中美股市比较：竞争力估值vs垄断利润估值_风闻

周五一个阳线，整个市场重新嗨起来，虽然科技才是领头羊，并且冲在最前头的都是明显的泡沫和投机，但是不妨碍多头吹水。0

虽然我自己就是中特估的爱好者和重仓者，但是看到陈经又鼓吹中特估该翻3倍，还是感觉夸张。

一、中美之间的现状，是在越来越多的领域中国产业竞争力超越美国，但市值却低于美国，也就是金融估值低于美国。

其核心逻辑是市场认为中国的产业面临周期下行，或者挣不到钱（又分为企业过于内卷挣不到钱和市场不讲回报投资者挣不到钱），

而美国企业可以稳定的挣钱（同样分为企业挣到垄断利润和投资者优先获得回报）。

具体分领域的话，

基建: 明显中国竞争力领先很久，

但中国基建企业很难进入欧美发达国家市场，这些国家的基建企业在市场保护下可以挣到本国的垄断利润。

新能源：中国后来居上实现超越，并且进入欧美市场，但现在正在被脱钩，光伏成了中国式内卷大家都不赚钱的典型，

所以虽然竞争力吊打欧美，但是市值反而不如。

电车：一样的后来居上和超越，从崇拜tesla到看不上tsla，但是市值还是不如人家，因为中国企业卷，赚不到太多钱，进不了欧美市场，

而tsla可以独占欧美电车市场。

手机：虽然芯片受制约，但是国产的安卓手机创新还是要强于苹果三星，但是后者独占欧美市场，确实垄断利润很高，市值很大。

半导体：中国在中低端抢地盘，台积电借着英伟达的东风市值遥遥领先。这块属于中国还落后的，只不过台积电属于一种华人实业美资金融的混合体。

军工：好像没人比过，因为国人对老美军工企业关心的不太多，而国内航空航天系和军工企业众多，所以两边市值我不会比。

TMT:  港股那边几个互联网巨头都已经被抱团走牛了，但是市值规模依然差老美不少，互联网巨头天生可以获得垄断利润，老美那几个就是典型代表，

中国的这几个也一样，只是被国家给压制了。

所以，综合来看，由于市场保护和金融资本优先，所以基本美国大企业都能够获得垄断利润和投资者能够获得稳定回报，包括竞争力山河日下的制造业在市场保护下也是如此。中国也有类似的垄断利润企业，包括两油银行和TMT巨头，所以我们看这三类家伙过去几年都是逆势上涨。但是中国的制造业没有市场保护，反而他们的对手倍市场保护，所以除了少数企业，制造业整体赚不到大钱，也很难稳定回报投资者（股价自身炒作上涨是另一回事，就像现在火热的科技股，其实A股历史上科技股从来都是高估值+不太赚钱，除了唯一那个不上市的大家伙），包括中特估里的制造业，包括竞争力一路走强的造船行业等。

所以，中特估自然会跟着大盘一起涨，但是能不能实现陈经所说的那么大涨幅，不确定性很大，因为能够获取垄断利润的中国企业过去几年并未下跌也不在低位，而在低位的中国企业未来能否获得更多利润，并不确定。

二、中国的竞争力估值如何超越美国的垄断利润估值？

说到底，只有把竞争力转化成利润，要么减少内卷（但也不能到美帝那种近似封闭和垄断的程度），要么进一步打开全球市场。

如果美元继续维持国际货币地位，，那么中特估自己涨可以，但是要大涨特涨，依然有难度，因为只要有国际货币的地位，美元霸权就不会主动退出，对中国的打压和唱空就不会停止，只要有国际货币地位，美国大企业和美元资本只靠欧美内部的垄断利润，就可以继续维持现有估值。