台积电冲万亿，苹果英伟达抬不动_风闻
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一份亮眼的财报，也未能帮助台积电再次摸到万亿美元的门槛。
7月18日，台积电发布截至2024年6月30日的第二季度财报，当季营收208.2亿美元，同比增长32.8%，净利润75.7亿美元，均超出市场预期。
但财报发布后，台积电美股股价当天微涨0.39%，总市值维持在8913亿美元。财报发布前一周，7月8日晚，台积电市值一度突破万亿美元。
先进制程上的领先优势，成为台积电保持增长的核心武器，尤其得益于其在3nm和5nm制程工艺上的旺盛需求。第二季度，台积电3nm出货量占晶圆总收入的15%，5nm占35%，合计占比达到一半。
生成式AI需要的高运算能力和互连频宽，正推动半导体含量的稳步增加。作为AI芯片制造的关键一环，台积电先进的半导体技术和封装解决方案，以及强大的晶圆制造设计生态系统和高良率，共同帮助其成为这波AI红利中的最大获益者之一。
更重要的是，随着AI技术持续发展以运用更复杂的AI模型，训练和推理所需的运算量不断增加，还将进一步拉动外界对半导体硬体的高涨需求，从而为台积电创造更多芯片订单。
在2023年4810亿美元的全球半导体产值中国呢，台积电独占28%。在强劲需求推动下，台积电年内股价已经上涨67%，在半导体概念股中仅次于英伟达的144.59%。
台积电董事长兼CEO魏哲家更是预测，公司业务将受惠于领先业界的3nm技术持续强劲成长和旺盛的AI相关需求，“我们预计2024年将是台积电健康成长的一年。”
**但市场对台积电们的高需求同样开始产生警惕。**台积电之前，先一步发布财报的光科技巨头阿斯麦ASML，尽管交出了一份营收和利润双双超出预期的业绩，但因为一句“中国市场占阿斯麦第二季度销售额的近一半，较前一季度增长了3.9亿欧元”的言论而引发市场恐慌。
外界不免担忧在打压之下占比仍达到近一半的中国市场，是不是侧面反映出台积电、三星等芯片制造商们，对光刻机的需求并没有大家期望的强烈。
受上述消息影响，美东时间7月17日收盘，阿斯麦股价跌幅一度达到7%，台积电股价大跌7.98%，总市值跌破9000亿美元。
**需求下降所带来的连锁反应，台积电在2年前就经历过一遭。**2021年，受益于疫情后全球“芯片荒”，台积电一度成为亚洲市值最高的股票，相比2020年涨幅高达70%，总市值达到5380亿美元。但随着市场恐慌情绪消退，芯片需求下降后的台积电，股价也随之暴降，到2022年10月，台积电股价已经降至57美元低点，总市值拦腰斩半。
二季度财报会上，魏哲家特意强调称，“我们不会重复我们在2021年和2022年犯过的那种错误……我相信这一次人工智能的需求，比两三年前更加真实。那个时候是因为人们担心短缺，所以汽车等你能想到的，它们都短缺。”
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在台积电的智能型手机、高效能运算（HPC）、物联网、车用电子，以及消费性电子产品等五个主要市场中，二季度，智能手机和HPC依然贡献了最大的收入来源，两者合计占比达到85%。
具体来看，HPC环比增长28%，占第二季度收入的52%，首次超过50%；智能手机下降1%，占比33%；物联网增长6%，占比6%；汽车增长5%，占比5%；消费性电子产品增长20%，占比2%。
分制程来看，二季度台积电7nm以下制程收入占比进一步提升至67%，公司对先进制程的依赖进一步加强，成熟制程占比控制在30%左右。其中，3nm出货量占晶圆总收入的15%；5nm占35%；7nm纳米占17%。
考虑到苹果、英伟达、AMD、高通等大客户均为美国公司，二季度，北美地区仍是台积电最大的收入来源，收入占比达到65%。北美以外，中国地区则是台积电第二大收入来源，占比达到16%。
AI相关的加速导入，成为推动台积电需求增长的最强引擎。台积电高级副总裁兼首席财务官黄仁昭表示：“第二季度，我们业务的强劲增长得益于市场对我们行业领先的3nm和5nm 技术的强劲需求，但智能手机的持续季节性因素部分抵消了这一增长。进入2024年第三季度，我们预计智能手机和人工智能相关产品对我们尖端工艺技术的强劲需求将为我们的业绩提供支持。”
在行业复苏背景之下，台积电预计自2023年至2028年，全球半导体（不含存储器）市场年复合增长率将保持高个位数。
为了预测生成式AI所带来的实际需求究竟有多大、多持久，台积电内部也展开了系列测试，如使用AI来提高工厂生产力，“我们发现它非常有用。因此，我也在排队购买客户的产品，因为我也没有购买特权。”魏哲家说道。
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高昂的市场热情，使得台积电在大客户面前掌握着更强有力的话语权。
根据媒体爆料，苹果、高通、英伟达与AMD等四大厂商，已经大举包下台积电3nm制程产能，订单甚至排到了2026年。
供不应求之下，台积电选择涨价。6月底，台积电3nm和5nm产品提价5%-10%，非AI产品涨价0-5%，先进封装价格上涨15%-20%。
**涨价不仅没有吓跑大客户，反而引得大客户主动站出来助阵。**在中国台北电脑展上，英伟达CEO黄仁勋直言，台积电对全世界和科技业的贡献巨大，涨价是合理的。
另一个没被吓跑的大客户苹果，则用加单默默表示对台积电涨价的认同。据macrumors报道，苹果已经将2024年iPhone 16系列的出货量预期提升到9000万台，相比iPhone 15系列同期提高10%。
苹果认为即将问世的Apple Intelligence，有望显著增强iPhone 16系列的市场需求。值得一提的是，iPhone 16和iPhone 16 Plus或将升级A18芯片，而iPhone 16 Pro和iPhone 16 Pro Max则将采用最新一代的A18 Pro芯片，这些支持AI运行的全新芯片，无疑都需要靠台积电来生产。
甚至，台积电尚在试产中的2nm制程，也被爆出将由苹果拿下首波产能，该芯片预计2025 年量产，如果爆料成真，届时iPhone 17系列搭载的A19 Pro芯片将赢得独家首发机会。
**想要追加订单的不止苹果一家。**在亚马逊、戴尔、谷歌、Meta、微软等科技巨头都在翘首以待最新一代的Blackwell架构GPU来打造AI服务器后，面对需求量超出预期的前景，英伟达被爆可能将提高对台积电的订单量，在原有基础上加单约25%。
2025财年第一季度，有100多家客户跟英伟达合作，着手打造AI工厂，采购的GPU数量规模从数百到数万个不等，有些甚至达到10万个。留待英伟达合作的潜在生成式AI初创公司数量，大约有15000到20000家。
GPT-4o等多模态大模型的应用，更进一步加速消耗着现有的GPU算力资源，黄仁勋在一季度财报会上提道，“所有数据中心对GPU的需求都是惊人的。我们每天都在竞争。”
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但旺盛需求也在给台积电带来产能危机般的幸福烦恼。
2023年，台积电为528个客户提供服务，生产11895 种不同产品，被广泛地运用在各种终端市场，例如高效能运算、智能型手机、物联网、车用电子与消费性电子产品等。
如今，几乎所有AI加速器和先进封装都在台积电排队要求产能。魏哲家在回应供应问题时表示，尽管自己也试图实现供需平衡，但目前无法实现。“需求如此之高，我必须非常努力才能满足客户的需求。我们会继续增加产量，希望在2025年或2026年的某个时候能够达到平衡。”
目前，台积电拥有11座在产工厂，包括中国台湾的四座十二吋超大晶圆厂、四座八吋晶圆厂和一座六吋晶圆厂，内地的一座十二吋晶圆厂和一座八吋晶圆厂。
为了扩充产能，台积电仍在加足马力建造新厂，其中包括在美国亚利桑纳州建设并经营的三座晶圆厂(第一座晶圆厂将于2025年上半年开始生产4nm制程技术；第二座晶圆厂将于2028年开始生产；第三座晶圆厂预计在21世纪20年代底开始营运），日本建设并经营的两座晶圆厂（第一座晶圆厂预定于2024年开始生产；第二座晶圆厂预计于2027年底开始营运）。
随着新工厂逐渐投入生产，台积电不得不直面的一个问题是，如何确保这些新增产能可以被市场所消化。
否则，一朝不慎，台积电2年前的噩梦便有可能重新上演。
为了更准确把握生成式AI的实际需求量，台积电正在更为谨慎地审视客户的整体需求预测。“所以我实际上从整个公司的角度来审视这个问题，现在有许多人正在研究人工智能是否真的被很多人使用。”
在魏哲家看来，这一次，我们正在迎接一个更真实的人工智能。因为这波人工智能正在成为人类提高日常生活中所有生产力的有用工具，“无论是在医疗、工业还是任何产品、制造业或自动驾驶领域，一切都需要人工智能。所以我相信人工智能会更加真实。但即便如此，我们也会采用自上而下的方法，与客户讨论并要求他们更加现实。我不想重复两三年前同样的错误，这就是我们现在正在做的事情。”