美联储会议纪要公布，何时降息仍然是谜_风闻

【前言】星期三，美联储会议纪要公布，何时降息仍然是谜。降息预期屡屡落空，美联储究竟在担心什么？他们还能撑多久？

周三，联邦公开市场委员会(FOMC) 公布了4月30日至5月1日政策会议纪要。纪要显示，政策制定者对何时应该放松货币政策感到担忧。

美联储(Federal Reserve)官员在最近一次关于通胀的会议上变得更加担忧，委员们表示，他们缺乏推进降息的信心。

在这次会议之前，一系列数据显示，从2024年开始，通胀比官员们预期的更为顽固。美联储的目标通胀率为2%，而所有指标都显示，物价涨幅远远超过了这一目标。

会议纪要称，“与会者注意到，尽管通胀在过去一年有所缓解，但近几个月来，在实现委员会2%的目标方面缺乏进一步进展。”“最近的月度数据显示，商品和服务价格通胀率均显著上升。”

会议纪要还显示，“多位与会者提到，如果通胀风险达到需要采取适当行动的程度，他们愿意进一步收紧政策。” 自从那次会议之后，包括美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)和理事沃勒(Christopher Waller)在内的几位美联储官员表示，他们不确定下一步行动是否是加息。

FOMC在会议上投票，一致决定将基准短期借款利率维持在5.25%-5.5%的区间。这是23年来的一个高点，自2023年7月以来，基准短期借款利率一直维持在这个区间。

会议纪要称:“与会者评估认为，此次会议维持当前联邦基金利率目标区间不变，是因为会议间数据显示经济持续稳健增长。”

会议结束以来，通胀方面出现了一些改善的迹象，4月份的消费者价格指数（CPI）显示年通胀率为3.4%，略低于3月份的水平。剔除食品和能源后，核心CPI为3.6%，为2021年4月以来的最低水平。

然而，消费者调查显示, 担忧不断增加。例如，密歇根大学(University of Michigan)的消费者信心调查显示，消费者对未来一年的预期为3.5%，为去年11月以来的最高水平，但整体乐观情绪则有所下滑。纽约联邦储备银行的一项调查也显示了类似的结果。

会议纪要公布后，股市保持在负值区域，而美国国债收益率大多走高。

上行通胀风险?

美联储官员在会议上指出，通胀面临若干上行风险，尤其是地缘政治事件带来的上行风险，并指出通胀给消费者，尤其是低收入群体带来压力。一些与会者表示，年初通胀的上升可能来自季节性扭曲，但其他人认为，这些举措的“广泛”性意味着它们不应被“过度低估”。

委员会成员还担心，由于通胀压力持续存在，消费者正求助于风险更高的融资形式来维持生计。

会议纪要称:“许多与会者指出，有迹象表明，中低收入家庭的财务状况正日益承受压力，与会者们认为消费前景存在下行风险。”“他们指出，使用信用卡和先买后付服务的消费者在增加，某些类型的消费贷款的拖欠率也有所上升。”

官员们大体上对经济增长前景持乐观态度，尽管他们预计今年会有所放缓。他们还表示，他们预计通胀最终会回到2%的目标，但不确定这需要多长时间，以及高利率对这一过程有多大影响。

移民在多个场合被认为是刺激劳动力市场和维持消费水平的一个因素。

市场降息预期下调

自会议以来，各国央行行长的公开言论都语气谨慎。

美联储理事沃勒周二表示，虽然他不认为联邦公开市场委员会（FOMC）将不得不加息，但他警告称，在投票决定降息之前，他需要看到“几个月”的良好数据。

上周，美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)表达了不那么强硬的观点，尽管他坚持认为，随着通胀持续走高，美联储将“需要耐心，让限制性政策发挥作用”。

市场继续调整对今年降息的预期。会议纪要公布后，截至周三下午，期货价格显示，9月份首次降息的可能性仍有大约60%，不过12月份第二次降息的可能性已降至仅略高于掷硬币的概率(50%)。

今年早些时候，市场已经消化了至少六次降息0.25个百分点的预期。

（编译自CNBC）