最强表外资产是企业元气_风闻

昨天所有的荣誉，已变成遥远的回忆

辛辛苦苦已度过半生，今夜重又走进风雨

我不能随波浮沉，为了我挚爱的亲人

再苦再难也要坚强，只为那些期待眼神

心若在梦就在，天地之间还有真爱

看成败人生豪迈，只不过是从头再来

……

刘欢的歌不敢常听，听一次热血沸腾一次，忍不住还会跟着音乐哼哼。

这首《从头再来》，是上世纪九十年代一部电视剧的主题曲。那是一部年代剧，反映改革开放的，时过境迁，放在当下，依然能共情。

想到了我的继父。6年前，继父无疾而终，驾鹤西游，97岁。

生前，他的生活极有规律，每天上午，固定与年岁相近的街坊四邻打几圈麻将，输赢都是三毛五毛。

午饭后睡一个多小时，睡醒后先在阳台摆弄他的十几盆花花草草，然后，沏壶茶，喝完便下楼遛弯儿，每天走三、五公里的样子。

晚饭后的时间则交给电视，关心国际国内各种新闻。几十年如一日，悠哉悠哉。很多与继父年龄相仿或者小他许多岁的退休老人，都羡慕他身体硬朗神仙自在。

每到这种时候，继父便是一脸惬意地笑着说：“嗐，什么神仙呀，活个心气儿！”

听得多了，这句话便印在了我的心里。

有时候，真理朴素。人生一世，其实就是活一个心气儿。

例如说，小孩子的心气儿是什么呢？一定是要活得好玩，天真活泼，快乐成长。

成年人的心气儿是要活得有意义。心里有目标，活得有奔头。

老年人的心气儿是生活有滋味，有内容，心头甜。

很多古语也很朴素，例如“人活一口气”，还有“哀莫大于心死”等等。

这里的“心”，说的是信念、目标、希望之类，简而言之，说明心气儿是生命的基本盘。心气儿顺，则白驹过隙光阴似箭；心如死水，则行尸走肉度日如年。

又想到了企业。和人一样，穿越过N个经济周期的企业，其实活的也是个心气儿。

罗振宇在2019-2020《时间的朋友》跨年演讲中说：

“基本盘是指那些改不了、夺不走、丢不掉的东西。这也是企业谋求长远发展、稳健运营、自身所应具备的内在价值和存在意义，也就是我们的常说的内因或内驱力；

具体来说，一个人的长期竞争力，不是财富和关系，而是他的‘基本盘’；

一个国家的长期命运，也不取决于机会和技巧，而是他的‘基本盘’。看清脚下的‘基本盘’，是我们拨开云雾、窥见未来的第一步；

思考基本盘的价值在于，让我们看到自己的禀赋，也看到自己的约束条件，更能在长期确立自己的优势和信心。当我们看不清未来的时候，不如收束目光，回到脚下，看清我们的基本盘。”

罗胖说得文雅，其实所谓“基本盘”，就是心气儿。

眼下，大多数中国企业都“回到脚下”了，都在忙活寻找救生圈，顾不上基本盘。心气儿颓了，只剩下凌乱。

多年前，数次去日本，先后考察过十几家企业。其中，丰田、松下、日立、川崎重工、三越百货等，半数是明治维新之后和二战之前这个时期诞生的。

其中，三越百货的历史最长，始于比明治维新还早两百年的江户时代。上世纪九十年代，进入中国上海、天津、成都的伊势丹百货，便是三越百货旗下的国际品牌。

今年3月，上海梅龙镇百货发布公告，他们的伊势丹百货将于6月30日停业。与中国众多的实体商店一样，伊势丹百货在中国举步维艰、几近消失。中国市场只是伊势丹的局部，停业看上去难免惆怅，却是按步就班。

“活着是硬道理”便成了唯一念头，谈心气儿有些不切实际。

每去一家企业考察，脑子里都会思考一个问题：这些有百年历史的日本企业，都经历过二次世界大战，它们依靠什么度过了至暗时刻？

《波茨坦公告》彻底封堵了日本通过战争掠夺他国资源的军国主义道路，上帝关上一扇门的同时又打开了另外一扇窗。

1945年至1952年，被美国人扔了两颗原子弹的日本，迅速完成国内重建。然后，进入到二十年的经济快速发展周期，再后来是十几年的稳定发展周期。

1985年，G5集团（美、日、英、德、法）签署著名的“广场协议”，日元升值、美元贬值，日本的经济泡沫刺穿，开始了长达二十年的经济衰退周期。

潮涨潮落，看上去都是有规律的发展运行。

我去考察过的那些日本企业，都经历过这些时期且成长优秀。固然，战后重建的日本得到了欧美等国的大力支持，这是外力。

但是，假如这些日本企业没有强大的生命力，纵然有外力帮扶也很难劫后重生。

留得青山在，不怕没柴烧。

日本企业的青山是什么？什么是它们的生命力？我们习惯认识的所谓武士道精神，其实就是他们竞争发展的心气儿，这是他们明治维新之后一如既往死守的基本盘。

我去北欧以及德国考察过十几家百年历史的企业，也带了同样的问题，得到的答案也是一致的。

这是它山之石的启发，傻子过年看隔壁，也是最朴素的对标。“心若在，梦就在”，有心气儿，便一如既往不凌乱。

2001年，我研究过山东一家地方国有控股上市公司。这家企业1700名员工，有50多名博士博士后，700多位硕士生，800多名大学生。这家企业在打造知识型企业方面的实践，给我留下了深刻的印象。

后来企业家入狱了。这家公司的业务虽然仍在之前的赛道上，但知识型企业的实践已然停止。

二十多年过去，企业还在，年销售收入60多亿元，利润5亿多元。虽是劫后余生，但以二十多年的时间衡量，不过是差强人意的存在。

2004年底，我研究过另外一家地方国有企业，企业家也入狱了。这是一家传统的消费品企业。同样是二十年过去，这家企业2023年销售收入一千多亿元，利润上百亿，已经是世界级的行业巨头。

结果迥异，是什么原因呢？

遵从规律，非正常的领导人更替，通常是企业发展的劫数。换人如换刀，打牌的时候，手气背，换个新人，手气转旺的很多。而企业换人呢？有些换人跟自残差不多；有些换人，企业能涅槃重生健康发展。

产生这种差异，什么因素是至为重要的呢？

两家企业领导人锒铛入狱的时间相差三年，它们的共同点是核心业务都处在上升通道。资产质量优良，低负债率，资金充裕，现金流很好。中国加入WTO和改革开放持续深化的社会环境，对于两家企业的发展影响也是一样的。

唯一的区别是，一家企业的继任者由企业内部产生，之前的总裁接任了董事长。而另外一家企业的继任者，则由政府从一家跨行业的国有上市公司抽调，是空降过来的。

换人的方式方法不同，导致企业渡过危机的结果不同。

企业内部产生的继任者，已经拥有团队的认可与信任，知道企业创新发展的方向。他能迅速聚拢人心，使得团队心气儿不颓，基本盘不坍塌。

而空降的继任者没有这种优势，他也可以迅速了解企业的基本面，但是，面对由硕士博士为主体的近两千人团队，怎样聚拢人心是一个天大的难题。

了解基本面容易，重建基本盘很难。

企业无人则止，说的不是人头，而是人心。所以，心气儿是基本盘。

当然，世事无绝对。世纪初，成功再造日产汽车的“成本杀手”法国人戈恩便是空降兵。看似例外，实则也是因为骨干团队变革求生的心气儿，奠定了企业再造的基础。

中国民间有句俗语，叫“有什么别有病，缺什么别缺钱”。这句话前半句合理，后半句也合理。

稍加改造，例如改作“缺什么别缺心气儿”，对企业可能更适用。因为，心气儿没有了，有钱一定会变得没钱，它是不治之症。

心气儿在，穷则思变，没钱可能变成有钱。中国的改革开放充分说明了这一点。中国民营企业百分百创业伊始一穷二白，都是凭一股心气儿开始。

很多人会把“人活一口气”，当作志气、骨气。其实，理解为中医术语所讲的元气，也是合适的。人的生命力顽强，饿其体肤劳其筋骨都不致命，关键是别伤元气。

西安的企业家朋友告诉我，天下温泉属临潼最好。因为，根据有文字记载的历史记录，临潼从未发生过地震，也就是从来没有开膛破肚伤过元气。所以，临潼的温泉闻不到那股硫磺味儿，但温泉素含量很高，泡完周身滑腻。酷爱温泉的日本游客，成群结队到临潼，泡汤会泡到“鱼儿离不开水”一般依依不舍。

元气到底是什么，中医学理论认为，元气源于先天之精气与后天之水谷精微，其实也是语蔫不祥说不清楚。既然说不清楚，倒不如用心气儿代之，古为今用简单明了。

当下，伤元气的人和企业越来越多了。因此，内卷、躺平、失业、跑路、爆雷，……这些近年出现频率很高的单词，给我们的提示是心气儿没了，这是中国企业面临的最大风险。

中国企业目前所处环境，很容易让人联想到日本企业。人家是一百多年历史，我们的改革开放才四十多年，这期间我们没有经历过战争。但饿其体肤劳其筋骨的程度，中国企业与二战之后的日本企业都差不多，只是性质与环境不同。

二战把日本企业的家底掏空了。但是，战败之后百废待兴的日本国内市场，以及欧美国家对日本企业的包容态度，为他们的崛起提供了巨大机会。而此刻，中国企业则面对着各种围追堵截。

我们与别人最大的差别是什么呢？人家知耻后勇，我们是心气儿颓了。心气儿颓了，即使有春暖花开的时候，也无法从头再来。

互联网媒体不时会报道中国的富人跑路。有两个维度去认识富人跑路：

第一个维度是富人跑路符合逻辑，因为富裕所以危险；

第二个维度是富人跑路不合逻辑，因为最俗气也是最本真的光宗耀祖人前显贵，也当在母国。

中国文化讲究达则兼济天下，有恒产者有恒心。无论哪一种逻辑，我相信没有几个富人是心甘情愿要漂泊异乡的。这些人大多数是企业的基本盘，而企业则是国家经济的基本盘。基础不牢，地动山摇。

在企业里，有两个概念不能混淆：**一个叫基本面，一个叫基本盘。**基本面是表内资产：资产负债表、现金流量表，经营损益等等。基本盘是表外资产，是看不见的东西。比如，无形资产、商业模式、企业文化，等等。

表外资产最关键的是企业元气，也就是心气儿。

**基本面是已经过去的总结，如报表、数据、饼图，等等。**即使用杜邦分析法，做一些关于未来的分析，也还是数字层面的推演。

而基本盘才是决定未来的。如果不能准确认识企业的基本盘，就很容易被基本面蒙蔽。我们可以把一些无法用数字体现的要素都归于企业的基本盘，例如，企业家与核心团队、企业价值观、商业模式、科技水平、公司治理、品牌价值。

而归根结底，核心驱动力还是企业的心气儿。基本面坏掉了，说明这家企业得了病，也许是感冒，也许是跌打损伤，甚至是内脏受损。不管是哪一种，都可以救治。而如果是基本盘坏掉了，则说明病入膏肓，属于不治之症。

所以说，“哀莫大于心死”。华佗在世，也治不了心病。

另外一组概念也是企业家需要保持清醒认识的：基本盘可能是救生圈也可能不是，但救生圈一定不是基本盘。

我认识的一些房地产企业老板，这些年焦头烂额地在忙活几件事：

第一件，债务重组和努力，让正在开发或者准备开发的项目进入到银行的“白名单”，争取更多的项目贷款。这是解决资金链断裂的应急之策，属于救生圈。

第二件事是“保交楼”，这关系到千家万户、和谐社会，属于政治问题。

第三件事是“去库存”。资金回笼，也是救生圈。这些措施能让爆雷的房地产企业从水里探出头、喘口气，不立马溺水而亡。

但是，大多数房地产企业的基本盘都坏了，抓住救生圈也只是苟活。此刻，即使房地产百强企业家家都有救生圈，五年、十年之后还能活下来多少家？也许会有10%。因为，中国城市化率已经超过70%，我们无法期待14亿人口的中国，人均住房面积达到八十甚至一百多平方米。

另外，奄奄一息的房地产企业，有多少还有心气儿呢？除了行业特殊性和市场环境的差异，中国民营企业与房地产企业的境况是一样的。

比基本面坏掉更加令人痛心的事情，是相当数量民营企业的基本盘崩溃了。即使是积极出海，积极降本增效，也不过是抓住救生圈、改善基本面。

而心气儿从哪里来？

去哪儿网从7月15日起，推行每周三、周五员工灵活选择办公方式，直白说就是可以居家工作。这件事携程网几年前就实施了，去哪儿网这次也提前做了几个月的试行，效果不错。

去哪儿网的CEO陈刚给员工发了一封公开信，他说：“与其做一条把肉体困在工位的咸鱼，我更希望大家在大有可为的年纪，多走出去看看。通过这种新的办公方式，找到新的灵感，用它来解决你工作中、生活中难免会遇到的卡顿时刻。”

互联网企业，休闲与商务出行业态，固然支持去哪儿网混合办公的创新实践。但是，同样是降本增效，我觉得他们做得很高明。相当数量的企业，降本增效首先想到的就是裁员、减费用。这是一种失于惰性的本能。成本是降了，增效与否另当别论。

去哪儿网可能也裁员，也降费用，而混合办公的高明之处在于，费用降了，员工的心气儿也许涨了。

只有愚蠢的领导者，才会认为只要砍人数就能带来降本增效。降本增效的第一要务是聚人心。创业如此，求生也如此。

风大浪急，没有谁能够优雅逃生，也没有谁能够优雅离场。从企业而言，“苦海无边，回头是岸”，更多的时候只是无奈之下的自我安慰。我们早已处在一个大转折的经济周期里。

没有几家企业能够逆周期突飞猛进。能够期待的是，企业要守住自己的心气儿。“人穷志短，马瘦毛长”，心气儿守不住，救生圈救不了企业的命。

守住心气儿，才是真章儿！

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