一季度地方债发行超1.5万亿元 新增专项债占比超四成

《证券日报》记者发现，今年一季度，地方债发行已超过1.5万亿元，其中各地新增专项债发行已超过6000亿元，占比超过40%。

中央财经大学财税学院教授白彦锋在接受《证券日报》记者采访时表示，2024年一季度地方债发行节奏明显加快，表明财政投资靠前发力、尽快在当年形成实物工作量；同时，进一步提升政府投资的使用效益，发挥好政府投资对全社会投资的带动作用。

2月份以来

地方债发行节奏明显加快

数据显示，今年一季度，各地发行地方债303只，规模约15738.61亿元。而从专项债方面看，今年以来各地发行新增专项债161只，规模达到6341.24亿元。

从趋势看，2月份以来，地方债发行节奏明显加快。今年1月份、2月份、3月份各地发行地方债规模分别为3844.50亿元、5599.61亿元、6294.50亿元，逐月提高。

新增专项债发行自2月份亦明显放量，今年1月份、2月份、3月份各地发行新增专项债规模分别为567.81亿元、3465.88亿元、2307.55亿元。不过，去年同期各地发行新增专项债规模达到13568.29亿元，相比去年，今年发行节奏偏慢，业界普遍认为主要是受去年四季度增发国债影响。

东方金诚研究发展部总监冯琳对《证券日报》记者表示，今年一季度新增专项债发行规模明显低于去年一季度，发行进度偏慢，主要原因是去年年底增发的1万亿元国债中大部分在今年使用，充实了年初可用财政资金，降低了专项债发行的急迫性。

“从募集资金投向来看，目前已发行专项债资金主要投向市政和产业园区基础设施、交通基础设施、民生服务、棚户区改造、农林水利项目、老旧小区改造等，意味着今年要保持基建投资增速处于较高水平。这不仅是稳投资的关键，而且对维护经济整体修复势头、稳定市场预期都具有重要作用。”冯琳说。

支持地方

加大重点领域补短板力度

今年新增地方政府专项债务限额39000亿元，比上年增加1000亿元，支持地方加大重点领域补短板力度。3月21日在国新办举行的近期投资、财政、金融有关数据及政策新闻发布会上，国家发展和改革委员会副主任刘苏社表示，提高政府投资使用效益，发挥好政府投资对全社会投资的带动作用，是今年投资工作的一个关键，也是一个重点。

刘苏社提到，今年重点做好的工作中包括，“调整优化中央预算内投资结构，适当扩大地方政府专项债券投向领域和用作资本金的范围，同时加强各类政府投资的统筹衔接和错位安排，形成各类资金的整体合力”。

在白彦锋看来，新增专项债要发挥好对重点领域补短板的积极作用，重点用于培育新质生产力的高新技术、人工智能等基建投资。

此外，国家统计局发布的最新数据显示，今年1月份至2月份，全国完成固定资产投资（不含农户）50847亿元，同比增长4.2%，增速比2023年全年加快1.2个百分点。基础设施投资同比增长6.3%，增速比2023年全年加快0.4个百分点。其中，航空运输业投资增长18.9%，水利管理业投资增长13.7%。

冯琳表示，预计未来基建领域仍为专项债资金支持的重头，特别是要优先支持国家重大战略、重大项目建设，目的是切实发挥专项债拉动投资的逆周期调节作用。

白彦锋认为，考虑到2023年已经增发的1万亿元国债与2024年新增的超长期特别国债，今年的地方债、新增专项债有望保持稳中有进的发行节奏，以保证国民经济的持续恢复向好。

冯琳表示，如果超长期特别国债在二季度采用市场化方式大规模发行，预计普通国债和新增专项债发行将会有所“让道”，以避免利率债集中供给给资金面造成较大压力，进而推升政府债券融资成本。预计今年上半年专项债发行进度将明显缓于去年同期。

（作者：韩昱 刘萌）