微盟股价翻倍，高管“急”套现3亿_风闻

来伊份4连涨停板、有赞上涨25%、东方甄选上涨20.76%……微信小店近期开启灰度测试的“蓝包”功能，不仅让一群电商运营公司股价暴涨，还带飞了与微信私域生态运营深度绑定的微盟集团。微盟表示，作为腾讯重要的生态合作伙伴之一，微盟小程序正接入微信小店，支持商家参与微信电商生态；目前相关产品正进行对接。自12月18日至12月27日，这家公司股价6个交易日暴涨118.95%。

但是股价繁荣背后，微盟的业绩却十分萎靡。自2019年港股上市以来，微盟仅在当年实现过盈利，随后四年半连续亏损，累计亏损额度超51亿元人民币，至今未能扭亏。

为改善公司经营现状，微盟开始通过降本增效、聚焦核心业务板块等手段，来缩小亏损规模。

去年5月，微盟剥离了智慧餐饮业务，不再将其收入计入报表，同时也降低了微商城业务和其他小微业务的投入，减少直销城市数量，降低低利润的客户群体比例。到今年1月，为优化内部资产结构，微盟又拟作价不低于36亿元出让子公司上海微盟文化传媒有限公司50%以上股权，不过由于后续市场反馈不佳，微盟随后终止了该计划。此外，微盟还通过最“简单粗暴”的员工“优化”来进行成本控制。截至今年上半年，微盟员工数量为3952人，比去年同期减少了近2000人。相应的员工成本从4740万元降到2710万元，同比下降43%。

不过上述“降本”举措未扭转微盟亏损的现状，因为在“增效”方面，微盟的业务量正在迅速下滑。2024年上半年，微盟两大核心业务中，订阅解决方案收入4.87亿元，同比减少31.0%；付费用户数为6.87万家，上年同期这一数字为10.01万。商家解决方案收入为3.81亿元，同比下降24.5%，付费商家数为3.87万家，上年同期为4.05万家。这导致微盟期内亏损超5亿元，较2023年同期亏损进一步扩大。

但开源证券近日发布研报认为，微信小店“送礼物”功能对广告业务有拉动作用，将利好以微盟为代表的广告服务商。2025年微盟集团有望实现扭亏为盈，因此开源证券将其评级上调至“买入”。

值得注意的是，在业务之外，微盟及其子公司还在年内多次因合规问题遭监管部门处罚。2024年3月26日，微盟因编印的内部资料性出版物《韧性增长》（盟友2023第33期年中刊）的行为,违反了《内部资料性出版物管理办法》第三条的规定,被上海市文化和旅游局处以警告、罚款人民币壹仟元的处罚。2024年10月12日，微盟控股子公司上海向心云网络科技有限公司因网络运营者不履行网络安全保护义务被浦东分局责令整改，给予警告。

另外，今年4月，微盟还登上了纳税所在地的欠税黑名单。据沪宝税限缴二〔2024〕2号披露，上海微盟企业发展有限公司拖欠2020年10月1日至2020年10月31日的个人所得税共计594.4万元。

当然，对于投资者而言，微盟的股价上涨就是最大的回报。但微盟的高管们却已率先举起了“镰刀”。12月27日，微盟集团发布公告称，公司董事会主席兼首席执行官孙涛勇、联合创始人及执行董事方桐舒及集团总裁游凤椿透过其各自控制的实体Yomi.sun Holding Limited、Jeff.Fang Holding Limited及Alter.You Holding Limited，于2024年12月20日、2024年12月23日及2024年12月27日分别在公开市场上出售8600万股、1300万股及2459万股公司股份，相当于本公司于本公告日期已发行股份总数的约2.56%、0.39%及0.73%，累计减持金额约3.3亿港币。

尽管孙涛勇、方桐舒及游凤椿承诺自2024年12月27日起后的12个月内不减持其所持有的微盟集团股份，以显示对公司未来发展的信心及长远投资价值的认可。但巨额减持后的承诺函还剩下几分诚意呢？（内容来源|知谭商业）