于工业硅期货价格的波动，他直言，在期货上市之前工业硅现货价格波动也比较大，因此并非期货的上市导致现货价格下跌，但期货提供了风险管理的有效工具。“我们进行价格归因，把工业硅期货、现货价格进行相关性对比，两者相关系数达到0.96，也就是企业利用工业硅期货进行套期保值，可以达到非常好的价格波动对冲效果。”

期货行业践行绿色金融的挑战

以广期所挂牌成立为起点，至今期货行业践行绿色金融的历程逾3年。招商期货研究所所长王思然认为，随着更多品种推出，期货能在制造业和能源业的绿色转型、供应链安全稳定、农业生产等方面发挥积极作用。

比如，碳排放权、天气、电力等期货品种等均被纳入上市计划，品种之间存在相互联系，未来气候将越来越影响电力供应，从而影响碳排放，碳排放最终的目的就是降低社会总排放，提供更好的气候环境。

从期货公司角度出发，王思然也谈到在践行绿色金融方面的实践。如招商期货去年启动寒潮衍生品项目，由于去年气候异常带来的冻灾影响广泛，而天气衍生品尚未上市交易，公司创新研发挂钩天气的指数场外衍生品。

但他也看到，目前期货行业在践行绿色金融方面仍面临不少的挑战。一是产品的供给方面，电力、碳排放等期货有待上市；二是期货公司自身的专业能力；三是市场仍需继续培育。

“我自己作为十几年的从业人员，非常深刻感受到目前我们研究的领域、研究的范式、研究的工具都有很大的变化，量化大模型、人工智能等也成为研究方面的重要变量，我们也要去适应这些变化，更好去应用这些新工具、新方法，改善我们的研究。”他强调，近两年实体企业自身参与期货市场的情况越来越多，使得期货公司咨询服务能力尤的提升为关键。

他进一步解释，随着目前上市公司受到的监管要求越来越高，很多企业在套保会计等财会方面有着更高的要求，这也是期货公司需要重视的方向。

如何加大行业对绿色金融的助力？

广州金控期货总经理詹静丽认为，绿色期货成为期货行业发展的新增量，我国期货市场经历逾30年长足发展，期货公司具备服务于新质生产力和绿色能源产业发展的经验和模板。

以广东为例，她发现当地更多是没有驾驭价格波动风险管理能力的中小企业，因此需要期货经营机构设计场外衍生品等产品，使得他们通过购买产品，实现风险进场人不进。

中州期货总经理陈扬发提出行业在助力期货功能发挥方面值得认真思考的三个要点。

一是基于市场服务绿色金融的目的，期货品种有哪些可丰富的方向。

二是除了新能源领域，在绿色金融中关注化工、农产品养殖等传统产业中期货能够发挥什么功能。比如怎么样利用期货市场的虚拟库存、虚拟工厂构建，把供需错配抹平，让传统企业在绿色金融发展、低碳环保、高质量发展等领域更有效实现。

三是在未来推动绿色金融发展领域，关注国际化的进程。陈扬发分析，期货市场的国际性很强，在风险对冲领域会涉及跨市场的不同品种，他也希望能够引入更多国际资本参与到我国期货市场，从而继续夯实我国的新能源、绿色金融定价权。

具体到期货公司，他提到，需要关注数字化转型。“我认为数字化是最绿色的生产力。对期货公司而言，服务流怎么样在数字化平台上高效运转，进而和企业共同碰撞、共同面对不同的痛点问题，形成有效的解决方案，这需要更多的时间来推进。”

广州期货董事长凌富华关注到需要吸引更多交易型投资者参与期货市场，并强调需要做好投资风险管理。“如果没有更多投资者的参与，套期保值风险难以分散，在做好企业服务的同时，同样也要做好投资者客户的培育，这方面工作很重要也大有可为。”

他还提到，监管政策层面的正向激励，或能够进一步激发期货经营机构提升绿色金融服务能力。比如，对绿色金融服务表现较好的机构提供优先的业务准入，或是分类评级方面侧重等。

（记者 周晓雅）