逆周期正增长，南京银行做对了什么？_风闻

出品 | 子弹财经

作者 | 魏寒

编辑 | 闪电

美编 | 倩倩

审核 | 颂文

A股银行板块2024年表现亮眼，其中南京银行（ 601009.SH ）尤其出色。截至8月9日收盘，南京银行年内涨幅高达近45%，在银行板块排名第一。

得到资本市场认可的南京银行，在发布业绩上也抢占到先机。8月1日，南京银行拿出了A股银行板块第一份2024年中报，并在8月6日召开业绩说明会。

上半年，南京银行业绩走出稳健的“双U曲线”，营收和净利润“正U”向上延展，分别录得262.16亿元和115.94亿元，同比增长7.9%和8.5%。

不仅取得了难得的双增长，这些主要财务数据表现也好于一季度和2023年全年。上半年南京银行营收、利润增速较一季度的提升了5.1个百分点和3.4个百分点，较2023年全年分别提升6.7和8个百分点。

同时，成本和不良率的“倒U”曲线得以巩固，成本收入比降至25.68%，同比降低1.85个百分点。

在信贷有效需求偏疲软、银行让利实体经济的逆周期里，能够逆势拿出靓丽业绩，南京银行找到了自己的应对方法论。这套方法论里，两个关键词非常突出：一是降本，二是均衡。

1、“有效降本+均衡收入”共促亮眼业绩上半年南京银行维持着稳健的投放力度，生息资产平均余额升至1.92万亿元，总贷款较年初增长9.79%。

对公、零售各有亮点。其中对公贷款余额攀升至9185.78亿元，较上年末增幅为12.70%，起到了良好的拉动效应，且制造业投放占比提升、地产占比压降。零售投放在消费金融子公司带动下提升，南银法巴消金贷款余额升至439.8亿元，较年初高增124.5亿元，增幅达39.49%。

负债端的降本表现尤其值得关注。南京银行通过调整和优化负债结构，来带动成本的下行。

2024年上半年，南京银行付息负债增长至2.17万亿元，存款总额比年初增长3.58%。东方证券看到，南京银行负债结构中存款占比较年初下降了3.2个百分点，除了行业性的存款脱媒影响外，也看好是主动调整负债结构的结果，进而推动全行负债成本加速下行。中泰证券也指出，负债结构的调整为南京银行的业绩释放出效能。

银行业备受关注的息差压力，在南京银行的身上出现缓解信号。2024年上半年，南京银行净息差为1.96%，较上年末小幅下降0.08个百分点，显著好于国家金融监督管理总局公布的当期商业银行平均净息差1.54%。

深挖南京银行降本亮眼的原因，还可以看见两方面带来的积极影响。

**其一是政策背景的利好，**例如监管叫停“手工补息”令商业银行存款成本下行，给行业基本面带来改善契机。

**其二来自于转型的内生要求，也是南京银行高质量发展导向下的成本管控。**该行管理层在业绩发布会上介绍，2024年以来，南京银行实施存款业务高质量发展相关行动，统筹客户增长、负债发展和价值创造等，做全产品覆盖、做长服务链条，不断拓宽低成本负债来源。2024年以来，南京银行存款付息率逐季下降，年中已经较年初降低8个基点。

前路还能看见更多曙光。随着存款挂牌利率水平走低，南京银行的负债成本合理管控和自然下行在未来还将继续显现，负债端的改善对营收的贡献拉动也将不断提升。

非利息业务的“均衡”，也造就了南京银行的业绩稳定增长。上半年，南京银行非利息净收入非常亮眼，同比增长25.51%，增速加快且收入比例站稳在50%以上。

依托多牌照优势和业务特长，南京银行在非息领域拓展出多个收入增长点，体现出均衡多元的业绩特点。例如得益于早早在债券投资方面布局，上半年“债牛”行情令交易户飘红，进而拉动增长。

值得关注的还有南京银行零售金融板块深化转型持续推进，带来大财富管理优化发展。这有望为将来的中间业务收入增长埋下伏笔。

比如在财富管理方面，南京银行代销业务规模增长404.07亿元，占金融资产规模增长的59.44%。在私人银行业务上，上半年南京银行私行客户规模较年初增长13.76%；私行客户AUM（管理金融资产规模）达到1313.50亿元，较年初增长184.42亿元，增幅16.33%。

以上种种，都是南京银行业务均衡发展、多元协同的体现。

利息收入用高质量经营做到“降本”，非息收入里亮眼的债市收入、大财富管理优化发展势头共同展示出“均衡”发展特质，两个关键词叠加共促，造就了南京银行的好业绩。

2、战略聚焦变革为长期发展铺路《南京银行2019-2023年总体战略规划》收官之后，在2024年中报的“战略定位”章节，南京银行向市场传递出崭新气象和清晰规划。

与此前的年报不同，南京银行把“聚焦推动变革、提质增效”，以及加快“轻型银行”转型、实现内生增长和内涵发展等内容，写进此次中报。

这些策略和规划，能够与业绩发布会上的信息增量相印证。

例如南京银行透露，该行正积极探索新的盈利单元，加快形成托管、黄金、柜台债“三大增长点”。

这是三项依托南京银行多元牌照优势的业务，每一个增长点都值得深入研究——

在托管业务上，经过持续打造的“鑫托管”正发挥出品牌价值和影响力，推动该行资产托管业务产能提升。南京银行资产托管业务规模已经达3.25万亿元。作为第三家拿到相应牌照、省内第一家拿到相应牌照的城商行，南京银行的公募基金托管规模同比增超30%。

南京银行获得上海黄金交易所特别会员资格，并收到上海期货交易所的入会通知书。在黄金业务的增长点上，随着“积存金”业务顺利上线，签约客户快速增长，带动黄金交易规模提升。这个业务不仅顺应了近年的黄金热，还创新形式让客户可采取主动认购、黄金定投等方式获取黄金克重，具有门槛降低、灵活性强、操作便捷等优势。

在柜台债业务方面，南京银行践行普惠金融初心，创新发展柜台债业务，促进交易量、客户数量成倍增长，落地了江苏省首单商业银行金融债券柜台分销业务，以及多笔全国首单业务。

多种敢于变革、贴合战略定位的“轻型银行”转型尝试，给南京银行未来的金融市场业务和持续平衡发展积蓄力量。

南京银行围绕提质增效的创新，也在继续探索。南京银行董事长谢宁在业绩说明会上提出，该行的全线上化的科技金融拳头产品“鑫e科企”、票据线上秒贴2.0等服务，效率有显著提高。

谢宁还提到，这样的效率提升，是“在为客户带来方便和价值的同时，也从中分享价值”——以客户价值实现为开端、坚守为客户创造价值，也是南京银行求变里的不变。

聚焦变革带来的中短期受益，就体现在业绩和财报里“多条腿走路”创下的逆周期正增长。就像南京银行“12345”发展战略里的“1”和“2”所要求，围绕建设国内一流的区域综合金融服务商的一个愿景，打造出业务发展的均衡性和协同性并举的稳速引擎和增速引擎。

聚焦变革还能为长期发展铺路，通向美好愿景。正如“3”“4”“5”的内含：聚力公司金融、零售金融、金融市场三大板块打造更多增长点，坚持全客群意识、全渠道获客、全维度经营、全周期全链条服务四种客户为中心的思维，擦亮科创银行、投资银行、财富银行、交易银行、数字银行五张名片的市场竞争力。

3、股东坚定支持看好发展前景短期来看，展望三季度，在存款挂牌利率下调后，银行业息差压力有望得到进一步缓解，南京银行业绩大概率会再添动力。同时，年中数据显示，该行资产质量良好、不良贷款率维持在0.83%的低位，较2023年末下降0.07%个百分点；与此同时，“安全垫”拨备覆盖率处于345.02%的较高水准，资本充足率也无虞。

眼下的这些良好的经营状态，是南京银行战略落地的中长期保障。

长远来看，除了有战略谋划护航行稳致远的增长，南京银行的股东在用真金白银的行动，支持南京银行的发展。

3月14日，南京银行收到其第一大股东法国巴黎银行告知函，法国巴黎银行（QFII）于2月26日至3月13日期间，以自有资金通过集中竞价交易增持南京银行约7986.85万股。

真金白银的力挺，也延续到了二季度。中报显示，法国巴黎银行自有资金的持股数量在二季度继续增至2.52亿股，对应股本比例为2.44%。加上法国巴黎银行已经持有的15.76亿股，合计持股比例升至17.68%。

据Wind数据，二季度末QFII持有市值最多、增持数量最多的公司，均为南京银行。

截至2024年中，南京银行股东总数为74013户，较年初的104357户显著下降，这样的趋势被市场视为筹码集中度提高的利好。

“聪明钱”北向资金流入南京银行，也象征着市场的认可。回顾上半年，沪深港通持股占南京银行分类总股本的比例，从年初1.7%左右的低点，攀升至6月的近2.7%高位，且截至8月上旬一直维持在2.5%以上的高位。

作为头部城商行，南京银行在2023年拿出占净利润30%的高比例现金股利后，此次在中期报告里进一步凸显红利风格成色。业绩会上，谢宁对股东和投资者关心的中期分红政策回应表示，南京银行将在年内规范有序推进中期分红工作。

成功实现逆周期正增长的南京银行，摸索并践行出一套清晰、有效的发展方法论，业务均衡协同发展特质明显。下一步，是要保持发挥区位优势，积极融入国家战略布局和地方发展规划，朝着成为国内一流的区域综合金融服务商的愿景，再向前行。

*文中题图来自：界面新闻图库。