都投A股核心资产，中证A50和A500到底怎么选？_风闻

最近关于中证A500的风很大。

自从上市以来，挂钩中证A500指数的基金规模，就连续创新高。到11月1日，合计规模已经超过了1170亿元，一天就增加超过百亿。

按照中证A500指数编制方案，这一指数是从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，反映各行业最具代表性的上市公司证券的整体表现。

投资者热捧中证A500指数基金，说到底是投资A股优质资产的意愿很强烈。

聚焦A股优质资产的指数可不止中证A500。

比如我们熟悉的非常具有代表性的沪深300指数，还有同样发布不久的中证A50指数，都跟踪A股核心优质资产。

那么，同样是跟踪A股的好公司，中证A50和A500基金，要怎么选呢？

中证A50和A500，有何差异？

自从8月27日中证指数公司宣布要发布中证A500指数以来，这只指数就备受市场关注。

9月23日，中证A500指数正式诞生。按照编制方案，这只指数不仅对标的有成交金额、总市值等有要求，还把ESG评价结果、是否属于港股通范畴等，纳入筛选指标。

这样一来，成本股不仅硬性指标过硬，ESG这样的软性指标也要表现优秀。换句话说，A500指数囊括了A股各行业最优秀的一批企业，的确称得上具有代表性。

这也是中证A500指数一发布后，各大基金公司就纷纷发行相关产品，投资者跑步入场的主要原因。

跟中证A500比起来，中证A50则是“优中选优”了。

A50也是一只“年轻”的指数。中证指数公司在2023年12月8日宣布将发布这一指数，到2024年1月2日正式发布。从编制方案来看，中证A50指数也纳入了ESG、港股通等指标。

同时，该指数选的是50只各行业市值最大的证券作为指数样本，而且行业分布较为均衡。可以说，它更全面地刻画了A股各行业代表性龙头上市公司证券的整体表现。

A50除了是“优中选优”，它跟A500还有什么差异呢？

我们可以通过成分股的权重来看看。

 （数据来源：中证指数公司，左：中证A50十大权重股；右：中证A500十大权重股）

简单来说，虽然十大权重股有很大相似之处，但权重差别却很大。

中证A50的前十大权重股合计占比53.08%，而中证A500只有20.36%。

显然，中证A50在行业龙头股的集中度更高，在当前对行业龙头股有利的市场行情下，有望获得更高的业绩弹性。

其实过去的表现也足以证明这一点。

 （数据来源：wind）

上面这张表展示了过去每年中证A500与中证A50指数的收益对比。

可以看出，在最近10个年份中，中证A50指数有7个年份表现超越了中证A500。

中证A50整体呈现出波动小，收益弹性高等显著特征。这对于投资者来讲，是非常友好的投资标的。

中证A50为啥这么强？

今年A股的市场行情整体不错，尤其是最近一段时间，迎来了一波明显上涨。

今年以来，上证指数的累计涨幅达到约10%，同期沪深300指数累计收涨13.37%。

而中证A50指数，涨幅却达到了15.35%。很显然，中证A50指数，明显跑赢了大盘，也跑赢了代表蓝筹优质股的沪深300指数。

那么，中证A50为何这么强呢？

前面我们已经说了，中证A50本身编制就是优中选优。A股目前已有5000多只股票，该指数的50只成分股，用“百里挑一”来说毫不为过。

另外，A股本轮行情一方面受益于相关刺激政策的不断推出，另一方面也受当前经济回暖的推动。

中证A50指数的成本股不仅均为各行业龙头股，而且覆盖了关系我国国计民生的主要行业。

这些行业和龙头企业，对政策刺激和经济回暖的感受更为敏感，往往也是利好市场中，率先启动的那一批。过去各板块的市场表现，已经多次印证了这一点。

从海外市场来看，美联储降息周期已于9月份开启。资金回流下，长期压制A股走势的海外流动性因素将有所改善。

近期市场普遍预期，美联储11月预计会继续降息25bp。

某些券商研报中提到，美联储开启降息有利于改善我国流动性环境。而A股下一阶段的表现，值得期待。

实际上，抛开种种内外部因素不谈，对于普通投资者而言，投资就应该优中选优，选择更好的标的。

近年来，监管部门持续引导和鼓励投资者践行长期投资、价值投资理念。A股的投资生态也在持续改善中。

中证A50代表着国内最有竞争力、最有实力的一批企业，他们同时也是公司治理的典范，是价值投资的良好选择。

A系列宽基怎么选？

中证A500指数发布后，短时间内挂钩基金产品的规模快速膨胀，显示了投资者非凡的热情。

其实这一幕，在中证A50基金产品身上也上演过。

中证A50指数今年1月份发布后，3月4日，挂钩基金产品平安中证A50ETF（159593）获批后迅速进入募集期。

由于投资者热情高涨，这只原定于2024年2月19日至2024年3月1日期间发售的基金，将募集截止日期提前到了2024年2月28日。

平安中证A50ETF上市后，也受到投资者热捧。

9月30日，运行短短半年后，这只基金的规模从20亿元，暴增至64亿元。而到11月4日，这只基金的规模已经超过80亿元。

目前，中证A50指数挂钩的ETF基金已有10只，还有30只指数增强产品及联接基金（不同份额分开计算），配置已经相当丰富。

那么，这么多的产品，要如何选择呢？

很简单，看规模，看收益率。

从规模来看，目前平安中证A50ETF（159593）是A50系列中规模最大的一只，最新规模已经超过了80亿元，在同类产品中领先。

从业绩来看，中证A系列指数（中证A50、中证A100、中证A500）长期回报均优于沪深300指数，其中中证A50指数历史长期业绩表现最好，在4条指数中遥遥领先，近10年累计收益94.01%，年化收益接近7%，比沪深300、中证A100指数高出1倍多。

数据来源：Wind，采用全收益指数进行计算，4条指数长期业绩表现（2014年12月31日-2024年10月31日）

投资除了看收益，**还要关注业绩稳定性和胜率。**在过去10年间，中证A50指数大部分时间跑赢沪深300指数，其他A系列指数相对于沪深300，并未显示出年度稳定的超额收益和胜率。具体看，中证A50有7年战胜沪深300，在2015、2017和2023年跑输沪深300，这三年跑输的幅度都不大，在0.47%-1.11%之间。中证A100指数有4年战胜沪深300、6年跑输沪深300。**中证A500指数也是仅有4年战胜沪深300，6年跑输沪深300，今年以来中证A500跑输沪深300指数0.64个百分点。**值得一提的是，中证A500是4条指数中唯一在2021年取得正收益的指数。

数据来源：Wind，2024年初至今收益截至2024年10月31日，采用全收益指数计算

数据来源：Wind，2024年初至今收益截至2024年10月31日，采用全收益指数计算

虽然A系列和沪深300都是底仓的良配，但是想要在此基础商追求一定超额收益，不妨考虑配置A50。

结语

A股近期的表现确实不错。尤其是双创、北交所相关产品表现非常活跃。但投资毕竟还是要细水长流，波动过大的板块，并不一定适合所有投资者。

不论是中证A50还是中证A500，其底层资产都是A股的优质公司。

瞄准优质标的这一投资基本原则，多维度布局，或许就能获得超额收益。

注：文中数据及图表如无特殊说明，均来源Wind。中证A50ETF规模数据截至11月1日。平安中证A50ETF成立日期为2024年3月4日，上市日期为3月12日。最新规模指场内流通份额*最新基金净值。以上同类第一指全市场跟踪同一标的且上市交易的10只ETF产品中对应数据位列第一，平安基金根据交易所公开数据整理。 

风险提示：本材料的信息均来源于公开资料及合法获得的相关内外部报告资料，不构成任何投资建议或对任何产品未来收益的任何保证,不代表对任何产品的投资策略、投资组合、投资回报及经营业绩等的任何承诺和预期。未来的投资可能会因外部经济状况变化(如利率、市场趋势和不同投资组合中的不同商业环境以及使用不同的投资策略)不同而产生较大差异。投资者不应以该材料取代其独立判断或仅根据该信息做出决策。文中提及个股仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。请读者仅作参考，自行核实相关内容，市场有风险，投资须谨慎。中证A50指数ETF及其联接基金的风险等级为中风险（R3）。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。请投资人关注基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资人应当认真阅读《基金合同》《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。