5年抢夺经营权博弈，福懋油脂变天了！_风闻

一波说-一个家族，一个传说1小时前

2024-11-26

5年抢夺经营权博弈，福懋油脂变天了。

台企福懋油脂11月22日召开临时股东会，改选董事会后，结果由市场投资者一方的兴泰吴家取胜，重新夺回暌违五年的经营权。

博弈5年，吴家夺回福懋油脂经营权

福懋油脂厂区

台股市场中，三家上市公司的名称里有“福懋”两个字；其中，福懋科技与福懋兴业是台塑集团转投资的公司，与王永庆家族有关；但另外的一家福懋油脂，就与王永庆家族毫不相干，尽管也有“福懋”两个字。

福懋油脂，1986年创办于台中市大肚区，于1991年在台股市场挂牌上柜，后于1993年正式股票发行上市，其主要创办人、原董事长黄勋高早年是做谷物买卖起家的。

目前，福懋油脂与福寿实业、泰山企业，并列为三大台湾中部油脂厂，旗下拥有位于台中港区、主要从事加工进口小麦为主的面粉加工企业“台湾大食品股份有限公司”；另外还有转投资公司“中联油脂”，此公司成立于1995年，由三大中部油脂企业福寿实业、泰山企业、以及福懋油脂共同投资，生产黄豆油、黄豆粉及其他黄豆相关产品。

值得一提的是，早于1999年，福懋油脂就赴浙江宁波投资，创办宁波福懋油脂有限公司，拓展大陆市场。

从福懋油脂营收数据来看，除了大陆市场销售的部分比例外，其余均内销台湾岛内。另外，从产品类别来看，油脂、饲料及面粉是该公司三大主力产品，其中的油脂产品，主要是以大包装的业务用油为主，销售面向食品加工厂，与一般消费者、餐饮小吃业者很少有接触。2013年，福懋油脂爆发“混油事件”后，一度导致产品下架、GMP认证被取消，此后，在零售市场原本不多的福懋油脂，就完全退出小包装油品市场。

福懋油脂

据台媒《工商时报》等报道，备受瞩目的福懋油脂经营权大战，终于落下帷幕，有名的股市炒家投资人吴金泉一方获胜，重新夺回暌违5年的经营权。

福懋油脂于11月22日召开临时股东会，全面改选6席董事和3席独董，最后，市场投资者吴金泉家族的一方，取得3席董事、2席独立董事，而代表公司一方的，仅取得3席董事及1席独立董事；其结果也就等于确立吴家重掌经营权。据了解，吴家的持股可能超过50%比例。

当选的6席董事中，吴金泉家族一方的兴泰兴业、安和投资、晋懋投资共取得3席董事；另外，公司一方的原董事长许逸群、吴清德、陆醒华，共占了3席董事。当选的独立董事中，代表吴家的许绮礽、施博元各得1席独董，代表公司一方的连仁隆取得1席独董。

福懋油脂原本是台湾岛内极为低调的油脂大厂，若不是几年来因为经营权大战及一些负面消息登上媒体新闻版面，其经营层、企业营运等方面的消息并不多，其经营管理层的照片流传在网上的也很少。外人及投资者对福懋油脂的了解，通常是从其公布的财报来分析其经营绩效。

福懋油脂经营权始于2019年，原董事长许忠明、原总经理许逸群因配票失误在董事会改选后，失去经营权。当时，台股市场有名的炒家吴金泉，在2019年6月董事改选后成功入主福懋油脂；不过，到了同年11月，因福懋油脂“兴泰购股案”爆发，兴泰企业原董事长吴金泉与其胞妹、时任宁波福懋油脂吴美红等人被检调机关侦办拘押，许忠明、许逸群父子于2020年1月重新拿回经营权。

经营权重回公司派许家手中之后，吴家心有不甘，多次扬言要重新夺回，也让许家戒慎恐惧，积极地“亡羊补牢”，采用“合纵连横”方式大增持股比例。2022年6月进行董事改选，以董事长许逸群一方的公司派，击退了以吴家一方的市场派，继续执掌经营权。

当到了2023年4月，董事会推选代表吴家一方的吴星澄接任副董事长，但遭到代表许家一方的独立董事陆醒华、王上仁、连仁隆等反对，才有此次临时股东会召开，只不过获胜的一方是重新掌控经营权的股市炒家吴金泉。

喧嚣一时的福懋油脂经营权大战始末

茂生农经创办人黄勋高（右）

福懋油脂此次经营权变天，股市炒家吴金泉重新入主，不由令我们想起另一家油脂食品大厂——泰山企业，也一样经历过经营权大战，其留下的问题及启示，值得进一步探讨。

福懋油脂，成立于1986年，若说到创办人暨原董事长黄勋高的创业史，可就久远多了。黄勋高，也是茂生农经创办人，此间公司始创于1958年，迄今有66年历史。

茂生农经其前身为茂生有限公司，主要从事销售鱼粉和种子。1967年，茂生与美国桂格公司合作，制造台湾颗粒饲料之鼻祖“富翁牌”；2015年，茂生曾取得福懋油脂子公司“台湾大食品”仅40%股权，2017年到2018年，其股票获准兴柜买卖和上柜交易；2019年又创办出品鸡蛋为主的子公司“茂生食品”。从早年的饲料生产销售的茂生，到今天已变为蛋、禽、畜产品供应链上游业者。

黄勋高是茂生创办人，但他并没有长久介入企业一线经营管理；同样，黄勋高虽是福懋油脂创办人暨原董事长，但他后来也放手，将企业交予另一位共同创办人许忠明来管理，且黄、许两家向来交好，彼此信得过。

福懋油脂前董事长许忠明

福懋油脂前董事长、总裁许忠明，也是福懋油脂的共同创办人。

据福懋油脂原董事长许效群透露，其父亲许忠明大学毕业后，曾在“中华贸易”工作，主要从事大宗物资的贸易。1986年，许忠明与黄勋高一起买下厂房，创办了福懋油脂，且许、黄两家向来友好，彼此互让。

黄勋高退任董事长后，许忠明接棒出任董事长，但在2013年福懋油脂爆发“混油事件”后，黄勋高又二度出山，暂任董事长，而后又交棒给许忠明之子许效群任董事长，执掌福懋油脂。

福懋油脂自成立38年以来，除了2013年爆发“混油事件”，总体上经营稳健，不少人会问，为什么会让股市炒家投资人吴金泉夺取经营权？说到这里，还得追溯5年前喧嚣一时、且颇为争议的福懋油脂“兴泰购股案”。

吴金泉，是台股市场有名的炒家，他利用福懋油脂股权分散、以及前董事长许忠明、许效群父子配票失误的操作，于2019年6月董事改选后入主福懋油脂，获取经营主导权。事实上，股市炒家早于10多年前，就开始有计划买进福懋油脂股票，持股比重也不断攀高，今年的经营权大战，已是他与许家第五回交锋了。

但到了2019年11月，福懋油脂“兴泰购股案”正式爆发后，检调机关约谈福懋油脂及吴金泉旗下兴泰企业的财务主管、独董、董事长等一干人后，2020年1月，福懋油脂的经营主导权又重新回到创始家族许家手上，而吴金泉与其胞妹吴美红、还有兴泰的财务兼主管会计秦慧如一度被检调拘押。

《工商时报》整理的福懋油脂“兴泰购股案”概况

据《工商时报》此前报道，自股市炒家吴金泉持股福懋油脂后，福懋油脂的许家与吴家就缠斗十余年，2019年6月，吴金泉一方利用独董合并选举制度的缺失，一举让企业经营权意外变天，旗下兴泰企业于董事改选后，短暂入主福懋油脂。

不过，到了2019年11月，福懋油脂“兴泰购股案”爆发，台中“地检署”侦办此案发现，吴金泉一方三度动用福懋油脂的资金，买进自家的兴泰股票，且交易对象居然是吴家自己人，而且在2019年8月的两笔交易，是赶在兴泰半年报亏损利空公布前操作的，其大胆行径令检方都相当诧异，也构成了“掏空”及涉嫌违反证券交易相关法规。

据《工商时报》梳理的情况，在吴家入主福懋油脂后，时任福懋油脂董事长、即吴金泉的胞妹吴美红，动用企业资金共新台币9235万元，三度买入兴泰股票3273张。其中，于2019年8月12日和14日向吴金泉与时任福懋油脂副董事长林月廷夫妻俩的女儿吴小圆，二度购入兴泰股票；另一次在2019年11月21日，向吴金泉之子吴星和，也是透过“农安生技”再度购入兴泰股票。

“兴泰购股案”涉嫌内线交易、利益输送等违法行为，也成了福懋油脂原董事长许忠明父子发起经营权“反击战”的导火线，于2019年11月22日紧急撤换代表吴家的原董事长吴美红。尽管2020年1月许家重新夺回经营主导权，但吴金泉仍掌握着福懋油脂近一半股份，即便后来检调侦办此案时，吴金泉、吴美红兄妹及其他涉案人一度遭拘押，但解决经营权问题，还是要看股权架构的情况，于是有了此次经营权变天，吴家“卷土重来”的一幕。

值得一提的是，在2019年11月福懋油脂“兴泰购股案”爆发后，吴金泉的妻子、时任副董事长林月廷曾两度要求召开董事会，并声称投资兴泰是“长期投资”，而吴金泉的妹妹、时任董事长吴美红更不肯交接，让重新回到董事长宝座的许忠明无法顺利行使职权，双方关系持续紧绷。

《一波说》注意到，无论是有百年历史的大同公司，还是台湾岛内二大知名油脂企业福懋油脂、泰山企业，会出现经营权大战，与股权架构失衡有直接的关系，由此才让外人有机可乘。另外，独立董事制度也是一大问题，在岛内，独董与董事在决定经营主导权等重要事项上，拥有一样的决定权，制度设计上也有缺失的地方。

2019年6月，原董事长许忠明因为配票失误而失去经营权，曾引发岛内对独立董事制度设计的反思。当时，依照新规定，独立董事与一般董事合并选举，吴家逆袭取得经营主导权，也成为台湾证券交易史上自“平均配票”新规实施后的第一个案例。换句话说，福懋油脂的许家也是“平均配票”新制度下的“第一个受害者”。

当时，为许忠明为主的原公司派，分别以10%左右的“平均配票”策略，推举4席一般董事和1席独董，但因独董股权比重低于吴家，最后仅取得4席一般董事席次，空有持股比例过半却“大意失荆州”，丧失经营主导权，乃新制度下“血淋淋的现实”。