牛市踏空、熊市套牢？纯债基金或成投资避风港_风闻

作者：七佰

国庆节前，A股市场迎来了一波久违的上涨行情，投资者情绪高涨，市场活跃度大幅提升。

然而，从10月8日开始的随后几个交易日中，股市却呈现出回调的势态。一时之间，股市牛熊难辨，持币的投资者们也是一头雾水，进退维谷。

这一轮行情，也让更多的投资者体会到股市的波谲云诡。

节前的大涨，令很多人产生了踏空的遗憾。节后匆匆入场，又似乎有被套牢的风险。

在熊市中，人们往往或因深陷套牢之苦而恐惧不敢轻易入场, 或在山脚无奈割肉离场。而到了牛市，许多人也难逃踏空后再度被高位套牢的命运，这似乎才是牛市的本质。这或许也是大多数投资者在牛熊转换中的普遍遭遇。

牛市踏空、熊市套牢？投资者究竟该如何抉择呢？

今天我们来聊一下投资新的选择，稳定性高、波动性低的纯债策略。

纯债的投资策略——震荡市下的债基优选

近年来，纯债基金因其稳健特性而备受投资者青睐。在市场波动加剧、投资者风险偏好普遍下降的背景下，纯债基金作为稳健型产品的代表，其规模持续快速增长，从2022年的5.84万亿增长至2023年的7.17万亿，再到2024年上半年的7.93万亿。

这类基金展现出强大的抗跌能力，以万得短期纯债型基金指数为例，在A股市场历经多次剧烈波动的17年间，该指数实现了年年正收益，近17年间的平均年收益率达3.41%，为投资者在风云变幻的市场中提供了稳定的收益来源。当市场动荡时，纯债基金如同一个安全垫，可以有效降低投资组合的整体波动性，给予投资者心理上的慰藉，优化了持有基金的体验。（数据来源：Wind，指数过往业绩不预示未来，投资需谨慎。截止日期：2023/12/31）

从风险收益水平来看，纯债基金展现出收益适中的特性，适配性较强。Wind数据显示，截至2023年底，万得中长期纯债型基金指数和万得短期纯债型基金指数的近十年年化收益率分别为4.89%和3.52%，而期间最大回撤分别仅为-2.71%和-1.24%，远低于普通股票型基金指数的-48.47%。这种平衡的风险收益特性，使得纯债基金成为风险偏好较低、追求稳健回报的投资者的理想选择。（数据来源：Wind，指数过往业绩不预示未来，投资需谨慎。截止日期：2023/12/31）

闲钱理财的新选择——施罗德添益债券构筑避风港

国庆节后开市至今，A股让人尝到冰火两重天的感觉，新股民国庆长假排队开户，节后意气风发地冲入股市，却“中道崩殂”，节后次日便迎来了“冷冷的冰雨”。

即便是股市大热，投资者仍大概率有踏空或者高位套牢的风险。在这种市场环境下，纯债基金可谓是资产配置的压舱石，凭借其低风险、低波动的特点，适合风险偏好不同的人群，成为闲钱的避风港，规模明显攀升。

纯债策略是一种专注于债权类资产的投资策略，其核心在于基金资产主要投资于固定收益类资产，不涉及权益类资产。该策略的主要收益来源于底层债券的票息收入和债券交易的资本利得，具有相对来说收益稳定、风险可控的特点。

同时，纯债策略还包含了信用分析策略、久期管理策略、类属配置策略等多种投资策略，可以根据市场环境和投资需求灵活调整投资组合，以谋求实现收益最大化。

近期发行的施罗德添益债券型证券投资基金（以下简称：施罗德添益债券），就是采用纯债策略的一只债基。该产品流动性较高，投资者可每开放日申赎，轻松实现随用随取，无需担心资金被锁定或流动性受限。在资产配置方面，施罗德添益债券拟主要投资于中短久期的中高等级信用债、短久期利率债、存单等固定收益类品种，利差相对较高、震荡市下防御性更强。

在股市低迷或震荡的时候，债券基金的收益相对能够保持稳定，受市场波动的影响较小。在货基、理财收益下行的当下，纯债策略的基金越来越受到低风险偏好客户的青睐。

固收实力派掌舵 穿越牛熊攻守兼备

据悉，施罗德添益债券拟任基金经理为资深固定收益投资专家单坤。单坤拥有超过17年的投研实战经验，现任施罗德基金固定收益投资总监一职。基金经理作为基金管理的核心人物，其能力和素养对基金公司的发展和投资者的收益都有着重要影响。

在新基金的运作策略上，单坤将重点布局高评级债券，以此构建安全垫，确保投资组合基础收益的稳健性。同时，由单坤带领的固收团队依托施罗德集团的投资理念和方法论，叠加对本土固定收益市场的深刻洞察，为新基金的投资运作提供有力支持。

施罗德集团作为中国市场外资资管机构中的先行者，一直紧跟国内金融市场的开放步伐。自2009年起，施罗德集团通过其全球多资产策略发挥自身在产品与投资能力上的特长，为中国及全球投资者提供服务，赢得中国机构投资者的广泛认可。该策略的核心在于通过深入分析各类资产的风险溢价来优化资产配置，实现以目标回报和风险为导向的投资决策，具有高度的灵活性和广泛的应用性，尤其契合长期投资的需求。

此次新基金施罗德添益债券（A类代码：022316，C类代码：022317）的发布，有望为投资者带来一个全新的投资选择和机遇。

**风险提示：**观点仅供参考，不代表投资建议。市场有风险，投资需谨慎。