在上市同行中垫底的何氏眼科近日又遭股东减持_风闻

10月10日，辽宁何氏眼科医院集团股份有限公司（以下简称“何氏眼科”）发布公告称，于近日收到股东 北京信中利美信股权投资中心（有限合伙）（ 以下简称“美信基金”）及其一致行动人共青城鹏信投资管理合伙企业（有限合伙）（ 以下简称“鹏信基金”）出具的《关于股份减持计划的告知函》。

公告显示，美信基金、鹏信基金计划自该公告披露之日起十五个交易日后的三个月内（即2024年10月31日至2025年1月30日期间），通过证券交易所集中竞价交易方式减持公司股份合计不超过 830,000 股，（占公司剔除回购专用证券账户中股份数量后的总股本比例的 0.53%）。

据悉，自2023年5月以来，美信基金和鹏信基金已经完成了四轮减持，累计减持615万股。在外界看来，这表明股东对何氏眼科的前景并不看好。截至10月12日，何氏眼科的股价报收20.72元/股，较发行价42.50元/股腰斩。

上半年营收利润双降，四家上市眼科公司排名垫底

2024年上半年，何氏眼科实现营收5.8亿元，同比下滑5.84%；实现归属净利润仅为0.24亿元，同比大幅度下降69.29%。何氏眼科对此的解释是，上半年受医保政策的变化和消费环境的影响，报告期内营业收入未及预期，同时费用支出未有明显下降。费用增加主要为公司针对医疗服务水平整体提高的持续投入及人员成本的增加。

2024年上半年，何氏眼科的销售费用为8813万元，同比增长12.94%；管理费用为1.082亿元，同比增长12.37%。研发费用为467.6万元，同比增加35.69% ，何氏眼科表示主要系研发项目增加所致。对比来看，何氏眼科在研发上的投入还是远远不如营销上的投入。

值得注意的是，在2022年何氏眼科也曾遭遇营收利润双降，该年实现营收9.553亿元，同比略微下降0.74%；实现归属净利润3259万元，同比大幅下降62.26%。何氏医疗解释称，全年受新冠疫情反复多次影响，特别是进入四季度，公司布局的主要地区辽宁、北京、重庆、成都等影响较大，来院患者明显减少。此外，新建医院仍处在市场培育期，收入规模较小。

进入2023年后，何氏眼科业绩出现一定回暖，但是盈利能力却不如以前。2023年，何氏眼科的营收达到11.85亿元，创下历史新高，归属净利润为6355万元低于2020年最高值1.002亿元。2024年上半年，何氏眼科再度营收利润双降，公司成长性不免令人担忧。

此外，另外三家上市眼科公司爱尔眼科、华厦眼科、普瑞眼科2023年的营收分别为203.19 亿元、39.99 亿元、27.11 亿元，何氏眼科与这三位同行的差距也较大，在四家上市眼科公司中排名垫底。

投资项目建设缓慢，大笔分红遭质疑

在2024年8月29日，何氏眼科披露了《2024年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》，公告显示，2024年上半年，公司已累计投入募集资金总额为4023万元，占总募资金额的3.5%，占总募资金额的比重为3.5%。

其中，北京何氏眼科新设医院项目投资进度已经达到100%，但是尚未达到预计效益，而沈阳何氏医院扩建项目与何氏眼科新设视光中心项目的投资进度分别为23.92%和18.21%。

值得一提的是，沈阳何氏医院扩建项目原计划拟2024年3月达到预定可使用状态，但是如今延期至2025年12月。这表明何氏眼科的募资投入进度较为缓慢。

据悉，何氏眼科冲刺IPO时原计划募资6.25亿元，但实际上募得12.96亿元，超募比例高达107.24%。截至2024年上半年末，何氏眼科募集资金期末余额仍高达7.25亿元，其中3.30亿元被用于购买理财。

另据统计，自上市以来，何氏眼科累计分红高达3.25亿元，而同期累计净利润仅为2.07亿元。一边是IPO募集得资金投入缓慢，一边是大手笔分红，因此外界有不少声音对何氏眼科表示担忧。

不仅如此，据梳理，公司前十大股东中，何伟直接持有公司19.19%股份，何向东直接持股11.51%，付丽芳直接持股7.68%；何伟通过沈阳医健科技和沈阳共好科技间接持股6.85%。其中，何伟与何向东系兄弟关系，何伟与付丽芳系夫妻关系。

何氏眼科背后的控股家族付氏家族共持有公司约45.23%的股份。付氏家族无疑是何氏眼科分红最大的受益人。（内容来源|远见资本局）