曙光已现？当前港股复苏还需要催化剂！_风闻
港股研究社-旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道港股。45分钟前
港股科技股整体上涨之际，即将于明日公布业绩的美团(3690.HK)逆势下跌。消息面上，继京东和阿里巴巴后，有消息称美团正与美银及高盛洽商发行可换股债券(CB)，正等待内地监管机构批准配额，目前仍未能确定有关CB的规模、时间表及条款等。美团曾于2021年与美银及高盛合作，发行约30亿美元CB。
CreditSights分析师Zerlina Zeng和Stephanie Sim在一份研究报告中表示，更多在未来两年内拥有大量美元债务到期日、离岸美元现金和现金流相对较小以及海外扩张计划的中国公司可能会加入最近的可转换债券狂潮。中国科技公司阿里巴巴、京东和联想在过去两周共发行了90亿美元的可转换债券。他们之所以选择可转换债券，是因为他们的大部分现金都存放在岸上，不容易汇往海外，他们说，就联想而言，这是由于其海外业务扩张计划。他们补充说，就利息还本付息成本而言，可转换债券也比直接美元债券或美元银团贷款便宜。
比亚迪股份收涨1.21%。6月4日工信部网站发布了《四部门有序开展智能网联汽车准入和上路通行试点》的通知，研究确定了9个进入试点的联合体，将在北京、上海、广州等7个城市展开智能网联汽车准入和上路通行试点，试点产品涵盖乘用车、客车以及货车三大类。此前，2023年11月，四部门就曾发布了关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知。
华福证券预计，2025年/2030年我国智能网联汽车的产值增量为6451亿/20266亿元。主要围绕汽车智能驾驶硬件及软件、智能座舱硬件及软件、车载应用软件、车载通信单元、整车终端产品和创新应用服务六个领域测算。比亚迪股份则是新政策的受益者。
比亚迪子公司弗迪电池已在今年3月与特斯拉达成上海储能工厂的供货协议，将于明年一季度向特斯拉供应储能电芯。一位知情人士称，弗迪的供应份额超过20% 。上海特斯拉储能工厂的设计年产能为40GWh，则弗迪的订单对应满产状态下超8GWh的供应量，据行业价格推算，年订单价值约为35亿元人民币。截至发稿前，比亚迪集团未对此事作出回应。
京东集团-SW收涨2.05%。消息面上，为鼓励直播业务的发展，京东计划将资源和流量倾斜给更多专业的机构和创作者，同时，京东还升级对机构、达人的管理机制，不达标准的机构可能会淘汰，比如，京东618期间的开播时长、频次等指标将纳入评级，具体信息可能在618后披露。
中国平安收涨0.37%。里昂的研究报告指，该行在2月份下调中国平安评级后，进行重新审视，认为之前的担忧已经减少，主要风险已经在23财年及2024财年首季业绩公布后反映，或因政府的政策调整大致得到缓解。里昂预计，中国平安2024财年营运利润将在低基数上达到双位数增长，营运股东权益报酬率亦由2023财年的13%升至15%。与公司自身历史及同行相比，该股估值吸引，股息率约为7%。里昂将中国平安H股目标价由31港元上调至52.9港元，评级上调至买入。
中海油服(02883)跌超近4%，大摩发表报告指，中海油服在沙特阿拉伯4座钻井平台暂停作业。现时假设当中2个钻井平台可能会停工至年底，而另外2个钻井平台可能会被转移到新的油田，并于第三季恢复作业。此外，由于沙特阿拉伯的25座自升式钻井平台已经停工，全球自升式钻井平台的供需状况可能会变得更加不利。
大摩调整对其盈利预测，今明两年盈利预测分别降低8%和6%；下调今年及未来几年的日产量和利用率预期。总体而言，该行将中海油服今明两年的每股盈利预期各下调12%。目标价下调12%至11.5港元。评级“增持”。
康师傅控股(00322)涨超2.61%。海通国际发布研报称，根据渠道调研，2023年11月起康师傅于各终端陆续实现1L茶饮/果汁零售价的双位数提升，且今年4月出厂价格随之上浮单位数，预计提价品类占饮料业务约20%，有利于饮料板块毛利率提振。同时集团整体2024年成本仍将可控。预计今年公司毛利率上行0.6pct，净利率微幅提高。
该行指出，公司多年来坚持百分百分红，2020-2023年年度现金分红比率分别为100%/166%/198%/100%，康师傅未来仍有维持高分红率的潜力。我们预计公司24年净利润为33.4亿元（同比增长7.0%），假设公司继续保持历史100%以上的分红率，则以目前市值计算，对应股息率将达6.6%，其分红价值十分可观。
海尔智家收涨0.17%。花旗发表报告，将海尔智家(6690.HK)估值伸延至2024年及按17倍市盈率(过去五年平均水平)，将目标价由原先33.12港元，上调20%至39.7港元，维持“买入”评级，以及内地家电股首选。该行根据海尔智家今年首季业绩更新其模型。虽对集团2024年净利润预测基本保持不变，但随着经营利润率假设的增加，将2025年净利润预测上调3%。
全国最大的二手车交易服务提供商汽车街汽车街(2443.HK)收涨26.19%。根据灼识咨询的资料，按2022年的交易量计，汽车街是全国最大的二手车交易平台。汽车街招股书提到，与美国等发达国家市场相比，中国的二手车渗透率较低，这表明市场仍有巨大的发展潜力。
2023年，中国二手乘用车总交易量达到1441.7万辆，二手车渗透率仅为5%。随着政策法规支持、跨区域交易增加、社交媒体渠道发展和技术进步的推动，中国二手车市场有望快速发展，预计2028年中国二手乘用车总交易量将达到2733.8万辆，2023年至2028年的期间复合增长率为13.7%，预计二手车渗透率也将增长至7.8%。
87岁的“新兴市场教父”马克·麦朴思（Mark Mobius）改变了对中国股市的看法，认为中国股市目前已经触底。他认为，中国最近出台的房地产市场优化措施将恢复投资者的信心。此外，最近他在中国南部的一次旅行让他感受到中国基础建设的优秀成果，也帮助他改变了想法。
就在今年4月，麦朴思还在接受采访时表示，他认为中国股市“不具吸引力”。但近日，他表示，他已经转变了对中国股市的看法。麦朴思表示，他尚未对中国"超级看多"，但他确实认为，中国股市"现在开始看起来不错"。
“中国股市之前走势过低了，人们过于悲观。当你投资的时候，你不想站在一列向你驶来的高铁前面，所以你要靠边站，让高铁通过。”“当市场触底时，你就可以开始投资了。现在，中国房地产市场已经触底，在政府采取了一系列支持房地产市场的措施后，中国房地产市场开始复苏。我们已经看到了隧道尽头的光明。”
4月19日，指数从最低点3233.76点开始反弹。到了5月17日，指数一度攀升至短期高点4155.87点，但之后便开始下滑。然而，到了6月3日，恒生科技指数显示出稳定迹象。中国建设银行国际分析师赵文超和邹逊在一份研究报告中表示，香港恒生指数有可能在近期在18500和20000之间整固。
他们表示香港市场已经技术性进入牛市。政策顺风条件的组合，特别是7月份的重要政治会议第三中央全会以及宏观经济基本面的改善，将需要支撑第三季度突破20000的压力位。他们继续推荐互联网、硬体、消费和境外扩张相关的制造业-半导体等板块。
根据瑞银财富管理首席投资官办公室在报告中指出，受益于空头回补和中国股市的加速转向，MSCI中国指数过去3个月的表现好于几乎所有主要的新兴市场和发达市场指数。瑞银评论称，中国股市目前的反弹看起来与前几轮有所不同，并已转为看多中国股市，预计中国股市在战术投资方面的表现将优于亚洲其它地区。
在新的催化剂和估值持续上升的支持下，瑞银将MSCI中国指数的年底目标进一步上调至69点。而在盈利增长快于预期的乐观情景下，瑞银预计中国股市估值将升至略高于长期平均水平，这将支撑MSCI中国指数目标位升至72点。
交银国际则表现看好保险和银行的发展。交银国际发布研报称，目前支持高股息策略的内外部环境仍未发生根本性变化，房地产行业支持政策的推出有利于提振房地产市场需求，强化经济增长预期，改善金融行业资产质量。在兼顾高股息目标的同时，建议适度增配业绩具有一定弹性的标的。
从盈利预期来看，预计2024年保险行业(同比10%+)>银行业(保持平稳)>证券行业(有下降压力)；从股息率来看，目前银行业>保险行业>证券行业。保险行业兼具防御性和弹性，相对更看好保险行业股价表现。
其实港股近期确实有复苏迹象，但并没有真正企稳，今日的高开低走，整体趋势也没有变好，市场仍然在担心美联储政策的一系列变化，再叠加欧洲即将降息，印度大选的不确定性，投资者还需要保持足够的耐心。
来源：港股研究社