为什么说消费可能是2025年最强主线？_风闻

年前想要中性配置的话，可以看A500指数ETF（560610）这种行业均衡配置的指数标的；年前想要进攻配置的话，可以看双创ETF（588300）这样的科技高弹性品种。但是，如果投资者更想偏向稳健配置的话，那思路应该是怎么样的？

在解决这个问题之前，我们首先得想清楚什么公司资产符合稳健两字？其一，是其公司业绩稳定、稳健发展有预期；其二，其盈利周期发展顺应政策发力节点，有较强的复苏修复态势；其三，当前入手，估值相对比较便宜，后续可以赚盈利修复+估值修复的戴维斯双击收益！

细数当下板块行情，我看就属大消费板块更符合当下稳健资产的定义。尤其，是追踪上证消费80这样头部消费公司的消费ETF（510150）则更胜一筹！

业绩方面，大消费板块历年到披露业绩的节点，整体都不会差，所属头部公司基本算是行业发展成熟的大蓝筹公司，这一点毋庸置疑。如果是直接配置整个消费板块的话，那么重心则更在于政策发力节点和资产估值方面的把握。

政策方面，随着外围经济环境的不确定性变大，扩大内需、刺激内需的恢复已然是接下来政策的着重发力点。一旦出口受到限制，短期产能过剩的问题可能会变得更加突出。这很可能意味着大规模的投资与基建在2025年开展的可能性不会太大。当出口与投资都面临比较大的不确定性，那扩大内需就成为拉动经济增长最主要的驱动力。

从货币政策来看，2025年大概率宽财政宽货币，降准降息幅度可能超过2024年，对地产、资本市场的结构性支持有望加深。而从财政角度来看，财政赤字率预算或提高至4%-5%，财政资金投向进一步向消费、民生倾斜。

具体到消费板块，今年开展的消费品以旧换新政策落地效果十分显著。据相关数据表示，本次以旧换新政策测算边际拉动倍数约2.5-3.2倍。若2025年有3000亿消费品以旧换新补贴，则额外拉动消费4000多亿元，社零增速约4.5%，这对内需消费的拉动和恢复不可说是不大！

估值方面，消费ETF（510150）所追踪的消费80指数目前市盈率（TTM）为22.95倍，所处历史分位35.88%的位置。从相对估值的角度来看，年前配置依旧具备性价比。

所以，年前的配置思路还是相当清晰的。年前想要中性配置的话，可以看A500指数ETF（560610）这种行业均衡配置的指数标的；年前想要进攻配置的话，可以看双创ETF（588300）这样的科技高弹性品种。但是，如果投资者更想偏向稳健配置的话，追踪上证消费80这样头部消费公司的消费ETF（510150）就会是更加稳健的配置思路。

作者：我不是基神啊