「技术派」小鹏，这季财报有点东西_风闻

当技术和变现形成正循环，小鹏的好日子还在后头。

撰文|蓝洞商业 焦丽莎

一季度的小鹏汽车，财报有点小惊喜。

5 月 21 日，小鹏汽车披露的 2024 年一季报显示，小鹏总收入达到 65.5 亿元，同比增长 62.3%，总交付量为 21821 辆，同比增长 19.7%。

最亮眼的是毛利率，在各家大卷价格的当下，实属不易。小鹏汽车第一季度毛利率大幅提升至 12.9%，同比提升 11.2 个百分点，环比提升 6.7 个百分点。资本市场也给出了积极的回应，财报披露后，小鹏汽车美股盘中最高涨幅达到 26%。

而就在财报发布的前一天，小鹏汽车发布了最新的 AI 天玑系统，这是它的王牌武器。次日，车主「大西洋」打开自己的小鹏 G9，体验了一把新系统后感慨，「离谱啊，像是换了一台新车。人工智能安排上了，离车泊入和自动泊出简直是窄小车位大救星。界面大更新，音箱效果也更好了。」

按照官方说法，这是全球首个将 AI 应用在智舱和智驾的操作系统。何小鹏在现场玩起了谐音梗，「这是 520 送给用户AI的礼物。」

作为「技术派」的小鹏，已经打开了以技术增收的「黑匣子」。相比一众新能源汽车卷价格、卷配置，小鹏趟出了一条独有的技术变现路径。

靠技术「造血」

一直以来以「技术派」见长的小鹏汽车，终于靠技术赚钱了。

何小鹏在一季度财报电话会上说，「在智能电动车业务基础上，通过智能化技术输出，提升盈利和国际化潜力的独特模式。」

小鹏汽车创业逾 10 年，一直在智能电动汽车平台、EEA 电子电气架构和智能辅助驾驶等技术层面，进行高投入的研发，何小鹏认为，「目前来看已经转化为良好的财务回报」。

从一季度财报看，第一季度服务及其他收入为 10.0 亿元（1.4 亿美元），较 2023 年同期的 5.2 亿元上升 93.1%，并较 2023 年第四季度的 8.2 亿元上升 22.1%。增长的主要动力，来源于 2024 年第一季度录得的与大众汽车集团进行平台与软件战略技术合作有关的技术研发服务收益所致。

与大众的合作，始于 2023 年 7 月，双方达成战略合作框架协议，大众完成对小鹏 4.99% 股份的收购；到了 2024 年 2 月，双方又签订平台与软件战略技术合作联合开发协议，主要涉及供应链、联合采购降本等。

不久前的 4 月 17 日，小鹏宣布了双方的第三项战略合作。小鹏汽车与大众汽车集团将为大众汽车在中国市场的电动车平台联合开发行业领先的电子电气架构。根据协议，平台将集成小鹏汽车最新一代基于中央计算和域控制器的电子电气架构，联合开发的电子电气架构，预计将从 2026 年起应用于在中国生产的大众汽车品牌电动车型。

截至一季度末，小鹏账上现金达到了 414 亿元。大幅改善的毛利率和充裕的资金，也让小鹏在激烈竞争的新能源市场，显得更加从容。

「小鹏的战略将不会像以前一样仅仅着眼于销量增长，我们更追求在这么卷的市场中，追求高质量、高效率，全面提升公司的竞争力，使小鹏的长板更长且没有短板，把小鹏汽车打造成‘多边形战士’」。何小鹏说。

在当下，小鹏更急迫的是如何将好的技术转化为好的产品体验。

一季度，小鹏的大七座旗舰车型 X9 上市，这一车型成为纯电 MPV、纯电三排座车型的销量冠军。这一产品的成功，让小鹏尝试在产品品类创新和技术创新融合上，提升竞争力的方式。

何小鹏提到，「在今后几年内，小鹏将会基于 X9 的良好口碑和经验，继续丰富小鹏的高端系列的产品线，为大家庭用户提供搭载更先进智能技术，且在造型、空间、舒适度、豪华感都能够媲美百万豪车的大型车产品。」

而创新产物 X9 并不是个例，在小鹏的规划里，从 2024 年三季度起，小鹏将会开启三年内推出多款新产品的周期，覆盖 10-40 万价格带主要的细分市场，满足不同客群需求。

以小鹏的新品牌 MONA 为例，该品牌首款 A 级纯电轿车将会在今年 6 月亮相，在三季度正式上市和规模交付。尽管只是入门的 A 级轿车，但是小鹏在设计力、智能化等层面，并没有降低标准。在小鹏的规划中，未来两年，还将在 A 级车的平台上推出多款产品，小鹏高级自动驾驶 XNGP 也会打入到这个价位段，高等级智能辅助驾驶也会进入 A 级车行列。

AI 的想象力

技术为小鹏趟出了变现新路径后，小鹏想借助 AI，让自己走得更远。

今年 4 月 25 日，小鹏 X9、G6、G9、P7i 亮相 2024 北京车展，并在「小鹏 X9 九冠王 AI 定义再进化」主题发布会上宣布 AI 天玑系统全球首发，该系统是行业首个将 AI 技术全面应用于智能座舱与智能驾驶的操作系统。

此后的 5 月 20 日，小鹏又在以「开启 AI 智驾时代」为主题的发布会上，宣布将面向所有小鹏在售车型的用户全量推送 AI 天玑系统，并发布国内首个量产上车的「端到端」大模型，全球首发 AI 代驾功能。

在当下竞争激烈的国内新能源市场，小鹏率先实现了无高清地图、端到端自动驾驶大模型的量产应用，技术架构领先同行。

官方介绍称，小鹏的 XNGP 有望在今年三季度在全国城市实现智能驾驶，甚至能达到每条路都能开。这也让小鹏推开了全球市场的大门。

今年，小鹏也在加快海外市场扩张的步伐，小鹏海外销售网络从北欧国家扩展至二十多个国家。上半年，小鹏已经与西欧、东南亚、中东、澳大利亚等多国的头部经销商建立合作，陆续开出新的销售门店。四月，近千台小鹏 G9 发运欧洲，出口总值超过 5 亿元。5 月，G6 的左舵版本已经在欧洲市场发布价格、接受预订。小鹏预计将在三季度推出 G6 的右舵版本。

出口海外，将会成为小鹏销量和利润增长的重要驱动力，而背后的底气依然来自技术和 AI 智驾能力。

小鹏智能驾驶的技术架构升级到「端到端」大模型驱动后，数据的壁垒和价值将会放大，通过海量的高质量数据训练，在复杂的交通场景中，XNGP 将会丝滑的实现拟人，甚至超越大部分人类司机的驾驶表现。

「小鹏相信 AI 大模型技术将为小鹏车主在未来十几个月内带来前所未有的智能体验，并且配备高等级，甚至更高等级智能辅助驾驶的智能电动车的渗透率大幅度提高。」何小鹏在一季度财报会上这样说。

何小鹏还强调，在 AI 即将颠覆并且重构中国和全球汽车行业的时代，小鹏汽车也率先实现了在自研智能化技术的输出赋能，并且产生了可观的长期性的收入和利润，这将对小鹏的盈利模式会产生深远影响，也让小鹏更有底气去坚持技术创新。

当技术和变现形成正向循环，小鹏的好日子还在后头。