“车来了”带出一个IPO，却无增长光环傍身？_风闻

此前，如何精确预知公交车的实时位置与到站时间，是人们出行时面临的一大难题。而如今“公交神器”在手，信息的透明性增强，人们等车的焦虑渐趋消散。

值得一提的是，这些“公交神器”指向一个庞大的市场——时序数据服务。数据显示，2019-2023年，我国的时序数据服务市场规模由109亿元增长至319亿元，复合年增长率为30.7%；预期2028年该市场规模增至946亿元，2023-2028年的复合年增长率为24.3%。

在此机遇下，相关公司也欲开启新征程，如“车来了”APP背后的元光科技近日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，中金公司担任独家保荐人。

据了解，“车来了”可以通过分析交通机构授权的GPS数据、用户查询记录和搜索历史等，提供实时公交信息。由于具备一定刚需性，截至2023年12月31日，该款应用用户数超过2.63亿，并已扩展至全中国近450个城市和乡镇。

凭借这款应用，元光科技已在我国时序数据服务市场占据一定领先地位，根据灼识咨询的资料，按2023年收入计算，该公司排名第三。另外，据了解，元光科技也已获得阿里巴巴、滴滴、宽带资本、弘道资本等机构的投资。

不过，一款应用的现状，难以清晰具体地反映一家公司的成长底色，相比之下，业绩表现往往更加瞩目。

从招股书数据来看，近年元光科技的发展其实较为不稳。2021-2023年，公司收入分别为1.63亿元、1.35亿元、1.74亿元；经调整净利润分别为4420万元、980万元、4650万元。

这一定程度上也揭示了工具类软件的经营痛点，即虽然用户使用高频，但停留时间有限，相关企业难以探索出高效的盈利手段。

另外，随着市场竞争日趋加剧，“车来了”正在面临“可取代”危机。具体而言，当前可供消费者选择的“公交神器”很多，除了高德地图、百度地图中有相关功能，一些城市也推出了集查询、定位、支付功能于一体的公交数字化系统。

面对知名度和影响力更加显著的对手，若差异化优势不显著，“车来了”很容易陷入用户流失的困境。另外，信息的准确性也在经受用户拷问，元光科技加码产品升级的重要性越来越突出。

但正如前文所言，公司的盈利难题始终存在，从元光科技目前的举措来看，其仍未找到兼顾用户核心需求和稳定盈利的解决之道。

可以看到，为了跑通商业化模式，元光科技主要通过在产品中植入广告的形式来创收。招股书显示，2021-2023年，元光科技移动广告服务产生的收入分别为1.56亿元、1.15亿元、1.68亿元，分别占总收入的约95.6%、85.2%、96.2%。

这类做法显然会存在一定弊端，即会影响用户的使用体验和产品口碑。而且从当前元光科技的整体业绩来看，依靠广告创收，也并未让其真正迈入稳定增长轨道。这种情况下，元光科技还需进一步理清自己的增长逻辑。

而对于后续发展，元光科技计划将IPO募集所得资金净额主要用于增强技术能力、销售和营销工作，以提高市场占有率及品牌知名度等。这些举措无疑可以对公司发展产生一定赋能，但能否充分解元光科技的近忧，还有待观察。