6月能繁母猪存栏回升，机构：产能修复较谨慎，阶段去化已确定！_风闻

猪肉股午后低位震荡，截至发稿，巨星农牧跌超6%，新五丰、海大集团、唐人神、温氏股份等跌幅居前。**畜牧养殖ETF（516670）**跌2.75%，盘中成交超2200万元，较前一日放量。

近期板块调整过程中，资金持续流入养殖主题ETF。行情数据显示，自5月22日至7月8日，畜牧养殖ETF（516670）份额累计增长3.53亿份，增幅达41%，增幅位居同主题ETF第一，合计获得资金净申购近2.4亿元。

【6月三方能繁数据回升，机构：扩产或更加谨慎】

三方平台数据显示，能繁母猪6月存栏量有所回升。

钢联农产品、卓创资讯近日公布的6月能繁存栏环比分别为+0.37%（前值0.43%）、+3.39%（前值+0.71%）。

中邮证券解读认为，猪价上行叠加前期产能损失较多，6月产能有所恢复基本符合预期。结合近期仔猪价格高位回落来看，行业产能修复依然较谨慎，无需过度担心上行周期快速停止：

一方面因为经过2023年全年的深度亏损后，企业缓解债务压力的诉求将更加急迫，同时对扩张产能将更加谨慎。另一方面，2024年下半年的生猪的供给主要是由2023年下半年及2024年一季度决定的，此阶段行业产能去化已确定。

从猪价层面看，近日呈高位震荡。中国生猪预警网监测，7月8日全国瘦肉型猪出栏均价18.52元/公斤，较上周五18.51元上涨0.01元/公斤。

华泰证券认为，2023年4季度农业农村部监测能繁母猪存栏加速去化，或对应2024年3季度商品肥猪理论出栏量加速收缩，同时前期压栏/二育压力或已释放，后续若二育进场则可能助推短期肥猪出栏收缩，三季度猪价有望创新高。

【畜牧养殖成份股最新中报披露数据】

截至目前，多家上市猪企发布中报预告。整体业绩表现分化，其中，头部猪企基本面优势显著，海大集团上半年预计净利润超20亿元，同比增幅86%~100%。

光大证券认为，当前预期已经极度悲观，向下空间有限，且板块有较强现实盈利作为支撑，7、8月肥猪供给收缩和旺季共振推升下，板块估值有望继续修复，可关注出栏兑现度高，成本改善明显的优质企业。

【低费率养殖主题ETF——畜牧养殖ETF（516670）】

**畜牧养殖ETF（516670）**跟踪中证畜牧指数(930707.CSI)，主要选取沪深两市畜禽饲料、畜禽养殖等概念股票为样本股，以反映畜牧养殖板块整体表现。根据历史表现，在供需关系驱动下，畜牧养殖板块呈现明显的周期性，整体和猪价变化相关性较强。

数据来源：Wind，统计区间2015.1.7-2024.6.27。指数过往业绩不代表未来表现。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。

据了解，在全市场畜牧养殖主题ETF中，畜牧养殖ETF（516670）管理费率最低，仅为0.2%，投资成本更低。场外用户可通过联接基金（A类014414；C类014415）进行定投、申购。

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中证畜牧养殖指数近五年表现分别为75.70%(2019)、13.49%(2020)、-5.93%(2021)、-13.21%(2022)、-15.30%（2023）。中证畜牧养殖指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。