核心子公司资产减值诱发业绩巨亏，聆达股份跨界光伏前途未卜

（文/夏峰琳，编辑/徐喆）4月10日晚间，聆达股份（300125.SZ）披露业绩预告修正公告，公司预计2023年修正后归母净利润亏损2.49亿元-2.98亿元，此前预亏1900万元-3800万元，比上年同期下降1370%-1660%。

前后数据相差之大，令人瞠目结石。对于此次业绩下修，聆达股份表示，主要是受到下属子公司金寨嘉悦新能源科技有限公司(下称“金寨嘉悦”)临时停产而带来的减值影响。

当晚，聆达股份在两度延期后回复了深交所关注函，自此金寨嘉悦停产时间等疑云也被解开。根据公告，金寨嘉悦于3月7日临时停产，经公司多方商讨沟通后，最终确定了嘉悦新能源的临时停产方案及后续相关安排，停产日期自2024年3月14日至2024年4月15日。公司在3月15日披露停产，不存在信披不及时的问题。

对于停产原因，聆达股份也作出了进一步解释，在于电池技术的迭代加速和阶段性过剩风险显现，金寨嘉悦当前产线所采用的技术已经相对滞后，无法满足市场对高效能电池片的日益增长的需求。

虽然金寨嘉悦正努力改造、升级产线，但金寨嘉悦复工复产仍面临不确定性。此外，随着行业产能的大规模释放和技术革新的加速推进，市场竞争变得更加白热化。在欠缺技术、资金优势的情况下，原本寄希望于“追光”转型的聆达股份，又该何去何从？

核心子公司停产减值，诱发业绩下修

4月10日，聆达股份在两度延期后回复了深交所关注函，自此金寨嘉悦停产时间等疑云也被解开。

此前，金寨嘉悦的停产时间成谜，公司因此被疑信披不及时。对此，金寨嘉悦在回函中解释称，金寨嘉悦于3月7日临时停产，经公司多方商讨沟通后，最终确定了嘉悦新能源的临时停产方案及后续相关安排停产日期自2024年3月14日至2024年4月15日。公司在3月15日发布《关于子公司临时停产的提示性公告》，不存在信披不及时的问题。

对于金寨嘉悦停产的原因，聆达股份也作出了进一步解释。

2023 年光伏产业链价格整体呈波动下行态势，第四季度主要产品价格快速下跌至非理性区间。行业P型电池生产企业基本处于生产即亏损状态，行业内大量 PERC 产线处于停产状态。与此同时，TOPcon技术路线电池已经成为这一阶段的市场主流，电池技术的迭代加速和阶段性过剩风险显现。而金寨嘉悦当前产线所采用的仍是P型技术，已经相对滞后，无法满足市场对高效能电池片的日益增长的需求。

据公司介绍，金寨嘉悦近期临时停产后，公司基于谨慎性原则，聘请了资产评估机构对金寨嘉悦的P型设备进行评估，经与评估师沟通后，公司根据初步估值对金寨嘉悦的相关资产计提减值准备2.28亿元，其中新增计提固定资产减值约2.19亿元，其中新增计提存货跌价准备约563万元。该调整导致此前公司业绩预告中的财务指标出现更正。

值得一提的是，聆达股份虽然给出了复产时间，公司也在公告中表示，将通过合理措施，努力在2024年4月15日前复产复工。不过，公司也坦言，尽管已在各个方面竭尽所能，但金寨嘉悦复工复产仍面临不确定性，存在着无法如期复工的潜在风险。

跨界四年，亏损局面未改

除了金寨嘉临时停产之外，聆达股份还曾在3月18日发布公告称，终止建设铜陵高效光伏电池片产业基地项目。

该项目曾计划在铜陵狮子山高新技术产业开发区投资约91.5亿元建设年产20GW高效光伏电池片产业基地项目。

项目、产线接二连三出波折，几乎坐实了聆达股份跨界光伏业务的失利局面。以至于监管部门对于公司跨界投资光伏是否稳健、审慎提出质疑。

公开资料显示，资料显示，聆达股份的前身叫大连易世达新能源发展股份有限公司（以下简称“易事达”），成立于2005年12月，公司主营业务包括光伏发电、余热发电、裸眼3D业务。然而，这些业务板块收入规模均较小，未能在行业内形成核心地位。

在盈利增长能力受限的情况下，聆达股份意在原有业务基础上向产业链上游整合，于是完成了对金寨嘉悦的收购。Wind数据显示，聆达股份斥资4.26亿元，分三次完成对金寨嘉悦的股权收购。

然而，跨界光伏谋转型以来，尽管身处在高景气度赛道，但聆达股份的实际盈利能力未有改善。数据显示，2020-2022年，聆达股份营收分别为2.82亿元、10.8亿元和15.98亿元，分别同比增长154.52%、282.49%和47.94%；同期归母净利润分别亏损了5601.67万元、7102.94万元和1692.80万元。

根据最新的业绩预告，聆达股份的亏损面进一步扩大。

事实上，聆达股份在光伏业务发展上不仅是亏损的问题，还面临着资金困扰。早在3月15日，公司发布停产公告时，便提及近年来因金寨嘉悦经营资金筹措未达预期，导致其现有PERC型电池片产线经营性现金流紧张及新建产能TOPCon 生产项目建设进展缓慢。再融资收紧下，聆达股份资金承压，截至2023年三季度末，其账面上货币资金仅有7455万元。

众所周知，光伏产业是一个资金密集型和技术密集型产业，每一条产线和每一个项目，都需要大量资金投入进去，技术研发上也需要投入。很多项目，动则几亿和几十亿资金，上百亿的项目和产线也不在少数。

如今，聆达股份产线改造是否能够顺利完成，按时复产还是未知。此外，公司在资金上也面临困扰。随着行业产能的大规模释放和技术革新的加速推进，市场竞争变得更加白热化，聆达股份的光伏生意前景几何，观察者网将继续关注。