单季净赚62.5亿！“最强财报”背后，雷军“豪赌”大获成功_风闻

三年前，雷军在一场发布会上突然抛出了一个重磅消息，小米要造车了。

当时，雷军饱含激情地说道：“这是我最后一次创业，我愿压上人生全部声誉，为小米汽车而战！”。彼时，新能源汽车市场正处于“激战”阶段，越来越多的新势力被淘汰出局，在竞争最激烈的时候毅然选择入局，小米造车的决定引来了不少的争议和质疑。

随着小米汽车的大获成功，所有质疑声不攻自破。3月28日，小米汽车正式发布，4分钟大定破1万，27分钟破5万。截至11月18日，小米汽车提前完成10万台新车交付目标，从4月3日开始交付到10万台交付完成，仅仅过去了230天的时间。

在小米汽车完成10万新车交付目标的同时，小米也交出了被雷军称为“史上最强”的一份财报，财报显示，第三季度小米实现营收925亿元，同比增长30.5%，环比增长了4.1%，创下历史新高；经调整净利润为62.52亿元，同比增长4.4%，环比增长1.2%。

最强财报的背后

小米的主营业务主要分为三大块，即新能源车、手机、IOT以及互联网业务。

剔除造车业务，三季度手机、IOT以及互联网业务合计营收为828.09亿元，同比增长16.94%。

如果没有造车业务的加入，小米的营收增速会普通得多，这或许也是雷军选择造车的原因。

除了成为“第二增长曲线”、给小米业绩带来新的增长动力之外，造车另一个重要的作用就是可以提升小米的形象，助力其完成高端化转型。

以小米的手机业务为例。三季度小米的智能手机业务实现475亿元的营收，同比增长13.9%，相比30.5%的整体增速而言并不高，但是据Canalys的数据，小米在2024年第三季度的全球智能手机出货量排名保持在第三位，市场份额为13.8%，在这么高的市场份额下，手机业务想要有进一步的增长难度确实很大。

虽然营收增速不高，但另一边，小米手机的价格却有了明显的增长。据媒体统计，小米智能手机的平均销售价格从2023年三季度的997.0元增长到了2024年三季度的1102.2元，同比增长10.6%；今年小米的旗舰机型小米15涨价了200-300元，起售价则足足上涨了500元。

此外，根据第三方数据，中国区小米的高端智能手机出货量（3000元以上）在整体智能手机中占比20.1%，同比大幅提升了7.9%。

除了高端化之外，造车业务的另一大作用是帮助小米开拓女性用户人群，即所谓的用户圈层多元化。根据雷军在直播时透露的信息，目前小米 SU7的车主中，女性用户占比近一半，其中不乏同时使用iPhone和小米产品的用户，而iPhone用户也占到小米 SU7车主的56%；此外，根据供应链消息，小米首款小折叠屏智能手机MIX Flip的备货量已加单约42%，达到了50万台左右。据小米高管透露，小折叠上市后一直供不应求，55%为女性用户，32%的用户来自iPhone用户的换机。

从目前来看，小米的这份最强财报背后，造车业务可以说是功不可没，绝对不只是带来营收增长或“门面担当”那么简单。从股价来看，截至11月22日收盘，小米集团股价报收28.55港元/股，总市值来到了7127亿港元，自3月份小米汽车上市以来，小米的股价涨幅已经超过了115%。

“上限”，有多高？

对于小米来说，造车业务决定了其“上限”有多高。

三季度，小米的汽车业务实现营收97亿元，好于市场预期（89亿元）；汽车业务毛利率本季度达到17.1%，汽车均价提升至23.9万。和一众造车新势力拥有数款车型毛利率却仍不过10%相比，小米在刚刚推出第一款新车，毛利率就已经超过15%，这样的成绩不可谓不亮眼。

并且，虽然小米只发布了一款新车，但由于销量不断走高，已经具备了规模化优势。经历出货量的逐渐爬坡，小米汽车的月销量已经站稳在2万台以上，全年出货量已经达到10万+。目前，小米已经把全年目标提升至13万台。截至2024年10月31日小米已经在38个城市开设139家销售门店，渠道搭建加速。

此外，值得一提的是，2024年只是小米汽车销量爆发的开始，因为其未来还会推出更多的新车型。据媒体早前报道，小米汽车计划在三年内陆续推出三款新车型：首款车型为2024年上市的纯电轿车小米SU7，紧接着2025年小米将推出一款纯电SUV，到了2026年小米汽车则计划发布一款增程SUV，以此逐步丰富其产品线。

可以预见，随着越来越多新车型的推出，小米汽车的销量还将继续走高，汽车业务对于手机、IOT以及互联网业务的辐射还会加强。

除了对现有三大业务带来辐射之外，若未来销量进一步走高，小米的造车业务将会为小米带来巨大的现金流，这其实是更值得期待的地方。此前，在分析理想汽车三季报时侃见财经就提到，大型车企把理财做好相当重要，甚至可以说决定了车企的利润，因为大型车企会拥有非常庞大的现金流，三季度理想汽车的经营现金流净额达到了110亿元，账上现金高达1065亿元，即便扣除短期和长期借款，净现金也有977亿元，如果投资得当，这笔庞大的现金就能给理想带来非常可观的利润了。

而从三季报来看，随着小米SU7的大卖，小米的现金流已经达到了1516亿元。当然，由于目前造车业务还处于投入期，所以小米并没有把现金投入理财，本季度研发投入超过60亿元，同比增长近20％，研发人员总数达到20436人，但是，一旦未来造车业务趋向稳定，当小米把大量现金投入理财中，其盈利还会进一步增长，换而言之，虽然这份财报被视为“史上最强”三季报，但显然未来的小米还会更强。