业绩承压，红豆股份却依然大比例分红_风闻

8月27日晚，红豆股份发布了2024年上半年财报。财报显示，2024年上半年，该公司实现营业收入10.81亿元，同比下降1.33%；实现归母净利润4422万元，同比下降5.77%。

同时，红豆股份还发布了《2024 年半年度利润分配方案公告》，拟向全体股东每 10 股派发现金红利 0.1 元（含税），不进行资本公积金转增股本。

在此前的8月12日，红豆股份发生了人事变更，原董事长戴敏君因工作调整原因公司董事长及董事会战略委员会委员的职务。公司原副董事长周宏江被提拔为公司董事长。

周宏江是红豆股份实际控制人周海江的堂弟，而周海江也是在今年2月接替父亲周耀庭成为红豆股份的实控人。对于周氏家族的新生代而言，接手的不仅是父辈的遗产，也是公司的难题与挑战。

·回归主业，线上渠道追不上行业的速度

作为一家历史悠久的企业，红豆股份及其背后的红豆集团并没有专注于服装业务，反而“心多旁骛”，常常跨界发展。

2003年，房地产市场迎来分房制度调整、二手房全面开放等重大变化，红豆股份也顺势“走马圈地”，进入房地产行业。甚至到2016年，红豆股份房地产业务营业收入达到总营业收入的52.29%，超过男装业务成为其主营业务。

然而虽然规模大，房地产却并没有给红豆股份带来理想的收益。根据红豆股份的财报，旗下的红豆置业2015年、2016年净利润分别为240.84万元、3847万元。而周期长，投资大的房地产行业有反过来消耗了红豆股份大量的现金流，2016年红豆股份的资产负债率达到54.58%。

随着房地产下行，红豆股份不得不剥离房地产业务，最终让红豆集团买单。而剥离房地产业务后，红豆股份的业绩便一蹶不振，再也没能回到2016年的水准。

2022年，红豆股份跨界进入火热的新能源行业，一度引发市场动荡，股价飙升，甚至上交所都要求股份说明在资金、人才和业务储备不足的情况下开展新业务的原因和主要考虑。但是风口过去后，红豆股份的“新能源”不见下文，红豆集团却自2022年年中以来至今已经累计套现超11.5亿元。

另一边，红豆股份的服装业务没有太大起色。财报显示，2024年上半年，红豆股份服装业务实现营业收入10.19 亿元，同比增长仅0.64%。从销售渠道来看，红豆股份的线上销售渠道收入为24.54亿元，同比下滑7.54%。而2024年上半年整体全国网上穿类商品零售额同比增长7%。红豆股份的线上的表现不及行业的平均水准。

·大手笔分红是为红豆集团输血？

在跨界的“一地鸡毛”后，红豆股份也面临着不小的财务压力。

半年报显示，红豆股份经营活动净现金流为-1.1亿元，连续三年为负；报告期内，公司资产负债率为39.11%，同比增长4.43%；流动比率为1.58，速动比率为1.37；总债务为11.24亿元，其中短期债务为6.98亿元，短期债务占总债务比为62.13%。

尽管存在财务压力，红豆股份依然“慷慨分红”。根据公告，红豆股份拟向全体股东每10股派发现金红利0.10元（含税），不进行资本公积金转增股本。截至2024年7月31日，公司总股本22.97亿股，扣减回购专用账户中股份419万股，以此计算合计拟派发现金红利2292.39万元（含税），占公司2024年半年度归属于上市公司股东净利润的比例为51.84%。

有分析指出，近几年红豆股份的分红比例都非常高。2021年至2023年，红豆股份的分红额分别为1.50亿元、0.69亿元、0.23亿元，占公司当年净利润的194.48%、459.40%、76.64%。

红豆集团控股的另一家上市公司通用股份，近几年也在巨额分红，2021年至2023年，通用股份的分红额分别为0.86亿元、0.47亿元、0.89亿元，占公司当年净利润的比例分别为740.57%、279.65%、41.12%。

该分析认为，红豆集团存在不小的经营压力，有赖控股公司“输血”。截至2023年底，红豆集团资产负债率为65.43%，有息负债209.86亿元，货币资金87.78亿元，其中，32.55亿元受限。2024年一季度，红豆集团实现营业收入55.20亿元，同比下降19.74%；实现归母净利润267.44万元，同比下降93.57%。（内容来源|海鹰财经）