坚定“出海”战略 通用股份产销持续双增_风闻

作者：行者

10月28日晚间，通用股份(601500)发布2024年三季报。前三季度公司实现营业收入49.88亿元，同比增长35.56%；实现归属于上市公司股东的净利润3.80亿元，同比增长139.49%，实现扣非净利润3.64亿元，同比增长162.53%。

近年来，通用股份依托泰国、柬埔寨“海外双基地”布局优势，大力培育新质生产力，持续推动全球营销网络布局和新业务的开拓。三季报显示，公司销售收入已实现连续三个季度增长，但多项目并举、前期投入增加，一定程度上影响了公司短期业绩增速。

另外，国际贸易壁垒扰动、地缘政治局势紧张、原材料成本及海运费的上涨也对全球轮胎行业带来了挑战。根据米其林三季报，第三季度销量下降7.1%。这使得米其林下调了全年业绩目标，预计全年销量下滑预计在4%-6%之间。

在国际品牌消费替代的大背景下，出海建厂成为了国产轮胎企业的最佳出路，在海外建设生产基地不仅可以规避贸易壁垒，扩大国际市场占有率，同时可以通过选择靠近原材料产地或目标市场的方式，降低成本波动影响，使得海外工厂盈利能力远高于国内。

2024年，通用股份全力推进“四大项目”建设，继5月22日柬埔寨基地一期实现全面达产后，泰国二期项目、柬埔寨二期项目、国内600万条半钢胎技改项目及10万条工程胎技改项目陆续投产。记者了解到，公司“四大项目”合计投入达到45.26亿元，建设期间也带来了一定利润摊薄。不过，高额的投入也将给公司未来带来丰厚的回报，经测算，“四大项目”达产后将为公司新增每年约57.20亿元的收入以及8.30亿元的净利润，届时公司业绩将迎来质的跨越。

值得注意的是，出海虽然已成为中国轮胎企业的“潮流”，但出海建厂却并非易事，行业数据指出，在成功的项目中，12个海外（一期）工厂从项目公布到投产平均需要33个月（约3年），从投产到达产平均需要3年的时间。在轮胎行业中，通用股份出海不是最早的，规模也并非最大，不过，公司出海战略执行的较为坚决、彻底，甚至做到了“后发先至”。基于对全球轮胎市场发展机遇的把握以及专注轮胎行业的技术积累，通用股份在行业内脱颖而出，成为率先实现“海外双基地”全面达产的国产轮胎企业。公司柬埔寨基地一期项目自建设到达产仅用2年时间，而二期项目则是再次刷新了行业速度，历时7个月便实现了首胎下线，彰显了通用股份的技术实力和团队能力。同时，公司大力推进研发创新和渠道建设，积极把握新能源汽车发展趋势，今年推出的龙马系列ET新能源商用车轮胎和“黑科技”杜仲胶技术EV乘用车胎系列深受用户青睐；公司持续推动国际展会亮相和海外办事处建设，与国际头部客户深化战略合作，营销服务能力不断增强。

信达证券分析师认为，全球轮胎行业存在着一线份额下降、二三线份额提升的趋势；中国轮胎对美出口仍有增长空间；海外工厂在规避欧美对中国本土的贸易壁垒，销往欧美的同时，也可以满足其他地区的需求，全球轮胎需求有望保持增长，且中国企业仍有份额提升的广阔空间。

同时，下半年以来海运费价格已然松动，截至9月末，上海出口集装箱运价综合指数相较于7月初的高点已下降近40%；步入四季度，随着东南亚雨季陆续结束叠加欧盟零毁林法推迟，天然橡胶价格明显回落。这对通用股份在内具有前瞻国际化布局的中国轮胎企业而言，全球化竞争力优势将进一步凸显。

通用股份表示，公司将继续通过抢工期、抓进度，力争2025年实现“四大项目”全面达产，同时公司已启动新海外基地的选址调研工作，未来将继续加速推进优质产能释放，进一步推动产业国际化布局，满足市场需求，为用户提供更绿色安全、更高性价比的产品和服务。