核心产品因违规被停产，董事长信披违规被警示，益佰制药行路难_风闻

出品 | 子弹财经

作者 | 孟祥娜

编辑 | 胡芳洁

美编 | 倩倩

审核 | 颂文

益佰制药摊上事了。

近日，益佰制药收到贵州药监局下发的《行政处罚决定书》及贵州证监局下发的《行政监管措施通知书》，被通知立即暂停生产、销售艾迪注射液产品。

贵州省药监局在对益佰制药开展检查时，发现公司涉嫌在艾迪注射液提取过程中，部分工序未严格按照工艺规程进行操作等多项违规行为。

贵州省药监局对此依法立案调查，其中，拟对益佰制药董事长窦啟玲罚没款383万余元。

然而，公司并未及时披露公司主要产品（艾迪注射液）暂停生产对公司经营可能产生影响的相关信息，因此收到来自证监会贵州监管局的《行政监管措施决定书》，证监局对窦啟玲、窦雅琪、许淼采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

今年以来，在公司业务发生较大变化之际，公司高管团队也发生了变动。今年2月，公司副总经理、董事会秘书许淼，公司副董事长暨联席总裁郎洪平相继辞职，辞职后，两人不再担任公司任何职务。

核心产品被停产、两名高管辞职，益佰制药的未来仍然充满隐忧。

1、核心产品因违规被停产，第一季度亏损超七千万此次涉事的艾迪注射液正是益佰制药的核心产品。

据了解，艾迪注射液是一种抗肿瘤中药注射剂，主要成分是斑蝥、人参、黄芪、刺五加，适应证涵盖原发性肝癌、肺癌、直肠癌等。

根据益佰制药2014年财报披露的信息，艾迪注射液为秘密级国家秘密技术、国家中药二级保护品种。可见，其在国内中成药市场具有一定市场地位。

根据此次《行政处罚决定书》内容，艾迪注射液生产过程中存在多项违规行为：药材提取的部分工序未按照批件工艺进行操作；药材斑蝥未经净制直接投料煎煮提取；批生产记录中部分工序步骤记录不准确，生产记录保存不齐全，填写的内容不完整，不能保证每批产品生产过程可追溯等。

根据相关法律，贵州省药监局对益佰制药处以200万元罚款，对公司董事长兼法定代表人窦啟玲、生产负责人梁建琼、质量负责人邓思雄分别罚没383.6万元、168.6万元、68.46万元。

这已不是艾迪注射液第一次被曝质量问题。

2015年，江西省药监局发布当年第2期药品质量公告，曝光一批有质量问题药品，艾迪注射液因可见异物而上榜。

不过，在这一年，艾迪注射液仍实现5453万支的销量，在医疗机构的中标价格为21.85元～31.83元/支。若以此计算，艾迪注射液销售收入最低为12亿元。2016年，艾迪注射液销量提升至6165万支。

近年来，随着创新抗肿瘤生物药、靶向药接连问世，以及医保政策、中成药集采等因素的影响，艾迪注射液销量以及收入出现了下滑。

2020年至2023年，艾迪注射液贡献收入7.37亿元、6.9亿元、4.8亿元、4.73亿元，占益佰制药营收的比例分别为21.6%、21%、17.6%、16.8%，呈现下滑趋势。

但可以看到，艾迪注射液给益佰制药贡献了20%左右的营收，艾迪注射液停产对益佰制药经营业绩将产生较大影响。

2024年第一季度，益佰制药营收5.7亿元，同比下滑16%；净亏损7141万元，同比由盈转亏。业绩下滑的主要原因就是艾迪注射液停产、收入大幅下降所致。

根据《行政监管措施通知书》，药监局要求益佰制药立即暂停生产、销售艾迪注射液产品。益佰制药也表示，截至目前，公司艾迪注射液停止生产，未来是否生产具有不确定性。

值得注意的是，2024年第一季度，益佰制药并未及时公布艾迪注射液停产的相关信息。

直到今年4月13日，益佰制药公告，因未及时披露公司主要产品暂停生产对公司经营产生的影响，公司收到证监会贵州监管局的《行政监管措施决定书》。证监局对窦啟玲、窦雅琪、许淼采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

及时进行信息披露本就是上市公司的责任和义务，上市公司披露的文件或报告会对投资者的判断产生一定的影响，不及时履行信息披露义务而造成投资者产生投资损失，根据《证券法》及虚假陈述若干规定，投资者有权索赔。

益佰制药的一系列违规行为，都是将公司置于风险之中。

2、高溢价收购存后遗症，商誉减值曾致巨额亏损从近六年来看，益佰制药的业绩也并不理想。

2018年，公司营收达到了38.8亿元，为近六年最高。之后的五年时间，呈现波动下滑趋势，2022年营收跌破30亿大关，仅27亿元，2023年，营收微涨3%至28.2亿元，但仍低于2018年至2021年水平。

在净利润上，公司表现也不乐观。2018年、2022年，益佰制药还出现了亏损，归母净亏损分别为7.3亿元、4.3亿元。2023年，益佰制药扭亏为盈，实现归母净利润1.03亿，但仍未达到2021年的一半。

导致益佰制药亏损的原因，与其计提高额的商誉减值有关。2018年，益佰制药计提商誉减值10.19亿元，2022年，计提6.14亿元。

大额且持续的进行商誉减值计提，还得从益佰制药的收购谈起。

2012年，益佰制药以“一舰双翼”为发展战略，围绕"药品生产制造"，逐步发展"健康医疗服务"和"健康产品服务"。

2015年左右，益佰制药提出“聚焦大肿瘤、拥抱互联网”战略，此后便在该战略下频繁展开外延并购。

一般而言，商誉是公司在收购其他企业时所产生的溢价。益佰制药因过往的高溢价收购，累积了高额商誉。

截至2023年12月31日，益佰制药合并报表中商誉原值高达21.7亿元，商誉期末账面价值为1.64亿元。也就是说，益佰制药已经累计计提商誉减值20.05亿元。

（图 / 益佰制药2023年财报）

其中，计提德阳肿瘤医院商誉减值2.03亿元、计提益佰女子大药厂商誉减值4.6亿元、计提天津中盛海天制药商誉减值5.4亿元，这三项占全部商誉减值的60%。

拿德阳肿瘤医院来说，2021年，益佰制药以3.36亿元取得德阳肿瘤医院70%股权。然而，收购前一年，也就是2020年，德阳肿瘤医院营收1.18亿元，净利润仅1342万元。益佰制药高溢价收购德阳肿瘤医院，确认商誉原值2.84亿元。

收购完成才一年时间，德阳肿瘤医院的业绩却变脸了。2022年，德阳肿瘤医院营收1.2亿元，同比下滑11.7%。净利润为1121万元，同比下滑52%。

也因此，2022年，益佰制药一次性提价德阳肿瘤医院商誉减值2.03亿元，除此之外，益佰制药还计提长安制药等商誉减值，这导致公司大幅亏损。

在业绩变动较大的情况下，益佰制药的高管团队也经历了“大换血”。

2023年以来，公司董事翟江涛，独立董事张武、顾维军、吴昊旻，副总经理易崇勤，质量总监黄彩河，皆因董事会换届离任，副董事长兼联席总裁郎洪平、副总经理兼董事会秘书许淼因个人原因辞职。

业绩不理想，高管团队大变动，董事长窦啟玲将如何带领益佰制药纾困？

3、创始人夫妇分道扬镳，董事长女儿身兼重任回顾益佰制药的发展史，离不开两个人——窦啟玲、叶湘武。

1994年，夫妻两人一起创立了贵州妙灵制药有限责任公司，也就是益佰制药的前身。

2004年，益佰制药在上交所挂牌上市，窦啟玲和叶湘武分别为公司控股股东及第二大股东，二人持股比例曾一度高达40%。

但创业艰难，守业更难。2009年初，叶湘武先后辞去益佰制药董事长、董事职务。

2009年2月，益佰制药召开股东大会，审议将益佰制药子公司上海佰加壹医药有限公司97.02%的股权以9903万元的价格转让给叶湘武的议案。

上海佰加壹收购完成后，叶湘武自立门户，后将公司更名景峰医药，并在2015年4月完成借壳上市，成为益佰制药的竞争对手。

而在窦啟玲、叶湘武两人分道扬镳后，益佰制药面临争议不断，窦啟玲更像是把益佰制药当成了“提款机”。她被曝通过虚假合同套取公司资金，还曾试图将旗下6处房产高溢价售予上市公司。

（图 / 摄图网，基于VRF协议）

2018年11月13日，益佰制药公告称，益佰制药旗下子公司益佰投资拟出资1.62亿元收购窦啟玲及女儿窦雅琪名下的6套房产。

根据评估价格，这6套商品房购买金额共计7200万元。然而，窦啟玲和窦雅琪却计划按照1.62亿元价格出售，从而“套取”上市公司9000万元差价。

不过，这起收购案引发交易所关注后，2019年1月，益佰制药公告终止资产转让协议。

2019年6月，益佰制药发布公告称，窦啟玲通过与第三方签订虚假工程合同或协议，套取公司资金3294.87万元。上述资金被安排用于购买家具、家装用品等，收货地址为公司实际控制人窦啟玲在北京和贵阳的住所。

因存在上述虚假工程合同或协议，导致公司2013年至2018年相关信息披露文件不真实。益佰制药及其实际控制人窦啟玲、三名高管被贵州证监局出具警示函。不过，窦啟玲后来已将套取资金归还公司。

值得一提的是，截至2024年2月8日，控股股东窦啟玲累计质押益佰制药股份1.3亿股，占其所持公司股份的70%，占公司总股本的16.39%。

如今，益佰制药的股价在4元左右徘徊，较2022年初下跌50%。股价波动较大，窦啟玲如此高的股权质押比例如同悬顶之剑，增加了平仓风险。

**目前，董事长窦啟玲也有意将公司交给女儿窦雅琪打理。**资料显示，窦雅琪出生于1984年1月，是窦啟玲的独生女儿。

窦雅琪自2019年9月起在公司担任副董事长职位，自2021年5月起在公司担任总经理职位。她同时还担任北京益佰医药研究有限公司执行董事兼总经理，贵州益佰大健康医药股份有限公司董事长。

面临股价、业绩双重压力，窦啟玲、窦雅琪母女两人能否带领益佰制药走出困境？「界面新闻·子弹财经」将长期关注。

*文中题图来自：摄图网，基于VRF协议。