最高涉60.42亿美元，恒瑞医药GLP-1药物加速出海

（文/王力 编辑/徐喆）继5月15日公告计划斥资6亿元至12亿元回购股份后，恒瑞医药（600276.SH）于5月16日晚再次发布重大公告。

5月16日晚，恒瑞医药公告宣布一项对外授权交易，即将其拥有自主知识产权的GLP-1产品组合有偿授权给美国Hercules公司。作为回报，恒瑞医药将获得Hercules公司19.9%的股权、最高可达60亿美元的相关款项，并享有一定比例的销售提成。

据了解，美国Hercules公司虽为新生企业，但其背后有着强大的资本支持。今年五月成立的Hercules背后有著名投资机构贝恩资本生命科学基金联合Atlas Ventures、RTW资本及Lyra资本，上述资本机构共同出资4亿美元，为公司筹建及运营提供了坚实的后盾。

贝恩资本生命科学基金自2016年成立以来，一直致力于在全球范围内投资制药、生物技术、医疗器械、诊断及生命科学工具等领域的公司。该基金特别关注那些在医疗价值链各环节推动创新，并通过这些创新来解决未满足的医疗需求的企业。凭借其独特的专业优势，贝恩资本生命科学基金能够为处于关键成长和价值转型期的公司提供精准匹配的资本支持以及增值的战略指导。

根据协议条款，美国Hercules公司将向恒瑞医药支付包括首付款、里程碑款和销售提成在内的丰厚回报。其中，首付款和近期里程碑款总计达到1.1亿美元，而基于产品开发的临床进度和市场销售表现，美国Hercules公司还将支付累计不超过数十亿美元的临床开发、监管及销售里程碑款。此外，恒瑞医药还将获得美国Hercules公司近20%的股权，成为其重要的战略股东，进一步巩固了双方在合作中的紧密关系。

恒瑞医药董事、首席战略官江宁军博士表示，此次合作是恒瑞医药国际化战略的重要一步，也是国际市场对公司创新实力的高度认可。通过与贝恩资本等顶尖投资机构的合作，恒瑞医药不仅能够拓宽其创新管线的国际化道路，还能够借助这些机构的全球资源和网络，更好地服务全球未满足的医疗需求。

业内专家分析认为，恒瑞医药此次与美国Hercules公司的合作，是中国制药企业与国际资本、技术和市场深度融合的典范。通过引进国际资本和先进技术，恒瑞医药能够加速其创新药物的研发和市场推广，提升在全球医药市场的竞争力。同时，这种合作模式也有助于推动中国制药行业的整体发展，提升中国制药企业在全球舞台上的地位和影响力。

据悉，GLP-1产品组合是恒瑞医药在代谢性疾病领域的重要布局。其中，HRS-7535，作为一种新型口服小分子GLP-1受体激动剂，不仅具备治疗2型糖尿病的显著效果，还拥有减重的双重功效。特别值得一提的是，在当前全球市场上，尚未有口服小分子GLP-1R激动剂问世，这使得HRS-7535的市场潜力备受瞩目。与诺和诺德的畅销注射药物Wegovy，以及诺和制药、礼来制药等众多公司正在研发的多种实验性药物相似，HRS-7535同样能够激活名为GLP-1的肠道激素，其具有独特的治疗优势和广泛的应用前景。

此外，HRS-9531是恒瑞医药另一款重要创新药物，它是一款多肽GLP-1/GIP双受体激动剂，同样可用于治疗2型糖尿病和减重。该药物作用于激素 GLP-1 和 GIP，与礼来公司的 Zepbound 具有相同的靶点。其他开发商，其中包括罗氏和 Viking Therapeutics，也在测试类似的疗法。恒瑞的药物正在开发为每周注射剂和片剂。

除了已处于研发后期的药物外，恒瑞医药还在积极开发下一代肠促胰岛素产品HRS-4729。该药物目前处于临床前开发阶段，预计可实现更好的减重效果和治疗代谢功能障碍相关疾病等作用。在全球范围内，尚无同类产品上市，因此，HRS-4729的潜在市场价值同样不容小觑。

在代谢性疾病领域，恒瑞医药的研发投入颇为可观。截至目前，该项目已累计投入研发费用约1,379万元。同时，公司还积极拓展自身免疫疾病、代谢性疾病等重点慢病领域，已有10余款产品在研。这显示出恒瑞医药在医药创新领域的持续投入和坚定决心。

尽管恒瑞医药在代谢性疾病领域取得了显著突破，但市场中的竞争依然异常激烈。

当前，全球范围内众多制药商正积极寻求创新，以推动潜在竞争对手的发展。安进(Amgen)、罗氏(Roche)和勃林格殷格翰(Boehringer Ingelheim)等制药巨头都在密切关注临床试验中的药物进展，同时上市的生物技术公司Viking和Structure Therapeutics也在积极投入研发。此外，还有几家初创公司，如上个月融资2.9亿美元的Metsera，也加入了这场竞争。

与此同时，恒瑞医药也积极寻求与其他生物技术公司的合作机会。最近，恒瑞医药参与了对一家得到Atlas和贝恩资本(Bain Capital)支持的生物技术公司Aiolos Bio的投资。该公司从恒瑞医药获得了一种哮喘药物的许可，这也成为今年1月葛兰素史克斥资10亿美元收购恒瑞医药核心交易的一部分。通过这些合作与投资，恒瑞医药希望能够进一步巩固其在代谢性疾病领域的领先地位，并应对激烈的市场竞争。

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