国泰君安否认重组背后，合规经营压力剧增_风闻

“并购重组”无疑是2024年证券行业的关键词。今年上半年，国联证券与民生证券重组以及浙商证券收购国都证券股权等均取得实质性进展。然而有关头部券商国泰君安和海通证券“联姻”的传言，却被两家券商双双予以否认。

据统计，三大交易所2024年上半年新上市公司共计44家，其中由国泰君安保荐的仅2家，由其担任主承销及联合承销的仅4家，共获承销保荐费用1.65亿，表现不及“绯闻对象”海通证券。同一时期海通证券保荐了4家，承销了4家，共获承销保荐费2.09亿元。不过若海通与国泰君安“重组”为真，把海通证券、国泰君安上半年承销保荐费用加总，将超越华泰联合、中信，跃居行业第一。

与数量不多的成功IPO项目相比，由国泰君宝保荐的IPO项目终止的数量却不少。今年上半年，国泰君安有11家IPO保荐承销项目终止，其中沪主板4家，深主板2家，科创板3家，创业板2家。仅6月26日一天，由国泰君安保荐的欣诺通信和海安农商行就同时宣布终止IPO，其中海安农商行更是斩断了自己的8年上市路。值得注意的是，这两家IPO项目均为主动撤回。

今年4月30日，沪深交易所正式发布了《股票发行上市审核规则》等9项配套业务规则及细则、指引，提高发行上市财务指标。主板上市标准中的最近三年累计净利润由不低于1.5亿元提高至2亿元，最近一年净利润指标由6000万元提高至1亿元；创业板则是将最近两年累计净利润指标由5000万元提高至1亿元，并新增最近一年净利润不低于6000万元的要求。审核规则升级后，不少IPO排队项目因不符合新的上市标准而主动撤回。

国泰君安投行业务拓展受挫的同时，还屡屡触及监管红线。2024年1月，安徽证监局披露《关于对国泰君安证券股份有限公司以及李懿、蔡伟成采取出具警示函措施的决定》。根据披露信息，国泰君安、李懿、蔡伟成在保荐滁州多利汽车科技股份有限公司首次公开发行股票并上市过程中，未勤勉尽责，导致出现对发行人董监高资金流水的穿透核查程序不充分、资金流水核查结论与实际情况不符等问题。

除了投行业务，国泰君安研究所近日也成为外界焦点。6月中旬，国泰君安研究所空缺了3个多月的所长一职终于迎来人选，陈忠义兼任国泰君安研究所所长。值得注意的是，5月底陈忠义刚被聘任为国泰君安公司副总裁。国泰君安表示，由公司副总裁兼任研究所所长，体现了公司对研究所的高度重视，也是立足公司发展大局，结合工作实际做出的稳妥安排。

不过，也有声音认为，国泰君安近几年屡因研报业务违规受监管处罚，副总裁兼任所长也有合规方面的考虑。据悉，国泰君安研究所素有“证券分析师的黄埔军校”之称，虽然是非主营业务，但国泰君安研究所的业务水平在业内遥遥领先。前任所长黄燕铭更是有“A股研究总教习”的称号。然而从2020年开始，围绕黄燕铭的离职传闻就一直不断，2023年，上海证监局对国泰君安的研究业务开出5张罚单。黄燕铭作为研究所的所长，负连带管理责任，也被监管出具了警示函。

值得一提的是，国泰君安今年以来高管变动十分频繁。在聘任陈忠义为公司副总裁的同一天，国泰君安还聘任了韩志达为公司副总裁，聘任聂小刚兼任公司董事会秘书，其中韩志达为国泰君安首位80后高管。（内容来源|华博经纬）