西班牙美妆集团Puig上市背后：奢侈品与美妆巨头陷入“嗅觉激战”

（文/王力 编辑/徐喆）近日，拥有110年历史的西班牙香水巨头Puig集团在资本市场迎来重要时刻，成功上市。

作为Charlotte Tilbury和PENHALIGON’S等知名美妆及香水品牌的母公司，Puig以其卓越的品牌影响力和独特的市场策略赢得了广泛认可。

上市首日，市值超过139亿欧元，折合人民币约1083亿元，创下今年欧洲最大规模的IPO交易记录，也是西班牙近十年来的最大IPO。

作为全球第五大香水集团，Puig拥有超过十家香水和化妆品制造基地，每年的产量超过3.31亿瓶，随着消费者对高品质生活的追求和对香水作为情感表达和身份认同的需求增长，香水市场呈现出强劲的增长势头。

除了Puig集团，欧莱雅、雅诗兰黛等美妆巨头也在香水赛道上不断发力，而奢侈品巨头如LVMH、开云集团、历峰和爱马仕也早已布局香水市场。

香水作为一种兼具情感价值和文化属性的消费品，在一定程度上能够更好地满足消费者对奢侈品的需求。通过打造独特的品牌形象和文化内涵，香水品牌吸引了越来越多的消费者，并成为奢侈品市场中的重要组成部分。

市值超139亿欧元 Puig集团成功敲钟

5月3日，西班牙美妆巨头Puig（普伊格）集团在马德里证券交易所正式上市，首日市值超过139亿欧元，为Puig集团本身打开了新的融资渠道。

作为全球第五大香水集团，Puig拥有超过十家香水和化妆品制造基地，旗下拥有众多知名品牌，如PENHALIGON’S（潘海利根）、L’Artisan Parfumeur（阿蒂仙之香）等，产品远销世界150多个国家，通过设在24个国家的40个分公司的销售网络进行销售。

以PENHALIGON’S为例，作为一家拥有百年历史的英国香水品牌，其以独特的调香品味和精致的包装设计赢得了众多消费者的喜爱。在国内市场定位为高端小众沙龙香水品牌，其兽首系列以独特的故事背景和精湛的手工技艺深受欢迎。

在国内市场上，潘海利根凭借其独特的香氛体验和精致的包装设计赢得了大量粉丝的喜爱和追捧。其兽首系列更是备受瞩目，每款香水都以动物为灵感，拥有专属角色与个性设定，在国内社交平台上许多用户都对兽首系列赞不绝口，成为了该品牌在国内市场的一大亮点。

潘海利根兽首系列

Puig集团不仅在香水领域有所建树，还进一步拓宽了其在奢侈美妆领域的版图，成功将英国美妆品牌Charlotte Tilbury纳入旗下。此外，2018年初，享有盛誉的法国时尚品牌Christian Louboutin与Puig集团达成全球美妆授权合作，由Puig集团全面负责其美妆产品的设计、研发与市场推广。其中，Christian Louboutin的标志性美妆单品“萝卜丁口红”备受瞩目。

Christian Louboutin

同时，集团在专业护肤领域也有深入布局，包括持有德国化妆品原料品牌Derma（德玛）、希腊美容保养品牌Apivita（艾蜜塔）以及法国天然护肤品牌Uriage（依泉）等。值得一提的是，Puig集团还持有西班牙护肤品牌ISDIN（怡思丁）50%的股权。这些彩妆和护肤品牌在各自的领域内都享有盛誉，为Puig集团带来了稳定的收入和市场份额。

Charlotte Tilbury

近年来，Puig集团的业绩呈现出稳步增长的态势。根据Puig招股书显示，2023年Puig净营收创历史新高,达43.04亿欧元,较2022年增长19%,所有细分市场和地理区域均实现了两位数增长，超额完成了在2023年净收入达30亿欧元的业绩目标。

此外，随着中国市场的蓬勃发展和消费者对美妆产品需求的持续增长，Puig集团开始将焦点转向国内市场。2021年，Puig独家投资了中国香氛品牌气味图书馆，一度刷新了国内香氛领域的融资纪录。

气味图书馆“凉白开”

此后，为了进一步巩固在中国市场的地位，Puig还调整了在华品牌策略，如依泉Uriage升级自营模式并推出新品。在投资气味图书馆后不久，Puig集团与代运营商悠可集团携手，在中国设立了首个总仓，并共同构建了全渠道智能仓储供应链体系，以更好地满足中国消费者的需求。

值得注意的是，Puig集团并未将控制权传递给下一代家族成员，而是选择通过上市引入外部投资者和监管。这一决策使得家族成员在IPO中成为最大的赢家，尽管他们只出售了公司21.5%至23.7%的股份，但仍保留了大部分的投票权。

美妆巨头纷纷瞄准高端香氛

当前的全球奢侈品行业中，尽管增长速度正在放缓，但美妆和香水市场仍然表现出较强的韧性。消费者对于价格适中、品质优良的口红和香水仍保持着较高的需求。

香水作为一种兼具情感价值和文化属性的消费品，早已超越了简单的气味定义，成为了一种独特的奢侈品。它不仅满足了消费者对美好气味的追求，更在某种程度上成为了身份、品味和情感的象征。在奢侈品市场中，香水作为重要的组成部分，通过其独特的品牌形象和文化内涵，吸引了越来越多的消费者。

除了Puig外，雅诗兰黛、欧莱雅在内的美妆巨头近年来也在香水赛道动作频频。

自2022年9月1日起，集团品牌组合将调整为美妆与香水两个品牌集群，新的架构调整旨在将香水打造成公司增长的强大引擎。

根据雅诗兰黛集团公布的2024财年第三季度财报显示，报告期内，集团实现净销售额39.4亿美元，同比上涨5%，有机净销售额增长6%；净利润由上年同期的1.56亿美元增至3.3亿美元，增速达11.5%。其中，香氛类产品实现营收5.75亿美元，而香水品牌Le Labo的净销售额在全球和亚太地区均实现两位数增长。

目前，雅诗兰黛集团旗下香水品牌矩阵丰富多元，包括高端、奢侈和超奢品牌，如Jo Malone（祖玛珑）、TOM FORD（汤姆·福特）、Estée Lauder（雅诗兰黛）、Le Labo（勒莱柏）、Clinique（倩碧）、Kilian Paris（凯利安）、Editions de Parfums Frédéric Malle（馥马尔香水出版社）、AERIN（雅芮）和Aramis（雅男士）等。

与此同时，欧莱雅集团也在香水赛道上有所动作。近年来，欧莱雅通过收购和投资的方式，不断扩展其香水业务。此前，欧莱雅旗下的投资公司上海美次方投资有限公司对中国本土高端香水香氛品牌闻献DOCUMENTS进行了少数股权投资。

今年年初，欧莱雅还完成了对中国奢侈香水品牌To Summer的少数股权投资，进一步拓展其在全球香水市场的份额。这些收购和投资不仅为欧莱雅带来了新的品牌和产品线，也为其在全球香水市场中的竞争提供了有力支持。

欧莱雅集团在全球香水市场积极扩展势力，通过收购和投资，其香水业务版图愈发壮大。2020年第一季度，欧莱雅成功收购了娇韵诗旗下的香水品牌Mugler和Azzaro，进一步丰富了其品牌组合。目前，欧莱雅集团旗下拥有多个知名香水品牌，包括高端香水品牌Atelier Cologne Paris（欧珑），以及阿玛尼（Giorgio Armani Parfums）、拉尔夫劳伦（Ralph Lauren）、卡夏尔（Cael Parfums）、歌雪儿（Cacharel）和维果罗夫（Viktor & Rolf）等。

奢侈品集团的嗅觉混战

除了美妆集团，奢侈品集团也在香水赛道上积极布局。

爱马仕作为全球知名的奢侈品集团，其香水业务一直是其重要的收入来源之一。爱马仕的香水品牌以其高品质、独特香调和精美包装而著称。

根据爱马仕集团公布的财报数据，其香水业务的营收持续增长，2024年一季度香水美妆部增长3%至1.3亿欧元。此外，爱马仕在全球香水市场中的份额约为5%，是市场上的重要参与者之一。

在亚洲市场，尽管LVMH香水与化妆品部门的销售比重在2023年略有下降，但在中国市场的强劲表现仍然值得期待。LVMH集团旗下的梵诗柯香等品牌，在中国市场的独特发展策略和精准的市场定位，有望在未来进一步推动集团在全球香水市场的增长。

LVMH集团是全球最大的奢侈品集团，其在香水业务上的表现尤为突出。旗下如Dior、Chanel、Fendi等高端香水品牌，凭借出色的创意和品质，赢得了全球消费者的喜爱。财报显示，2023年香水与化妆品业务部门的收入达到82.71亿欧元，同比增长11%。这一业绩的取得，不仅体现了消费者对美妆产品的高度需求和认可，也反映了LVMH集团在香水美妆领域的持续创新和优化业务模式的努力。

此外，开云集团和历峰集团近年来在香水业务方面采取了一系列举措和布局。此前，开云集团收购了历史悠久的香水品牌Creed，并将其纳入旗下业务，同时计划为Bottega Veneta推出第一支原创顶级香水，并预计在2025年推出Balenciaga和Alexander McQueen香水。此外，开云集团还整合收购了品牌Creed的高端市场分销网络，旨在形成增量和扩张。

历峰集团则通过收购和投资香水品牌来布局香水赛道。2019年，历峰集团收购了法国香水品牌Maison Francis Kurkdjian，并将其纳入旗下奢侈品牌LVMH。此外，历峰集团还投资了中国本土高端香水香氛品牌闻献DOCUMENTS。

对于奢侈品行业来说，香水业务有助于提升品牌形象和价值。通过收购和投资香水品牌，奢侈品集团可以借助品牌的独特魅力和高端定位，进一步提升自身品牌的价值和吸引力。香水业务有助于实现品牌多元化和高端化。