2023年经营利润下滑39.6%，资生堂也卖不动了

（文/解红娟 编辑/马媛媛）受日本排放核污水影响，日妆企业资生堂业绩大幅下滑。

近日，资生堂集团发布截止2023年12月31日的全年财报。报告显示，资生堂集团全年净销售额为9730亿日元，同比下滑8.8%；经营利润为281亿日元，相比2022年同期下滑39.6%。

这一成绩并没有达到资生堂的预期。

2023年初，资生堂给出“预计2023财年净销售额下滑，为1万亿日元，同比下降6.3%”的年度目标。年底，资生堂在三季度业绩大幅下降的基础上再次下调全年预期，其中，销售额下调至9800亿日元，同比下降8.2%。

也就是说，无论是调整前还是调整后，资生堂均未达到预期业绩。

事实上，日本排放核污水无差别地影响着日妆企业，花王集团、高丝集团均录得不同程度的下滑。

数据显示，2023年全年，花王集团净销售额为15326亿日元，下滑1.2%；净利润为439亿日元，下滑49%。同期，高丝集团营收143.85亿元，同比增长3.9%，营业利润为9.67亿元，同比下降28.7%。

美洲区销售额下滑20%

不可否认的是，资生堂近年来确实略显颓势。

2020年，受新冠肺炎疫情扩大的影响，资生堂营收利润双双下滑，销售额9209亿日元，同比下滑18.6%；营业利润150亿日元，同比下滑86.9%。

在转让个人护理业务后，资生堂2021年的业绩表现虽仍未达到疫前11315.47亿日元水平，但恢复明显。当年，资生堂营收为10352亿日元，同比增长12.4%；营业利润为415.9亿日元，同比增长177.9%。

但出售业务所带来的收入无法持续，2022年资生堂再次陷入增收不增利的窘境。据其财务数据显示，2022年，资生堂全球销售额为10673.55亿日元，同比增长5.7%；营业利润为465.72亿日元，同比下滑53.7%；净利润为342.02亿日元，同比下滑27.1%。

进入2023年，资生堂虽仍陷入增收不增利的困境，但整体表现平稳。数据显示，2023年上半年，资生堂实现净销售额4942亿日元，同比增长0.2%；归母净利润117.5亿日元，同比下滑 27.7%。

突变出现在2023年三季度。彼时，日本政府于8月24日启动福岛核污染水排海，直至9月11日正午，日本福岛第一核电站核污染水首轮排海作业结束，总计向太平洋排出7788吨核污水。

受此影响，资生堂迎来了11个季度中净销售额的最低值。数据显示，第三季度净销售额为2282亿日元，同比下滑15.3%；核心经营利润88亿日元，同比大跌53%。第四季度销售额环比上涨至2506亿日元，同比下滑17.7%。

资生堂方面也曾在财报中解释，日本倾倒核污水事件导致消费者减少了对日本产品的消费，以及旅游零售疲软使

不过，资生堂日本地区似乎未受到入境销售额低于预期。

具体表现在地区上，2023年，资生堂中国地区、亚太地区、美洲地区、欧洲地区销售额分别为2599亿日元、2479.21亿日元、6728.3亿日元、1102.91亿日元、，较2022年同期分别-4%、-1.1%、-20%、-8.9%。

核污水事件影响，销售额不减反增。

数据显示，2023年，日本区域销售额2599亿日元，较去年同期的2375.65亿日元，同比上涨9.4%。

押注高端市场寻求新增长

业绩受挫的资生堂将增长希望放在了高端线上。

资生堂会长兼首席执行官鱼谷雅彦表示，“2023年日本处理水排海事件对化妆品销售造成严重影响。但我认为这次的影响会在2024年早些时候平息下来，春节是一个契机。中国拥有几亿购买高档化妆品的人，资生堂将专注于高价位产品。”

盘古智库高级研究员江瀚表示，高端市场通常具有更高的利润率。资生堂通过提供高质量、高附加值的产品来吸引那些寻求品质和独特体验的消费者，从而能够维持较高的价格水平和利润空间。这种策略有助于资生堂抵御经济波动的影响，并在激烈的市场竞争中保持优势。

在江瀚看来，高端品牌往往与特定的生活方式和价值观相关联，这有助于建立品牌忠诚度。资生堂通过强化其高端品牌的形象，可以吸引并留住一批忠实的消费者群体，这些消费者不仅会重复购买，还可能通过口碑传播帮助品牌吸引新客户。

但事实上，资生堂的高端线并不多，资生堂、CPB作为唯二被中国市场认可的老牌高端线又无法给消费者带来新鲜感。因此，资生堂只能寄希望于投资和收购。

2023年12月11日，资生堂近日宣布成立资生堂未来长期投资(LIFT)风险基金，该公司将重点投资美容健康领域的创新型早期公司。

同时，资生堂公布了其首笔投资，包括对噬菌体技术先驱Phyla和提升生活方式的男士美容品牌Patrick的投资，前者集中于开发治疗痤疮的新方法，后者涉足的是高端男士美容市场。

对此，有业内人士直言，资生堂此举，无疑可以填补其业务版图上的空白。

对于资生堂而言，投资远远无法满足其业绩增长的需求，因而，资生堂大手一挥将以皮肤科学为基础的护肤品牌Dr.Dennis Gross Skincare收入麾下。

据媒体报道，这笔交易代价为4.5亿美元，且在资生堂绘制的蓝图中，Dr. Dennis Gross Skincare将与资生堂、CPB一起，强化集团高端护肤业务，并成为集团高端护肤品牌的中流砥柱。

原本被淡忘的高端线The Ginza也有了新动作。据界面新闻报道，2024年初，资生堂旗下“贵妇”护肤品牌御银座The Ginza天猫旗舰店开业，该品牌产品基本千元起步，其中最贵的一款日月焕能精华套装售价为14200元。

但事实上，The Ginza早在2021年中国国际消费品博览会亮相就已进入中国市场，在上海、北京、南京、深圳、上海、杭州、成都等地的高端商场均设有铺位，时至今日，The Ginza仍未能成为其业绩支柱。

换句话说，问题不是资生堂需要在中国市场打造了多少个The Ginza，问题是，The Ginza能否在中国市场续写资生堂、CPB的成绩？