方正证券出售所持49%股份，瑞信证券将成国资控股企业

【文/观察者网 林琛力】6月24日，方正证券发布公告称，公司拟与瑞士银行有限公司（简称“瑞银”）共同向北京市国有资产经营有限责任公司（简称“北京国资公司”）转让瑞信证券（中国）有限公司（简称“瑞信证券”）股权，三方签署《关于瑞信证券（中国）有限公司85.01%股权之股权出售和购买协议》。

方正证券公告截图

具体来看，方正证券转让49%瑞信证券股权，对价为1.24亿美元（约合人民币8.85亿元）；瑞银转让36.01%瑞信证券股权，对价为9135万美元（约合人民币6.505亿元）。上述对价基于2024年6月24日1美元折合7.1201人民币的汇率进行计算。

本次股权转让完成后，方正证券将不再持有瑞信证券股权。交易完成后，瑞银和北京国资公司将分别持有瑞信证券14.99%和85.01%的股权。

北京国资公司当天也在其官网发布消息表示，北京国资公司是北京市为数不多具有金融主业的市管国有企业，业务涉及银行、证券、要素市场、消费金融等领域，拥有丰富的金融类企业管理经验。北京国资公司与瑞银集团有着近20年的紧密合作关系，本次收购瑞信证券股权是双方合作的进一步延伸，也是落实国家和北京市对于金融服务实体经济相关要求的具体举措。

公开资料显示，瑞信证券的前身瑞信方正证券成立于2008年，是由瑞士信贷银行（简称瑞信）与方正证券于中国成立的合资证券公司，双方持股比例最开始是方正证券持股占比66.70%，瑞信持股占比33.30%。2020年，瑞信单方面向瑞信方正证券增资，持股比例增至51%，成为其控股股东；方正证券在此轮增资后，持股比例降至49%，失去控制权。2021年6月29日，瑞信方正证券更名为瑞信证券。

2022年，瑞信营收规模大幅下滑，净亏损73亿瑞郎。2023年3月，瑞士当局开始主导瑞银对瑞信的收购。收购方案中，瑞银出价30亿瑞郎收购全部瑞信股份，约合人民币223.05亿元。2023年6月，相关法律程序全部完成，瑞信不再存续，资产、负债、合同依法转入瑞银。当年9月，瑞银董事会批准合并，双方签订最终合并协议。

今年5月31日，根据瑞银公告，瑞银与瑞信正式完成合并。至此，瑞银获得瑞信证券51%的股权，其余49%的股权依然留在方正证券手里。

（企查查截图）

据了解，瑞银本次出售瑞信证券股权或受到中国证监会“一参一控”规定的影响。所谓“一参一控”，是指证券公司股东以及股东的控股股东、实际控制人参股证券公司的数量不得超过两家，其中控制证券公司的数量不得超过一家。

瑞银与瑞信正式合并后，瑞银同时控股瑞银证券（持股67%）和瑞信证券（持股51%）。根据“一参一控”政策要求，控股两张券商牌照的瑞银必须舍弃一张。此外，瑞银证券和瑞信证券在中国的业务也几乎完全重合，瑞银证券便开始着手出售事宜。

瑞银集团首席执行官安思杰（Sergio P.Ermotti）6月24日表示：“中国是瑞银的重要市场。收购瑞士信贷后，我们在华的布局得以进一步扩大。但是，由于两家公司在中国境内均拥有含多个法人实体的业务平台，需要遵守监管机构对此的相应要求。过去近20年，瑞银与北京国资公司紧密合作，一同发展在华业务。因而，向这一重要的长期合作伙伴出售我们持有的瑞信证券36.01%股权是最优方案。瑞银在中国内地展业已有35年的时间，并将持续在这一重要市场扩展业务。”

时代财经报道指出，从方正证券方面来看，出让股权则或是迫于同业竞争问题方面的监管压力。

2014年8月，方正证券收购民族证券（现方正证券承销保荐有限责任公司）100%股权获证监会核准批复。根据证监会要求，方正证券必须在控股民族证券5年内解决方正证券与瑞信证券、民族证券的同业竞争问题。

2022年9月，方正证券曾公告称，拟以11.40亿元的价格向瑞信转让所持瑞信证券49%的股权。若该笔交易完成，瑞信将持有瑞信证券100%股权，瑞信证券将成为继摩根大通证券、高盛高华证券后的第三家外资全资控股券商。但由于瑞信在2022年出现流动性危机，最终被瑞银收购，上述收购事宜只能作罢。

值得注意的是，尽管瑞信证券已连续两年亏损，但因持有多项券商牌照，此前仍有多家公司对收购瑞信证券表现出热情，其中包括蚂蚁金服、城堡证券和华平投资等。今年以来，瑞信证券究竟花落谁家备受市场瞩目。

据时代财经报道，瑞信证券起初在A股市场仅有股票和债券承销与保荐、证券经纪业务（限前海深港现代服务业合作区）牌照。2023年3月，瑞信证券获准变更业务范围，证券经纪业务范围扩展至全国，并增加了证券投资咨询、证券自营业务两项牌照。

今年1月，有媒体报道称，美国排名第一的做市商城堡证券计划收购瑞信证券。目前，城堡证券在中国已经获得合格境外机构投资者资格，但没有在上海和深圳证券交易所提供证券经纪和承销业务的牌照，通过收购瑞信证券，将有利于其扩大在中国的业务规模。

此外，美国华平投资集团（Warburg Pincus）也曾考虑收购该业务，但因未达到设定的底价而放弃。另有多家媒体此前报道，蚂蚁集团对瑞信证券提出收购要约，且出价要高于城堡证券，希望通过收购瑞信证券建立证券业务。

今年4月，有消息传出，瑞银考虑转变策略，拟以所持的51%瑞信证券股权，与北京国资公司换取其持有的33%瑞银证券股权。

6月24日，瑞信证券花落北京国资公司后，某外资券商人士对第一财经表示，该结果令市场感到较为意外，但又在情理之中，“北京国资公司持有瑞银证券33%的股份，瑞银此前始终强调对于北京合资方的重视，因而并没有像其他外资机构那样寻求全资控股证券公司。如今将瑞信证券股权卖给北京国资公司，可能也将给瑞银证券实现100%外资控股的机会。”

（观察者网综合第一财经、财联社、时代财经等）

本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。