600亿中信信用卡三线败退，击溃董事长方合英的零售第一战略_风闻

一、收入交易量余额，信用卡三大指标齐跌

2021年11日1日，是中信信用卡发展史上值得铭记的日子。

这一天，中信信用卡发卡量正式突破1亿张。抛开伯仲之间的招商银行，摆在中信银行前面的只剩清一色的四大行。

借信用卡业务狂飙之势，中信银行在2021年业绩发布会上提出了“零售第一战略”。根据规划，中信银行将集中网点、科技、薪酬和人力等资源，共同把新零售托举起来，打造成中信银行最大的增长力。

彼时，中信银行零售战略的信心与依托，正是激流狂奔的信用卡业务。

但实际上，除发卡量突破1亿张之外，2021年中信信用卡业务已经出现了乏力。甚至，可以说是某种退步。

此后3年，中信信用卡业务各项指标（营收、交易量、余额）先是增速放缓，继而小幅震荡下滑，到了今年则是全面下滑。

营收数据，在高光的2021年率先有了衰退迹象。2021年，中信信用卡业务收入约591亿元，相较上年的615亿元下滑了3.9%。

此后两年，中信信用卡业务收入分别录得598亿元、594亿元。虽较2021年有所反弹，但再也没有恢复到2020的水平。2024年上半年，中信信用卡业务收入录得286亿元，继续下降了3.37%。

交易量，更是一路丝滑向下。2021至2023年，中信信用卡交易量先是从14.05%的高增长，到0.44%放缓节奏，再到-2.73%的负增长。进入2024年上半年，中信银行信用卡交易量更是直接收缩至1.24万亿元，下降幅度高达8.44%。

营收与交易量之外是更为关键的贷款余额指标，中信信用卡在2024年也极为罕见的出现了持续下滑。

2024年第一季度，中信信用卡贷款余额约5101亿元，较上年末减少111亿元，这是该项数值近年来首次下滑。

二季度末，中信信用卡贷款余额约5041亿元，较一季度末较少60亿元。三季度末，中信信用卡贷款余额再次下探至约4985亿元，季度环比再次减少56亿元。

整体来看，截至2024三季度末，中信信用卡贷款余额较2023年末下滑了4.36%，净减少约227亿元。

绝对数据之外，趋势值得关注。这是中信信用卡发展史上，贷款余额第一次出现三个季度连降。

如果说交易量与营收衡量了持卡用户的消费活跃度；那贷款余额便衡量了绝对“借贷”规模的变化。这一变化意味着，整个中信信用卡业务处在绝对收缩状态。

透过以上数据，我们发现了一个残酷的事实：中信信用卡业务在2024核心数据上出现了全面下滑。

唯一处在增长状态的是发卡量。2021至2023年，中信信用卡发卡量同比增速依次为9.4%、5.21%、8.37%。2024年上半年，中信信用卡累计发卡近1.2亿张，较上年末增长了3.56%。

在发卡量上，中信银行继续追赶四大行；在增速上，中信信用卡也几乎跑赢了所有的全国性银行。

这也进一步凸显了中信信用卡业务“边际效益递减”趋势：只拼发卡量难以提振真实业绩，也很难撑起中信银行的零售战略。

二、收入跌破4成，零售第一战略面临巨大考验

其实，在“零售第一战略”下，中信银行还有一个更为清晰的目标。

在2021年业绩说明会上，还未升任董事长的方合英便提出了一个明确且激进的目标：两到三年实现零售板块收入占比超50%。

信用卡业务打乱了中信银行零售战略进击的节奏。

具体而言，作为零售绝对核心的信用卡业务颓势，直接造成了方合英零售战略目标的落空。

从财报来看，2023年零售银行业务分部营收同比上升2%至864亿元，同期占比42%。整整两年过去，这一数据与方合英口中50%营收占比还有一定差距。

相比营收，零售银行在税前利润层面上更不尽人意。2023年，中信银行零售银行税前利润从2022年174亿元降至159亿元，同比下滑了8%。其利润占比也从上年23.7%降至21.3%。

2024年上半年，中信银行零售银行业务分部营收不仅绝对量上有了一定下滑，营收占比更是跌破了40%。这就让零售板块占比50%的目标，更加遥远。

相比营收，零售银行税前利润更是罕见“膝盖斩”。从2023上半年的112.4亿降至26.7亿，2024上半年零售银行税前利润同比下滑了76%。

单从数据看，零售银行业务正变得愈发“不经济”。往深了看，这一数据不仅打脸方合英（50%目标），更让中信银行“零售第一战略”变得名不副实。

造成零售银行业务税前利润“膝盖斩”，很大一部分原因是信用减值损失。2024上半年，中信银行零售银行业务信用减值损失255亿元，同比增加了近76亿元。

对零售银行业务的高计提，又间接反映出中信银行个贷质量的恶化。2024上半年，中信银行个人不良贷款余额上升至301.96亿元，同比增长了9.14%。

从不良率上看，中信银行个贷不良率从2022年底的1.03%，升至2023年底1.21%，再到2024上半年1.30%。

为应对个贷不良率攀升及由此带来的坏账增加，中信信用卡主动加大了催收力度。

2023年8月，中信银行信用卡中心发布一则招标公告。公告显示，中信信心卡拟引入150家催收公司，为中信银行信用卡中心和全国各分中心提供委外催收服务，包括普案催收和M3（即逾期3个月以上）电催。

催收又不可避免的引发了用户投诉。财报显示，2023年，该行共接收监管转办投诉2.33万笔，涉及信用卡的投诉占比达71.17%。2024年第一季度，中信银行收到监管通报转办投诉620笔，信用卡业务占比76.28%。

信用卡业务，成了中信银行无可争议的投诉之王。如今，在黑猫投诉中搜索中信信用卡，催收占了很大一个比例。

催收中，使用第三方暴力催收又格外刺眼。不少用户直言，“第三方催收违规上门，恶意泄漏个人隐私……上门骚扰我的父母和朋友，限制人身自由不让离开，对年事已高的父母精神与身体造成巨大损害…….“

就这样，在不良与催收之间，中信信用卡维持着艰难平衡。‍‍‍‍‍‍‍

三、主动变轻，大搞投资弥补信用卡失速‍‍

在信用卡业务全面承压后，中信银行也在谋求新变化。

比如，在净息差持续收窄趋势下，中信银行主要通过投资驱动、非息收入来拉动业绩增长。

2020至2023年，中信银行净息差依次为2.26%、2.05%、1.97%以及1.78%，实现3连降。受此影响，2023年中信银行利息净收入1435亿元，占营收比重为69.7%，较上年71.3%下降1.6个百分点。

2024年前三季度，中信银行利息净收入1100亿元，同比增长0.67%；非利息净收入522亿元，同比增长了11.17%。

在信用卡业务利润增速大幅下滑背景下，中信银行更加依赖投资拉动。数据显示，前三季度中信银行的投资收益约220亿元，同比大幅增长了45.13%。

利润承压之际，中信银行也在变得更轻。

在2023年财报中，中信银行明确指出将着力打造“财富管理、资产管理、综合融资”三大核心能力，积极推动轻资本转型发展。

截至6月底，中信银行资产规模为9.1万亿元，被浦发银行反超，后者资产规模达到9.25万亿元。

2024年前三季度，中信银行利息支出1237亿元，同比下滑4.94%。这被外界解读为，中信银行正主动放慢扩张步伐，降本增效。

除积极拓宽投资收入来源，让自己变轻外，中信银行2024另一个大变化是主动开启了年中分红。

近日，中信银行召开2024年第二次临时股东大会，通过了《中信银行股份有限公司2024年中期利润分配方案》。

根据方案，中信银行年中每10股派发现金股息1.847元，分红总额达98.73亿元，占2024年中期合并后归属于本行普通股股东净利润的29.20%。

公开信息显示，自中信银行2007年登陆A股以来，只在2011年有过一次年中分红。本次分红，也是13年来的首次年中分红。

尽管相比某些d 行年度惯例30%以上的现金分红比例略有不及，但这还是展现了中信银行的某种自身实力，并积极向投资者传递信心。

适应形势，拥抱变化，2024中信银行正在积极调整。但不管是三大指标齐齐下滑的信用卡业务，还是远未达预期的零售板块，中信银行都承担着不小的压力。

对坚持零售第一战略、高呼将零售业务升至50%的新任董事长方合英来说，更是如此。