从智变向新与稳健向前，看海信家电的长期主义_风闻

8月31日，海信家电（SZ 000921，HK 00921）2024半年报新鲜出炉：报告期内，总营收486.42亿元，同比增长13.27%，归母净利润20.16亿元，同比增长34.61%。扣非归母净利润17.0亿元，同比增长34.82%；海外白电营业收入147.8亿元，同比增长36.91%。

在整个家电板块饱受消费降级与需求不振等多重因素影响，市场进入缓慢增长周期的形势下，海信家电各大业务板块依旧稳扎稳打，规模持续攀升，难能可贵地表现出强劲的发展活力。

值得一提的是，《头版财经》独家梳理获悉，从整个家电板块的2024年半年报情况看，目前海信家电的净利润水平仅次于美的集团、格力电器、海尔智家三大传统白电巨头，而海信家电34.61%的净利润增速更是居整个家电板块之首，上述三大白电巨头的上半年盈利增速分别为14.11%、11.54%、16.26%。在家电板块整体承压的形势下，海信家电如此高质量的净利润增速无疑令业界眼前一亮。

据《头版财经》梳理，此次中报发布后，天风证券、华安证券、华泰证券、国投证券、瑞银证券等多家研究机构纷纷给出买入评级。   

实际上，企业的持续发展绝非一朝一夕之功，也并非依赖于某个轰动性的大动作、颠覆性创新或奇迹般的瞬间。相反，这一过程更像是持续不断地推动一个巨大而沉重的飞轮。正如世界管理大师吉姆·柯林斯在《从优秀到卓越》一书中所描述的，通过持续不断的努力，飞轮方能逐渐积累起强大的动量，最终实现自行高速旋转。

事实上，这也是对海信家电不热衷于追逐风口、凶猛跨界，而是致力于将家电这个“老本行”做到极致的最佳解读。

在业界看来，坚守长期主义，保持战略定力，正是海信家电长期以来无惧市场波动挑战、穿越行业周期、维持稳健增长业绩的基石。

家电产业是国内竞争最成熟且最充分的行业之一，它无处不在，却“内卷”出天际，因此长期被视为是一个行业“天花板效应”明显的赛道，在资本市场的估值常年难与所谓“风口”上的公司相匹敌。    

据奥维云网（AVC）推总数据，**2024 年上半年，国内白色家电零售市场规模达到2319 亿元，同比下滑7.0%。**其中的大头空调市场，零售额为 1114 亿元，同比下降 14.5%，除存在去年行业高基数因素外，空调市场还受到房地产景气连续走低、国内频频降雨等外部因素影响，导致内销需求偏弱。与此同时，空调行业价格竞争日趋白热化，2024 年上半年线上与线下零售市场空调均价同比分别下降4.8%和2.3%。除此之外，洗衣机和冰箱市场同比分别微增1.8%和0.4%。

家电大盘负重前行，无疑更考验龙头企业的底气与功力。作为全球超大规模的家电企业，海信家电着眼技术升级，以智慧新生活战略为指引，始终将“满足用户需求”作为发展的核心，引领新技术和新产品持续突破，今年上半年，海信空冰洗厨各大业务均实现正向增长，核心业务处处开花，显示出强劲的生长力。

海信中央空调业务在家装、工装市场以及新兴产业的绿色转型与发展布局表现瞩目，今年上半年，中央空调业务实现净利润同比增长超10%。据艾肯网智慧型5G家用中央空调领域消费者调查数据，海信中央空调以22.03%的占比位居国产品牌第一。

在全行乌云盖顶的家用空调领域，海信空调更是极为难得地实现逆势增长，在整个行业出现双位数下滑的形势下，奥维云网数据显示，2024年上半年海信家用空调增速高于行业推总零售额14个百分点。   

行业不断内卷之下，海信家电上半年冰洗厨业务同样频传佳绩：洗衣机业务营收同比增长 49.8%；厨电业务线上收入同比增长 40%，整体收入规模同比增长 85%。

在各大品类的各项关键技术上，海信家电一如既往交出业界领先的成绩单：海信中央空调率先推出国产首款整体式5G天氟地水产品，创新性融合空调、地暖、新风与加湿系统，打造Thinkair全屋一体式、主动管理系统，实现家居环境的全方位升级；家用空调领域围绕“健康、舒适、节能、智能”等核心技术持续加大创新，在行业首创双向换新风技术，单电机同时吸排风，快速高效换新风技术继续领先行业；冰箱在行业首创近红外光保鲜技术，配合特征光谱与光照模式，实现果蔬 7 天失重率降低 40%，叶绿素保有率提升 50%，VC 保有率提升 25%，填补行业果蔬储藏光照频率研究空白……

这一项项领先技术与“看家本领”，不仅收获了新消费时代下“科技追新型人群”的青睐，亦是海信家电成功破局市场的通行证，更展现了其技术立企、产品为王、智变创新的硬核底色。

今年中报，海信家电以34.61%的净利润增速冠绝整个家电板块，成为行业高成长性的稀缺标的，海信家电凭实力突破家电板块的增长桎梏，**诠释了如何把家电这个“老本行”做到极致化的样本。**无论从市场、业绩还是市值表现，海信家电都充分展现出它的经营智慧和老牌家电带头大哥的魄力。

海关总署最新数据显示，我国家电品类的出口表现让人眼前一亮：今年前7个月，包括电扇、洗衣机、吸尘器、微波炉、液晶电视在内的家电累计出口4091.9亿元，同比增长18.1%，高出全国出口整体增速11.4个百分点。从2023年3月至2024年7月，我国家电出口已连续17个月同比正增长。

显而易见，相比国内市场的“极致内卷”，国产智造军团们将以更积极的姿态拥抱海外增长的红利。以海信、TCL等为代表的家电企业，正加速全球范围内的战略布局，通过建立研发中心、制造基地和销售网络，打造全球化高端品牌。而从资本出海到品牌出海，从布局欧美市场到征战东盟、中东、亚非拉市场，我国家电企业的出海逻辑也正悄然发生深刻变化。

作为中国较早“走出去”的企业，海信家电早在多年前就开启国际化战略，一边实现高质量的海外并购，一边坚持做自主品牌。

今年上半年，海信家电的海外业绩持续突破，知名度进一步打开，上半年海外白电业务实现收入147.8 亿元，同比增长 36.91%。

海信家电在全球市场的攻城掠寨成效喜人，今年上半年，美洲区、东盟区、中东非地区、亚太区以及欧洲区的市场继续高歌猛进，收入同比分别增长40%、39.46%、27%、18.9%、14%。其中，美洲区利用墨西哥蒙特雷工厂布局优势加速渠道拓展，冰箱收入同比增长 97.3%，冷柜收入同比增长92%，商冷收入增长近六倍；东盟区的自有品牌收入同比增长64.37%。   

实际上，从更长远的视角来看，从创立至今，“技术立企”一直深深刻在海信家电的基因里，“全球化”也是海信家电多年来的坚持。

值得一提的是，海信家电的国际化，不是“在家里做海外市场”，而是立足深耕本土化发展。

海信家电高度重视本地化建设，大力推进工程师文化建设，致力于打造兼具国际视野和跨国合作理念的专业人才团队，不仅在海外设立分公司，还同步设立制造基地以及研发中心，为符合当地市场需求的产品开发和生产做支撑，不断提升海外市场的市场份额和品牌影响力。

体育运动作为一种能够突破国家之间政治、文化、语言等各种障碍的通用性标签，体育营销无疑成为各大品牌国际化出征的“加速器”。

海信在体育营销之路上的持续发力，大大缩短了全球消费者从认识到接受，再到喜欢一个品牌的过程。2016 年欧洲杯、2018 年世界杯、2020 年欧洲杯、2022 年世界杯，以及2024 年欧洲杯，海信借助5次赞助世界顶级足球赛事的契机，将中国品牌的“智造印记”深深烙印在了全球顶级赛事里。

2024 年欧洲杯营销效果调研数据显示，欧洲杯后，海信品牌资产海外同比增长 8%，法国市场同比增长12%，西班牙同比增长11%。海信品牌认知度海外同比增长7%，德国同比增长7%，法国同比增长6%。

**借助全球顶级体育赛事的赞助营销，不断进行产品研发与技术投入，为全球用户带来更好体验，一直以来都是海信家电的追求。**通过“自主高端品牌+体育赛事营销”这套组合拳，海信家电大力提升了自身在全球市场的知名度，向全球消费者传递了海信品牌的魅力，让其成为国产品牌在海外市场的一张金色名片。

眼下，中国品牌、中国智造出海正当时，产品智能化、高端化、品牌化发展成为海外家电市场发展的新趋势，海信家电无疑是当中的主力军，将继续引领海外市场家电产品的绿色升级与创新发展。

这些年，行业“聪明”的公司太多了，“商业模式”花里胡哨，“技术创新”层出不穷，“隔空骂”战此起彼伏。而在这个充满喧嚣和激荡的世界里，“家电老兵”海信一直深怀一份踏平波动、穿越周期、稳健经营的坚守。

**“取得巨大成功的企业，都不是在某一个时期追求绝对高增长，而是对匀速增长保持着高度纪律性。”**吉姆·柯林斯在《基业长青》中曾对企业发展做出过这样的判断。

纵观全球视野，企业在从优秀到伟大的转变过程中，根本没有什么所谓的“神奇时刻”，成功的惟一道路就是清晰的思路、坚定的行动，而不是所谓的灵感。更不是不断从一个新方向或潮流转向另一个，追求快速成效的“机会主义”。成功需要企业保持一定的战略定力，排除一切干扰，避免左冲右突的战略摇摆，把精力集中在最重要的事情上，全力以赴去实现目标。

柯林斯的“飞轮效应”曾提到，飞轮象征着那些坚定不移地朝一个方向推进战略的企业所逐渐积累的动能：每一次推动、每一个决策、每一项战略都在为企业走向卓越贡献着力量。卓越的企业从不盲目追随潮流，而是专注于寻找那些能够切实推动企业发展的关键技术。而这种理性而务实的技术观，无疑为像海信家电这样的企业注入了强大的发展动力。

在贯彻长期主义战略中，海信家电牢牢坚持**“技术是根，创新是魂”**，越是整个市场出现波动的时候，则更坚持长期主义的战略方向，为未来发展打下扎实基础。

在一系列的产业政策和焕新需求红利下，“练好内功”的海信家电，无疑将顺势进一步收获更多的高质量增长。

今年以来，国家及各省市“以旧换新升级“举措出台，推动家电消费从刚需走向改善，致力于让更多消费者享受更绿色、更智能的家电产品。业内认为，大家电有庞大的市场保有量规模基础，以旧换新的政策和需求将有效激活家电存量市场。

作为国内最早布局以旧换新消费市场的家电企业之一，海信家电已经跑通了一套包括送新、拆旧、装新、收旧于一体的便捷服务流程，让消费者“去旧更容易，换新更愿意”。今年，海信家电围绕家电以旧换新开展 “地球伙伴计划”，涵盖空调、洗衣机、冰箱等全品类产品，从单品、套系到场景解决方案，满足消费者的换新需求。

据电信行业研究机构OVUM预测，2025年我国智慧家庭市场规模将达到537亿美元，相关智慧家庭产品出货总量将增长至8.1亿台，年复合增长率超过20%。

近年来，海信家电勇立前沿技术潮头，积极以AI和物联网技术赋能产品及解决方案，提升低碳节能、健康舒适技术的综合竞争力，在低碳节能、舒适健康、智能保鲜、洗烘高能效、恒风量风道控制等多个方向取得重点突破。

眼下，海信家电凭多元品类优势在智慧家庭层面布局广泛，通过智能化、场景化、套系化、家居化产品，海信家电创新性地推出了空气解决方案、健康保鲜方案、智慧洗护方案等，围绕健康、智能、节能主题，从单品互联到场景融合，实现用户与智慧场景交互的双向奔赴。

例如，在空气解决方案方面，围绕用户居家动线，升级除醛、居家、睡眠、儿童、宠物五大场景；在智慧洗护方面，围绕家庭差异化需求，创新私人定制场景，覆盖用户 9 大高频洗涤需求，可智能生成上百个专属程序方案。

诸如此类智慧节能、满足换新升级需求、备受消费者喜爱的产品，恰恰切中政策导向和市场趋势，这亦是海信家电坚持长期主义的印证。

展望未来，全球经济的不确定性上升，世界局势的稳定性仍受挑战，但人工智能的创新和发展也将为行业带来更多的发展机遇，海信家电必将在坚守中变革，在传承中创新，继续引领家电行业破“卷”前行。