2025来了，有不确定性更有期待_风闻

**作者：**周春玲，全國政協委員，高昇基金執行主席。

审时度势，心有乾坤，顺势而为。

2025来了。

人们常说审时度势，顺势而为。

怎么看2025年的前景，我认为不妨从当下的内外环境作一些分析，才能对新一年心有乾坤，胸有丘壑。

香港作为外向型经济体，必须先观察外围环境，有几个客观现实不可回避。

第一，中美关系必定跌宕起伏。

特朗普将在1月底将重回白宫，是祸是福尚是未知之数，而处处打击中国的态度他从不掩饰，这将是他及其白宫幕僚的政治常态，中美关系打打闹闹的长期性不可低估。

尤其是特朗普不按规矩出牌，人还没进白宫已经强力而快速地推出多项重要政策，甚至出口税要提高对中国的关税、产业脱链、科技封锁等，出手极辣。

他还有一个奇招，经常在国际政治舞台上满嘴诳语，除了打击对手，也让他成世界的聚焦点，以牵制并将对手推到不利的被动位置。

中美的民间往来，特别是在金融、科技、气候、资源等方面的合作会麻烦不断，迂回空间不大。

第二，俄乌战争有升级的可能性。

特朗普夸口在他上任24小时内停止俄乌战争，西方舆论也开始猜测泽连斯基应该考虑选择哪个国家“庇护”，显然乌克兰的前景有点不妙。但以2025年划线停火，恐怕过于乐观。

原因有三，一是北约主要国家以“政治正确”为面子，坚持继续支持乌克兰，并未准备展开谈判结束战争。

 二是拜登政府时日无多，仍再增加乌克兰的军事援助，逼下任总统军援就范。

三是俄罗斯在战事处于有力地位时，普京不会轻易放弃原有的坚持，更不会容忍任何形式的北约影子在乌克兰驻守。

我认为，明年谈判或可重启，但要达成双方可以接受的协议方案，为时尚远，最终可能还是以战争结束战争。

第三，中东战争将是长期的强弱对抗。

加沙战争仍在胶着，外界传说停火协议以色列与哈马斯已90%同意，只剩下一些撤军细节，那么短期内可能达成停火。但这个地区不会就此安宁，立国之事一天不解决，一天就有反抗。

此外，随着叙利亚政权更替，叛军成了执政政府，伊朗与哈马斯、真主党和巴沙尔政权的阵线被击溃，特朗普上台后，借以色列的在该地区的强权，对伊朗必定施加更大压力，伊朗会否绝地一击，将导致整个中东局势出现巨大变化。

受这一局势的牵连，我国曾成功撮合伊朗和沙特重建邦交，本应是重要外交成就，但在当前环境下，尤其是特朗普上台，沙特有可能重新疏离伊朗而靠向美国，香港政府之前努力进军中东，会出现新的困难和障碍。

第四，内地经济调整需时才见成效。

内地经济是挑战与机遇并存，困难与希望共生。

大部分专家都估计。明年内地仍处于转型期和困难期，增长将继续放缓，或跌到4%至4.5%之间，当然，对比大部分国家已非常不错，但要留意通缩和人民币贬值问题，若这问题处理不坚决、不到位，难以扭转经济放缓、地方政府债务、出生率下跌以及企业家和投资者的信心等严重问题。

中央近期连续推出多项措施，采取积极货币政策和财政措施刺激消费，但难以在短时间内立见成效，不少民企和外资仍处于观望之中。

以上是一些比较大的地缘政治和经济困境，但2025年仍然有若干因素，是值得我们乐观前行。

先看内地经济的中、短期部署，明年是“十四五”规划收官之年，谋划“十五五”规划之时，二十届三中全会提出了若干政策和方针，为实现良好开局打牢基础。

一是中央在经济领域动作频频。

最近密集释放经济信息，显示中央对提振经济的决心与急迫性。

预计明年中央将着重在提振内需、优化营商环境、加大对新兴产业的支持等方面有力释放经济政策和货币政策。

值得注意的是，为应对养老、医疗和住房现代社会普遍存在的三大挑战，财政部提出要提高民众养老金和城乡居民医保，住建部提出大力支持刚性和改善性住房需求，等等。

若这些“支持扩大需求”的系列政策能够落地，将极大提高民众消费意愿，刺激市场再度活跃发挥重要杠杆作用。

二是内地的科技发展正蓄势待发。

今年初澳洲ASPI组织的Critical Technology Tracker发表报告，显示在64个重要科技范畴中，中国在57方面领先全球，包括量子感应器、超级计算机、能源和环保等，成绩非常骄人！

尽管美国欲全面打压、封锁中国的科技研发，但中国依靠“自力更生”的信条，走出了自己的创科之路。

特别是在AI领域的竞争中，内地正与世界先进国家同步，可以预测2025年始，将可能迎来智能生活普及、绿色转型加速、共享经济升级、健康产业惠民的黄金期，深刻改变人们的生活方式和经济结构。

三是密集释放加速促进民营经济、优化营商环境的信号。

全国人大常委会会议审议了民营经济促进法草案和反不正当竞争法修订草案；本周的国务院常务会议审议通过了《关于严格规范涉企行政检查的意见》等等，对民营企业的“远洋捕捞”、“钓鱼执法”等乱象正在严厉督办，显示了中央决心在减少行政干预，保护企业合法权益，促进公平竞争方面采取较大动作。

目的是增强市场主体的信心和活力，让民营企业和外资企业真正成为经济发展的重要动力。

再看与我国经济关联度较高的国家和地区：

一是外围经济特别是美国、日本也在恢复中。

美国股市市值高占全球总市值70%，预期盈利增长有不俗的15%，投资专家Ruchir Sharma称美国股市尚未出现大的泡沫，若如实是一个好消息。

客观而言，美股强的最主要原因，是美国科技仍走在全球的前列，其科技与商业的紧密结合，是美国不会崩盘的重要基础。

随着中日关系缓和，日本作为我们的重要邻国，对其经济必须予以关注。

日本2025年预计增长1.0%，2024年个人消费连续两个季度增长，第三季度占日本经济比重一半以上的个人消费环比增长0.9%；国际贸易特别是大宗商品的进出口有显著增长；日元是重要国际储备货币，日本拥有高额外汇储备，2024年9月达1.255万亿美元。

二是全球南方国家正在形成新兴市场。

与我们最接近的亚太地区，持续保持政治和经贸合作的稳定态势，据国际货币基金组织测算，今年亚太经济增长有望达到4.2%。

虽然东西方阵营在政治、经济、军事以及文明等方面的冲突不会停止，尤其是全球产业链供应链遭受少数国家的单边脱链，的确给全球南方国家带来发展的风险。但支持“开放与合作”、支持自由贸易投资、反对“小院高墙”和国际霸权，正逐渐成为这些国家共识和集体行动。

三是战争虽未有结局，但“和平”的声音越来越大。

无论是俄乌战事、中东炮火，以及一些国家突发性的政变，都会给世界带来不确定的风险。但美国特朗普的厌战、欧盟打不动的现实、以及全球南方国家的“劝和止战”方案，正得到越来越多的国家支持，相信2025会看到硝烟散去的曙光。

综上所述，香港只要驾驭好外围的不利因素，用好中央的支持和四面八方的有利条件，相信在2025年是可以开出新篇，我们很期待。

（本文仅代表作者个人观点）