古井贡酒争议中前行，梁金辉年份原浆牌打对了还是错了？丨深度_风闻

文丨顾小白 编辑丨杜海

来源丨正经社（ID：zhengjingshe）

（本文约为2600字）

作为“老八大名酒”之一，古井贡酒有着“酒中牡丹”之称，也曾有过一段十分风光的时期。

公开资料显示，1997年，古井贡酒营收达到9.6亿元，成为仅次于五粮液、泸州老窖的第三大白酒企业。

正经社分析师注意到，此后由于盲目多元化、管理层腐败等一系列问题，古井贡酒错失了白酒行业的黄金十年。

错失行业发展机会的古井贡酒，开始把业务重心放在营销宣传上，而这也让如今的古井贡酒就像是在“走钢丝”。

一方面，巨额的营销费用正不断吞噬企业利润，另一方面，“年份原浆”这种营销策略频繁受到质疑。业务层面，企业的存货也正在持续走高。

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营销费用高居行业第二

都说酒香也怕巷子深，古井贡酒在营销宣传方面，可谓出手豪阔。

财报显示，2023年，古井贡酒的营销费用达到了54.37亿元，同比增长16.46%，这一数字在A股上市酒企中位居第二。

排在首位的是五粮液，但2023年五粮液的营收超过800亿元，古井贡酒才刚刚突破200亿元，二者显然不是一个体量，难以相提并论。

对比第二梯队酒企来看，财报显示，2023年洋河股份的营业收入为331.26亿元，销售费用为53. 87亿元；泸州老窖的营业收入为302.33亿元，销售费用为39.74亿元；山西汾酒的营业收入为319.28亿元，销售费用为32. 16亿。

也就是说，古井贡酒2023年的营销费用，也高于洋河股份、泸州老窖、山西汾酒这三家营收过300亿元的酒企。

从历史数据来看，古井贡酒一直都十分重视营销，销售费用率更是长期靠前。

财报显示，2008-2015年间，古井贡酒的销售费用从1.5亿扩张到了15.6亿元，整体增速近10倍，远高于同期营收的扩张速度。

近年数据来看，财报显示，在2020—2022年，古井贡酒的营销费用分别为31.21亿元、40.08亿元和46.68亿元，三年营销费用合计117.97亿元，营销费用占成本总额的比例分别为36.8%、36.5%和34.5%；远高于行业平均水平。

那么古井贡酒的钱都花哪儿了呢？主要还是各种广告营销宣传活动。

（更多精彩，详见：古井贡酒争议中前行，梁金辉年份原浆牌打对了还是错了？丨深度）【《正经社》出品】

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