半导体板块布局节点到了吗？_风闻

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2024-09-19

一、我国光刻机实现里程碑式突破

9月18日A股触底回升，上证指数上涨0.49%，深成指上涨0.11%，创业板指下跌0.11%。收盘两市涨停家数32家，跌停家数28家。成交额4793亿，较上一交易日小幅减少。板块方面，光刻机、房地产、保险等板块涨幅居前；免疫治疗、家庭医生、风沙治理等板块跌幅靠前。盘面上表现较为亮眼的是光刻机板块，涨幅5.35%。工信部印发《首台（套）重大技术装备推广应用指导目录（2024 年版）》通知。（数据来源：wind，截至2024/9/18）

二、什么是光刻机？当前行业格局如何？

半导体芯片制作分为IC设计、IC制造、IC封测三大环节，光刻作为IC制造的核心环节，其主要作用是将掩模版上的芯片电路图转移到硅片上。由于光刻的工艺水平直接决定芯片的制程水平和性能水平，光刻成为IC制造中最复杂、最关键的工艺步骤，光刻的核心设备——光刻机更是被誉为“半导体工业皇冠上的明珠”。

当前光刻机行业一超两强格局稳定。2023年ASML光刻机销量一骑绝尘，且为EUV光刻机独家供应商。根据各公司官网数据，2023年ASML、 canon、 Nikon光刻机销量分别为449、187、45台，ASML光刻机销量远超其余两家之和，为Canon、Nikon合计销量1.94倍。从提供光刻机类别层面分析，ASML为EUV光刻机唯一供应商，ASML与Nikon皆能提供ArFi、ArF光刻机，Canon仅能提供KrF、i-line光刻机。

2023年全球前三大光刻机厂商销量(台)

（来源：华金证券）

三、半导体板块投资价值如何？

1、需求端：AI技术推动半导体行业创新，芯片需求增长

人工智能（AI）技术的发展正在推动半导体行业的创新周期。AI技术的应用，尤其是在手机等消费电子产品中，需要更强大的芯片来支持复杂的数据处理和机器学习任务。这不仅会带动现有设备的更新换代，增加芯片的需求量，还可能催生新的硬件形态，如AR/VR设备、智能手表等，这些新设备的开发和普及将进一步扩大对高性能芯片的需求。随着AI技术的不断进步和应用领域的拓展，半导体行业的增长潜力巨大。

2、估值端：半导体板块存在反弹预期，估值有望修复

当前半导体板块在前期受到市场波动的影响，估值较低，截至2024年9月18日，国证芯片（980017.SZ）市盈率为60.65，低于近1年90.81%的时间。但随着利空因素的消退和积极因素的积累，市场对半导体板块的预期正在逐步改善。美联储可能的降息政策或将为市场提供更多的流动性，国内财政政策的发力也将带来半导体基本面的修复预期。此外，随着全球半导体市场的复苏迹象，如存储芯片价格的回升和全球半导体销售金额的增长，半导体板块的估值有望得到修复，市场预期向好。（数据来源：wind）

四、半导体板块布局机会到了吗？

有机构分析认为，市场对整个半导体板块基本面的预期有所改善。但由于当前市场交投积极性不高，整体市场情绪较弱，地量的市场成交数据下，半导体板块跟随市场调整。因此，半导体板块或许需要等大盘整体放量企稳。半导体ETF(159813)，国证半导体芯片ETF联接A(012969)、国证半导体芯片ETF联接C(012970)。