全球电池“半年考卷”火热出炉，中国厂商大放异彩！_风闻

8月14日，A股市场继续下探，电池板块走弱，CS电池指数（931719）跌超1%，近90%的成分股回调，宁德时代跌0.65%，阳光电源、三花智控、亿纬锂能等跌超2%，德业股份、天赐材料等跌超1%。

热门ETF方面**，同品类中规模最大、费率最低的电池50ETF（159796）跌超1%，盘中成交额1000万元。电池50ETF（159796）最新规模超8亿元，高居同类产品第一！**

资金面上，今日电池50 ETF（159796）再获400万份净收购，延续昨日净流入态势，资金借ETF布局电池板块意图明显！

【中国电池厂商在储能领域占据举足轻重的地位】

海外研究机构相继发布2023年全年、2024年上半年全球储能电芯及系统出货排名情况，无论是储能电芯还是系统集成，中国电池厂商均占据举足轻重的地位。

在机构发布的2024年上半年 全球储能电芯出货量TOP10中，中国电芯厂商更是占据了9个席位。

注：成分股不构成投资建议，仅作展示使用

宁德时代、亿纬锂能继续领跑全球储能市场。 出货量方面 ，据宁德时代披露，其上半年整体销量超过200GWh，其中第一季度、第二季度动力+储能电池出货量分别约为95GWh、110GWh，储能电池占比约为20%。截至今年第二季度，亿纬锂能储能电池出货总量累计已达60GWh。

在全球储能系统领域，阳光电源稳坐中国储能系统集成商的头把交椅。近期，阳光电源与沙特ALGIHAZ签订7.8GWh的合作协议，引发广泛关注，其将为后者提供1500余套PowerTitan2.0液冷储能系统。据了解，2023年阳光电源全球储能系统出货量为10.5GWh，其将2024年出货目标定为20GWh以上。

【中国电池企业全球市场动力电池装机量同比增长，厂商积极布局海外市场】

动力电池方面，SNE Research发布今年1-6月全球市场动力电池装机量TOP 10榜单，中国企业依旧占据6席，中国电池企业全球市场动力电池装机(TOP 10企业)合计份额近65%。

数据来源：SNE Research；单位：GWh；成分股不构成投资建议，仅作展示使用；

SNE Research数据显示，2024年1-6月，海外市场(除中国市场以外的全球其它市场)电动汽车动力电池装机量约为165.3GWh，同比增长13.1%。 从同比增长情况来看 ，今年上半年，中创新航、比亚迪、孚能科技这三家中国企业实现同比三位数的增长，在该榜单中成绩亮眼。其中，中创新航更是实现同比6倍的高速增长。

数据来源：SNE Research；单位：GWh；成分股不构成投资建议，仅作展示使用；

从海外电池产能布局看 ，多家中国企业海外建厂进入到实质性阶段或已实现电池本地化配套。其中， 宁德时代德国电池工厂已投产，其匈牙利工厂正在建设中。

亿纬锂能马来西亚、匈牙利电池工厂也在建设中;基于CLS全球合作经营模式(CLS是合作Cooperation、技术许可Licence和服务Service的英文缩写)，亿纬锂能和康明斯、戴姆勒卡车、佩卡的合资电池工厂也已动工。该工厂将生产方形磷酸铁锂电池，主要应用于指定的北美商用车领域，规划年产能约21GWh，预计2026年开始出货。

国轩高科德国哥廷根工厂、美国弗里蒙特工厂、泰国合资工厂已相继投产，还计划在摩洛哥新建电池工厂，不断扩大其海外产能供给。

孚能科技土耳其电池工厂的年产6GWh的模组和电池包产线已于2023年3月投产，形成对欧洲、中东、非洲、南亚业务拓展的支持能力。

【内需叠加出口助力动力电池和储能电池需求抬升】

动力电池需求：2023年全球/中国新能源汽车全年销量有望分别超过1443/930万辆，同比增长32.1%/35.1%；2024年全球/国内新能源汽车销量有望超过1791.9/1160万辆，同比增长24.2%/24.7%；动力电池出口持续高增，2023年出口量超120GWh，预计2024年出口量超181GWh，同比增长50%左右；国内电车持续高景气叠加动电出口持续高增，预计2024年国内动力电池出货量超过825GWh。

储能电池需求：大储电池保持高增速，户储电池及工商业储能电池增速放缓；2023-2024年国内储能电池出货量预计达到180/247.8GWh，同比+38.5%/37.7%。供给方面，2023年国内动力电池企业库存系数保持相对稳定。（来源于平安证券《动力&储能电池及电气化行业深度报告：行业高景气持续，关注超级快充和大圆柱电池》）

【动力电池出海提速，固态电池加速落地，电池板块有望边际改善】

东兴证券表示，展望全年，当前板块核心问题仍在于供给过剩，短期内基本面仍处于筑底阶段，经过供不应求-产能扩张-供过于求等阶段的演绎，叠加再融资政策收紧资金端压力进一步提升，目前行业尾部出清阶段持续，我们认为板块供需格局有望迎来边际改善，盈利能力弹性或将有所提升，板块基本面有望迎来拐点，我们看好业绩见底企稳后回归的机遇。

动力电池出海提速：我们认为出海依旧是行业发展主旋律，中国企业相较日韩竞争对手在成本、技术及生产经验等维度具有较强优势，盈利能力表现更稳健，目前政策端业务拓展限制整体可控，基于我国锂电产业链完备发展布局与先发优势，全球市占率长期有望延续提升趋势，从企业盈利角度，海外市场超额收益为破局内卷的关键突破口，海外布局具有先发优势的龙头企业有望重归利润增长通道。

**固态电池加速落地：**上半年固态电池在车端及消费电子领域应用进程提速，产业化有望迎来放量转折点，市场关注度与预期走高可提振板块估值。

（来源于东兴证券《2024年锂电板块中期策略：基本面有望迎来改善，关注出海与固态电池应用进程》）

【电池板块处估值底部，左侧布局价值尽显】

电池板块深度回调，正处估值磨底阶段，左侧布局价值尽显。当前电池50ETF（159796）标的指数中证电池主题指数(931719)市盈率TTM为18.93X，处于历史2.31%的分位点，低于历史97%以上的时间区间。

电池50ETF（159796）紧密跟踪中证电池主题指数，中证电池主题指数选取业务涉及动力电池、储能电池、消费电子电池以及相关产业链上下游的上市公司证券作为指数样本，以反映电池主题上市公司证券的整体表现。

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