复星医药：涉嫌不当利益输送被重罚，资金紧张医保违规问题突出_风闻

来源 | 财经九号&九号观察作者 | 跳跳

复星医药作为业内头部企业，其业务链条不仅涵盖药品研发、制药及销售、医疗器械，还延伸到下游端的医疗诊断、健康服务，并且还通过参股国药控股拓展到医药商业领域。

身处业内，即便是头部，复星医药在内控与合规方面同样面临诸多隐患风险。

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涉嫌不当利益输送，

被重罚60万没收338万

6月13日，复星医药全资子公司江苏复星医药销售有限公司（以下简称江苏复星医药）因为向医生输送不正当利益等违规行为被湖北恩施市市场监督管理局重罚了60万元，并没收违法所得338万元。

恩施市市场监管局查明：江苏复星医药以组织学术活动名义，邀请医生参加科室会和线上会议，给医生支付劳务费，活动过程中向讲课医生提供课件，而课件的主要内容是介绍药品的适应症及与其他竞品的比较优势，且部分会议当事人无法证明真实召开。

该局认为，复星医药组织的学术活动并没有真正达到学术推广的意义和价值，主要目的是推介该公司销售的药品，以达到销售药品的目的。同时当事人组织医生参加学术活动未经医生所在医院同意。

最终，江苏复星医药的上述行为，被恩施市市场监管部门认定为涉嫌违反《中华人民共和国药品管理法》第八十八条第二款

“禁止药品上市许可持有人、药品生产企业、药品经营企业或者代理人以任何名义给予使用其药品的医疗机构的负责人，药品采购人员、医师、药师等有关人员财物或者其他不正当利益。禁止医疗机构的负责人、药品采购人员、医师、药师等有关人员以任何名义收受药品上市许可持有人、药品生产企业、药品经营企业或者代理人给予的财物或者其他不正当利益”的规定，

构成在药品销售中给予医生不正当利益的违法行为，最终被查处并处罚。

事实上，类似江苏复星医药这种以举办学术会议、组织医生聚会活动的行为，在医药领域比较常见、也一直饱受批评，算是医药领域的传统“顽疾”，而在医药上市公司的财务报表中，这类费用往往被归类为学术推广费或者学术活动费，而此类费用的畸高，也被公众视为推高药品价格的重要因素之一。

更被诟病的是，外界都知道这种事情是不正当的利益输送，但打着学术交流、学术推广的名义，简直是玷污了“学术”二字。

此次恩施市市场监管部门的处罚认定，算是为医药领域的不正当现象整治打了一个样！而江苏复星医药也成为了“向医生输送不正当利益被公开处罚”的典型案例，当为医药同行所诫。

2

业绩下滑资金链紧张，

应收账款存货规模同步高企

在严查医药领域腐败的当下，复星医药子公司还“顶风作案”、组织医生搞“学术交流活动”，其背后或也有着业绩焦虑。

据财报显示，2021年至2023年，复星医药的归母净利润分别为47.29亿元、37.31亿元、23.86亿元，同比分别增长29.1%、-21.1%、-36.04%，2023年的归母净利润甚至还不如2021年前的多个年份，更何况2023年的营业收入也较2022年下滑了5.81%。

今年一季度，业绩下滑的态势更是进一步扩大了，营收同比下滑6.56%、归母净利润大幅下降38.22%。

与此同时，复星医药的资金链状况也非常紧张，据财报数据显示，截止到今年一季度，复星医药在手现金130亿元，而一年内到期的债务超过了197亿元，现金短债比仅为0.66。

值得注意的是，债务压力之下，复星医药的经营性现金流并不乐观，2023年底经营性现金流净额同比下滑19.05%至34.14亿元，至今年一季度现金流净额为9.17亿元，比去年同期也仅仅增加了5.05%；但是同期的融资性现金流净额却是净流出状态，截至2023年底为-13.36亿元，同比下降了130.17%，今年一季度不到1亿元，同样大幅下滑了65%。如果依赖融资补血也是压力山大。

此外，**近年来复星医药的应收账款规模逐步走高，**2020年至2023年，应收账款及票据分别为48亿元、60.5亿元、76.13亿元、76.68亿元，逐步走高，3年时间增加了超过28亿元。过高的应收账款规模，不仅拖累了公司业绩和现金流，还增加了呆坏账的风险。

**与应收账款规模同步走高的，还有复星医药的存货规模。**数据显示，2019年至2023年的4年时间里，复星医药的存货从39.41亿元，逐步增长至51.63亿元、54.73亿元、68.82亿元、75.38亿元，存货整整多了36亿元。

一边是规模庞大的应收账款和逐年创新高的存货，另一边又是公司走弱的业绩、巨量的短期债务、紧张的现金流，多重压力之下，复星医药确实是太难了。

3

环保、医保违规问题突出，多次被重罚

不过业绩和经营压力之下的复星医药，还不止于向医生等进行不正当利益输送，其余违法违规的操作还不少。

比如今年6月初，苏州市卫健委就对复星医药控股的苏州星健康复医院有限公司进行了5万元的处罚，缘由是该医院使用“本专业以外的卫生技术人员从事医疗卫生技术工作”，类似于“无证行医”了。在今年5月份，该医院还因为超标排放社会生活噪音被苏州生态环境局处罚过。

说到污染，在今年3月份，复星医药和国药控股共同投资、前者控股的杭州中兴医院因为实施了“环保设施未建成、未经验收或者验收不合格，建设项目即投入生产或者使用”等的行为，以及“实施了无排污许可证、有效期届满未延续、未重新申请取得排污许可证排放污染物的行为”被分别处以28万元和20.8万元的处罚。

一般来说，A+H股双上市企业在环保领域还是非常珍惜自己羽毛的，毕竟环保领域的违法违规，损害的是上市公司的ESG治理，评级也好打分也罢还是很受影响的。

复星医药在医保领域的违规现象同样也十分突出。

今年2月份和去年8月份，复星医药投资的南昌健源康复医院有限公司被南昌医保部门两次处罚，处罚事由分别是因为该医院存在重复收费、串换项目、分解收费、超医保支付、超诊疗范围、医保管理不规范等违规现象，累计被罚近16万元；

今年1月份，**复星医药控股的岳阳广济医院，被医保部门查实该医院通过重复收费、超标准收费、串换项目收费造成的医保基金损失131370.1元，**因未按照规定保管门诊统筹病历、处方、治疗检查等资料造成医保基金损失27110元等，最终被处以13.13万元的处罚，并退回医保损失资金。

去年年底，**佛山复兴禅城医院因为存在重复收费等违法使用医保基金的行为，**被当地医保部门责令退回医保基金108,611.05元，并罚款108,611.05元。

从上述多个个案来看，复星医药在多地的诊疗机构存在医保违规的问题，且涉及的金额可以说并不小。前段时间上市药企一心堂因为医保违规问题被国家医保部门约谈。

复星医药可要加强对旗下诊疗机构、医药销售机构的合规管控，莫要重蹈一心堂的覆辙。对于医药领域的强监管，或许才刚刚开始。

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