保费下滑、总裁变动在即，万亿新华保险“双增”下有隐忧_风闻

出品 | 子弹财经

作者 | 立莉

编辑 | 蛋总

美编 | 倩倩

审核 | 颂文

近日，A股上市险企——新华保险披露2024年中期业绩报告，这也是新任掌门杨玉成上任整一年后交出的成绩单。

纵观这份报告，今年上半年新华保险亮点颇多：净利润重回百亿，新业务价值同比增长57.7%，一扫新华保险此前业绩颓势。

不过，光鲜背后来自保费层面的阴影也不容忽视。

作为一家成立于1996年的老牌险企，新华保险曾以其近千亿的保费规模稳居行业前列，而今不复昔日风光。

今年上半年，新华保险实现原保险保费收入988.32亿元，同比下降8.4%，是A股五家上市险企中唯一一家保费下滑的险企。

此外，需要注意的是，新华保险高层面临重大人事变动。现任总裁张泓已到退休年龄，谁将接棒他出任新总裁？随着这一职位的调整，新华保险当前战略能否保持稳定？一系列问题均成为行业的关注点。

1、营收净利双增，保费下滑

中报显示，今年上半年新华保险营业收入、净利润双增。

截至2024年6月底，新华保险营业收入555.91亿元，同比增长13.6%；归属于母公司股东的净利润110.83亿元，同比增长11.1%。利润的改善，主要得益于投资收益回升。

此外，新华保险的总投资收益为316.13亿元，同比增长43.3%。年化总投资收益率4.8%，年化综合投资收益率6.5%，创近三年最好水平。

对于投资收益较大幅度增长的原因，新华保险在财报中解释称，主要是投资资产分红收入及买卖价差收益同比增加。

相比之下，该公司保费表现略显黯淡。‌

通常来说，保费收入是保险公司最主要的资金流入渠道，也是保险人履行保险责任最主要的资金来源，衡量其经营状况和市场影响力的重要指标之一。

然而数据显示，新华保险2024年上半年累计原保险保费收入为988.32亿元，去年同期为1078.5亿元，同比下降8.4%。其中长期险首年保费185.9亿元，同比减少45.1%，续期保费776.71亿元，同比增长8.6%。

（图 / 新华保险2024年中期报告）

分渠道来看，今年上半年，新华保险三大渠道中仅团体渠道同比增长18.3%，银保渠道、个险渠道保费收入均下滑。

三大渠道中，银保渠道保费收入降幅最大。

今年上半年，该渠道保费收入合计为279.71亿元，同比下降24.1%，主要是长期险首年保费同比降幅较大，降幅为60.8%；银保渠道趸交保费的下降82.3%。银保渠道续期保费同比增长58.1%至180亿元。

作为重要支撑的个险渠道保费收入687.2亿元，同比略降0.71%。同时，个险渠道的长期险首年保费为84.91亿元，同比增长1.8%，其中，长期险首年期交保费为82.62亿元，同比增长4.1%。

国信证券研报认为，2024年上半年受行业“报行合一”整顿等因素影响，该公司银保业务保费增速放缓；在当前行业整顿期，该公司强化中高端客户经营，发展以传统型保险为主的产品体系，实现中长期价值增长。

偿付能力方面，截至2024年二季度末，新华保险综合偿付能力充足率 225.20%、核心偿付能力充足率122.57%。较上季度末分别下降26.86个百分点、20.05个百分点。

为了补充公司资本，2024年6月新华保险在全国银行间债券市场发行总额为人民币100亿元的资本补充债券。

对于偿付能力的下降问题，新华保险副总裁龚兴峰在业绩发布会上分析称，公司偿付能力的下降受综合性多方面因素的影响，包括750天移动平均国债收益率曲线的下移、保险业务的增长、投资组合配置的变化等，这些都造成了公司在上半年的最低资本要求上有较大的提升。

2、或迎总裁变动，高管“失联”阴霾未散

在业绩表现之外，新华保险的高管层变动也引起业界关注。

新华保险现任总裁张泓生于1964年9月，已到退休年龄。据财联社消息，龚兴峰或将升任新华保险总裁一职。

新华保险官网显示，“70后”龚兴峰是新华保险排名第一的副总裁，同时担任新华保险临时财务负责人、总精算师兼董事会秘书。

财联社报道称，中投公司党委组织部内部公示，龚兴峰拟任直管企业经营层主要负责人。而这家直管企业正是新华保险。

据悉，龚兴峰后续还需经过新华保险董事会的提名、审议，以及监管部门的任职资格审批等，才能正式出任新华保险总裁。

出生于1970年年的龚兴峰是一位新华老将，深耕精算领域多年。

1999年龚兴峰加入新华保险，历任精算部总经理助理、核保核赔部副总经理、客户服务部总经理、首席精算师、总裁助理，并曾任资产管理公司投资业务负责人、监事会主席，新华养老保险董事等职；自2010年9月起担任总精算师，2016年11月起担任副总裁。

回顾今年上半年，新华保险高管的风波层出不穷。

2024年6月13日，新华保险旗下的新华资产管理股份有限公司发布公告，根据股东大会决议，原总经理张弛被免职，由副总经理陈德礼担任公司临时负责人。该公司未披露张弛免职原因，仅表示这一调整不会影响日常经营管理。

而在此前，原新华保险董事长李全在今年4月传出失联消息。2023年8月，担任新华保险总裁多年的李全当选新华保险的董事长，四个月后李全又以“年龄原因”卸任。

从履历上看，李全和张弛都曾在新华资产长期任职过，张弛一直是李全的下属。两人搭班共事时间超过10年。

除了李全和张弛的失联之外，老将万峰去年被查。去年12月，原新华保险董事长万峰一审被判有期徒刑六年六个月，并处罚金七十万元。

（图 / 摄图网，基于VRF协议）

近年来，新华保险频频更换“掌门人”。据「界面新闻·子弹财经」梳理，新华保险在万峰之后，先后经历刘浩凌、徐志斌、李全、杨玉成四任董事长。

值得一提的是，刘浩凌、徐志斌和杨玉成这三人无保险行业背景，均为券商、基金或投资等资管履历。

如今，两任董事长接连出问题，李全、张弛失联详细至今不为外界所知。「界面新闻·子弹财经」就龚兴峰是否出任总裁、李全和张弛二人是否有新进展等问题询问新华保险方面，截至发稿并未得到明确回复。

3、发力营销队伍改革，老牌险企能否突围？

新华保险成立于1996年9月，总部位于北京市，是全国性“A+H”上市公司。作为一家老牌险企，近年来新华保险市场地位有所下滑，该公司致力于重归市场第一梯队。

2019年，新华保险提出“二次腾飞”的发展目标，即新华保险未来3到5年的目标，包括稳定市场第一梯队地位，规模价值同步增长，资产突破万亿。

此外，新华保险还明确提出“银保要算大账”，在新一轮银保受到重视的过程中率先坚定布局。

2020年末，新华保险总资产达10043.76亿元，首次迈上万亿台阶。

虽然总资产迅速达标，但新华保险保费增长并不明显。

2019年至2022年，新华保险分别实现保费收入1381.31亿元、1595.11亿元、1634.7亿元与1630.99亿元，其中仅2019年和2020年实现两位数增长，分别为13.0%和15.5%。

2023年，新华保险实现原保险保费收入1659.03亿元，同比仅增长1.7%。

净利润表现也难言乐观，历年年报数据显示，2019年至2022年，新华保险净利润分别为145.6亿元、142.97亿元、149.51亿元和98.26亿元。2023年，新华保险实现净利润87.16亿元，盈利水平不及5年前。

2023年8月，70后“券商系”杨玉成以党委书记的身份在新华保险内部首次亮相，后担任新一任董事长。如何提振业绩、实现高质量发展，成为这届领导班子必须面对的课题。

营销渠道是寿险公司价值贡献的核心渠道，过去一年新华保险发力营销渠道转型，在组织架构、人才队伍均进行调整优化。

2023年年末，新华保险推出了新的《基本法》，不再以人力驱动增长，而是走内涵式增长的道路，通过绩优队伍的建设，来促进营销渠道的业务持续增长。今年上半年，新华保险在个险渠道启动“XIN一代”计划专项队伍建设项目，旨在探索营销队伍转型发展模式。

此外，新华保险旗下的35家分公司中，已有18家分公司的主要负责人进行了调整。

新华保险在业绩发布会上透露，公司将更具开拓精神的领导者安排在经济发展水平较高的区域，而那些经验老到、更为稳健的负责人则被调配至成熟的市场。针对三四级机构的组织架构改革也已经全面实施。

财报显示，今年上半年，新华保险个险代理人规模人力13.9万人，同比减少3.2万人；月均合格人力2.7万人，同比减少20.59%；月均人均综合产能1.04万元，同比增长28.3%。

从个险成效来看，人力结构得到了显著优化，低效人员被逐步淘汰。

不过，从保费成绩来看，新华保险上半年的保费收入988.32亿元，同比下降8.4%，这一成绩在A股上市险企中保费收入规模排名最后，也是五家中唯一一家保费收入下滑的险企。

放眼整个人身险市场，新华保险在人身险公司中的排名也是一路下滑。2023年末，保险业务收入被太平人寿超越，排名跌至第六位。2024年一季度进一步被中邮人寿超越，截至2024年6月，新华保险排名降至行业第七位。

在近期的业绩发布会上董事长杨玉成表示，经过一年多时间的改革，新华保险的政治生态、党建和企业文化发展的环境有了很好的改善，之前进行的一系列改革举措也都有了一个明显的成效。

未来，新华保险的一系列改革措施能否持续发力，止住快速下滑的市场地位？随着总裁这一重磅职位的调整，该公司战略能否保持稳定？对此「界面新闻·子弹财经」将持续关注。

*文中题图来自：摄图网，基于VRF协议。