造车新势力现金和亏损对比：哪吒/零跑身处危局，威马/高合重启成功？_风闻

电子发烧友网报道（文/吴子鹏）日前，有外媒梳理了美国造车新势力的近况，结果发现，LordstownMotors和Arrival已经申请破产，Fisker已经暂停生产以筹集资金解决现金流问题，Rivian和Lucid看起来是相对安全的，但一季度亏损总额超过21亿美元。对此，汽车研究与咨询公司SBD Automotive电动汽车领域负责人罗伯特·费舍尔(Robert Fisher)表示：“我们看到的不是造车新势力整合，而是一个新生物种的消亡。”

和美国造车新势力境况类似，国内造车新势力目前也几乎没有整合的迹象，对于境况危险的造车新势力来说，要么破局，要么出局。

威马有望重整、高合有望复产

和美国造车新势力LordstownMotors和Arrival境遇类似，国内造车新势力威马汽车也已经申请破产。2023年10月10日，冲刺港股IPO失败、借壳上市失败后，威马汽车终于不堪重负。当天，全国企业破产重整案件信息网显示，威马汽车科技集团有限公司申请破产重整，申请人正是威马汽车自身。据统计，威马汽车先后投入资金高达410亿元，曾是国内第一梯队的造车新势力。

不过，正如威马汽车在2023年10月11日回复“申请破产审查”时谈到的，虽然陷入经营困境，但不会躺平，更不会倒下，希望通过调整企业战略，解决财务债务问题。日前，威马汽车破产重整有了积极的进展。据报道，在最近一次的债权人会议中，共有4家意向战略投资人和5家共益债投资人完成报名并通过资格审查，投资人磋商工作正在进行。如果威马管理层和遴选之后的投资机构谈判顺利，威马汽车有望化解当前的经营危机。

同样遇到运营危机的国内造车新势力是高合汽车，其当前的处境和美国造车新势力Fisker差不多。今年2月18日，高合汽车被爆出停工消息。知情人士称，当天高合汽车内部高层股东大会当中宣布一项重大决定：即日起高合汽车将停工停产六个月。随后不久，高合汽车创始人丁磊表示，“接下去的3个月，高合汽车会很艰难，我几乎24小时没有睡觉。这几个月来说，对我是低谷，我一直没有走出一个误区，我用传统公司的组织方式来应对这场危机。”

如今，3个月窗口期将至，高合汽车也确实迎来了转机。有消息称，高合汽车的母公司——华人运通，日前与汽车投资咨询平台iAuto签署了全面战略合作协议。iAuto计划10亿美元投资华人运通，双方的合作范围包括且不限于完成销售订单的生产协同、股权并购、技术合作等。据悉，高合汽车母公司华人运通对内已经发布关于公司重组期间工作组公告，决定成立重组工作组和联合运营工作组。

后续威马汽车和高合汽车有怎样的境遇，我们拭目以待。

哪吒和零跑的生死时速

目前，哪吒汽车和零跑汽车看上去是比较安全，但也遇到了自己的危机。

2024年前三月，哪吒汽车销量分别为10032辆、6085辆、8317辆，共计卖出24434辆，低于2023年同期的26176辆。然而，实际上2023年哪吒汽车的销量已经下滑了16.16%，哪吒V、哪吒U在入门级市场失去了魔力。更为糟糕的是，2023年以来哪吒汽车遭遇了大量的消费者投诉，问题围绕电瓶故障、刹车失灵、转向机故障、售后态度差等。

不过相较这些，2024年哪吒最紧急的事情实际上是找钱。2023年10月，哪吒汽车CEO张勇在谈及公司IPO进展时透露，哪吒汽车在去年融资100亿元，今年也有几十亿元的融资，目前账上有100亿的资金，并不急于IPO。然而，2022年哪吒汽车的净亏损已经达到了69.19 亿元，连续3年亏损已有上百亿。2023年，哪吒汽车销量遭遇滑铁卢，是国内唯一负增长的排名前五的造车新势力，这让运营资金有了更大的压力。如果没有新的资金注入，哪吒汽车也会遭遇如威马汽车和高合汽车那样的危机。

好消息是，2024年4月15日，哪吒汽车在官网推文中表示，获得桐乡国投、宜春金合、南宁民生三方共计50亿元投资。根据协议，签约各方将共同向合众汽车提供总额不少于50亿元投资；将协调相关资源，支持合众汽车尽快实现IPO；继续加大公司产品研发和技术创新投入、扩建智能网联研发中心，促进其扩大出口规模。分析人士认为，这50亿元为哪吒汽车在2024年争取了一个宝贵的发展窗口期，可以继续深化AI赋能汽车的布局。

不过，虽然哪吒汽车暂时解了资金的危局，但销量却迟迟不见起色，依然身处危局之中。

和哪吒汽车一样，零跑汽车也曾遇到资金困扰，根据零跑汽车2022年的财报，该公司截至2022年底，账面资金为98亿元，但是年亏损高达51亿元。好在2023年，零跑销量大爆发，2023年全年交付144155辆新车，同比增长近30%，其中零跑C系列销量占比超73%。2023年零跑汽车亏损收窄至42亿元。

同样是在2023年，零跑汽车获得欧洲最大汽车巨头Stellantis集团15亿欧元投资。根据公开信息，双方成立了合资公司“零跑国际”，并将于2024年下半年开始对外出口业务。根据协议，Stellantis集团计划投资约15亿欧元以获取零跑汽车约20%的股权，这将使Stellantis集团成为零跑汽车的一个重要股东。

哪吒汽车和零跑汽车目前的账面资金都是百亿级以上的级别，但是两家公司的危机仍未解除。哪吒汽车身处10万级以下内卷的“血海”，零跑汽车主力军是10万-20万级，内卷也极为严重。并且，由于单车价值量不高，哪吒汽车和零跑汽车都需要更高的销量才能摊薄研发，这是一个巨大的挑战。如果零跑汽车能够走通出海这条路，算是将压力释放到了其他空间。

蔚小理相对安全

在国内，原本的造车新势力只有蔚小理，从资金面、研发投入和亏损情况来看目前三家都相对安全。

根据三家公司的财报，2023年研发投入排名依次是蔚来、理想和小鹏，分别是约134.31亿元、约105.86亿元和约52.77亿元，研发占比分别为24.15%、17.20%和8.5%；2023年亏损排名依次是理想、小鹏和蔚来，其中理想汽车已经实现正向盈利，为117.04亿元，小鹏汽车亏损103.8亿元，蔚来汽车亏损为207亿元。

蔚小理目前账面资金都比较健康，其中蔚来截至2023年四季度末的现金储备为573亿元，无融资状态可以烧钱到2026年；小鹏汽车截至2023年四季度末的现金储备为457亿元，无融资状态可以烧钱到2027年；理想汽车截至2023年四季度末的现金储备高达1036.7亿元，目前理想已经正向盈利。

当然，由于国内新能源汽车太过内卷，即便是理想也是居安思危，近日理想裁员的消息在车圈引起震动，据悉裁员规模达18%，预计将超过5600人。并且，2024年4月理想汽车的销量表现并不理想，该公司销量稳步提升的势头并没有因理想MEGA和理想L6的发布得以延续。

汇总上述厂商的情况，我们得到如下图片，这样看起来更加直观。

数据来源：公开整理，电子发烧友网制图

结语

由于比亚迪的体量优势，在该公司发起价格战之后，波及范围是非常大的，尤其是在10万级左右这个市场，目前没有车辆能够和比亚迪秦硬碰硬。比亚迪的动作，加之传统车企培育的新品牌不断成长，国内造车新势力的处境越来越难。威马虽然可能重整再来，高合也可能得到一笔救命钱，但两家车企的未来依旧充满挑战。

目前还属正常的几家造车新势力，哪吒汽车和零跑汽车由于产品价格的问题危机犹存，可谓是如履薄冰。蔚小理目前看是相对安全的，但如果按照奇瑞汽车股份有限公司副总经理、奇瑞汽车营销公司总经理、捷途汽车总经理李学用所言，到2025年国内只能留存10家汽车品牌，蔚小理在2024年和2025年的历程也不会轻松。

声明：本文由电子发烧友原创