业绩回暖？市场压力下洽洽食品难以悠闲“嗑瓜子”_风闻

10月24日，洽洽食品发布了2024年第三季度财报。财报显示，2024年前三季度，公司实现营业总收入47.58亿元，同比增长6.24%；归属于上市公司股东的净利润为6.262亿元，同比增长23.79%。其中，营收入为18.59亿元，同比上升3.72%；实现归母净利润为2.89亿元，同比上升21.4%。

相较于去年，洽洽食品的业绩有所回暖。2023年，洽洽食品实现营收68.06亿元，同比下滑1.13%，实现归属净利润8.027亿元，同比下滑17.77%。

对于业绩的下滑，洽洽食品解释称，2023年受春节跨期因素影响，过年的年节销售量占公司日常销售总量的比例较大，而2023年春节为小年。第二，2023年上半年葵花籽原料采购价格增长幅度较大，使公司营业利润受到不利影响。

在2023年业绩说明会上，有投资者对洽洽食品成本端控制薄弱表示担忧。洽洽食品对此给出的解决措施是加大直采比例，与优秀的供应商建立战略合作关系，以期降低原材料采购成本、提高原料质量稳定性。

值得一提的是，洽洽食品在2024年半年报中披露了一则消息，河北媛福达商贸集团有限公司、上海媛福达供应链管理有限公司因经营不善，被列为失信被执行人，公司于2023年度全额计提坏账准备，本报告期内核销。这表明，洽洽食品在2023年确实吃了供应商的亏。

洽洽食品的供应链和成本管控还有待时间的检验，但是经营困境已经无法让洽洽食品悠闲地“嗑瓜子”了。

早在2020年，洽洽食品董事长陈先保就提出2023年实现双百目标（百亿营收+百万终端）。但是到了20203年，洽洽食品距离百亿营收的目标存在较大距离。

梳理历年财报可以发现，2018年至2022年，除2020年外，洽洽食品的营收增速均维持在10%以上，2023年洽洽食品遭遇营收利润双降，快速增长被打断。2024年前三个季度，洽洽食品业绩虽然有所回暖，但是营收增速仅为6.24%，第三季度更是只有3.72%，洽洽食品恐怕难以回到过去的快速增长。2024年上半年，洽洽食品的葵花子产品实现营收18.54亿元，同比微增仅3.72%。

对于依靠单一产品发家的企业而言，总是绕不开大单品市场饱和的难题，而解法无外乎开拓第二增长曲线。洽洽食品则选择布局坚果赛道。2024年上半年，洽洽食品的坚果类产品实现营收6.60亿元，同比大幅增长23.90% ，支撑起了洽洽食品的业绩增长。不过，坚果类产品也是三只松鼠等同行的强项，洽洽食品能否在坚果类赛道保持高速增长还需要打一个问号。

洽洽食品的野心并不局限于第二曲线，也在寻找第三曲线。洽洽食品在近期的投资者关系活动上透露，希望能进一步做大的品类包括坚果乳、薯片、花生、豆类。坚果乳还需要进一步孵化和试销；薯片已经有了一定规模，要进一步提升且优化产品结构；花生品类全国性领导品牌不多，公司的椒盐花生、麻辣花生和花生果都是有机会的。

半年报显示，2024年上半年洽洽食品的其他产品实现营收3.53亿元，同比增加10.43%。相较于坚果类产品，洽洽食品第三曲线要逊色一些。

洽洽食品要面临的另一个问题则是过于依赖线下的渠道。2021年至2023年及2024年上半年，洽洽食品电商渠道营业收入占总应收的比中国分别为15.38%、15.84%、15.54%和16.50%，占比较低。

另根据一些消费者的反映，洽洽食品线上渠道有丰富的瓜子口味，但是线下商超却一直仅有几个口味，且很少能看到坚果类品牌。洽洽食品对此解释称，公司的新品会在线上和线下部分区域试销，后期会根据新品销售情况制定推广的策略。

此外，海外市场也是洽洽食品的发力的一个方向。洽洽向投资者表示，前三季度海外市场增速比公司整体增速稍快一些，未来海外会加快发展，泰国市场持续深耕，印尼、中东市场有所提升，除了扩品类之外，还要加大渠道的拓展。

但是2024年半年报显示，报告期内洽洽食品的海外营业收入为2.46亿元，同比增加4.54% ，洽洽食品的海外市场仍需要长时间培育。（内容来源|远见资本局）