越过山丘，科沃斯进入新增长周期_风闻

出品 | 子弹财经

作者 | 文华

编辑 | 闪电

美编 | 倩倩

审核 | 颂文

放眼国内企业，在自身单品卖爆后持续推出创新品类的不在少数，但能持续获得成功的却不多。这不仅要求企业对行业趋势有精准洞察，更要求产品力足够强。

科沃斯正是取得成功的少数企业之一。自1998年成立以来，其一直坚定前行，逐步成为服务机器人赛道的标杆——开创了扫地机器人赛道，随后又开创了洗地机赛道，又成为这两个赛道的冠军，一直到现在。

行业起起伏伏，在越来越激烈的竞争中，科沃斯也在摸索这个产业的发展规律、应对波折，不断彰显创世龙头的本色。

这些特质在刚刚发布的2023年全年报及2024年一季报中，有更明显地体现。可以说，这一报告期内，科沃斯基本盘稳固，新品贡献显著，加之海外出色表现，已呈现出重回增长轨道的趋势。在此背后，正是以其穿越周期的能力作为强有力支撑。

1、新品爆发，持续改善盈利能力4月底，不少公司陆续交出上一年财报及一季度业绩答卷。4月26日晚间，科沃斯（603486.SH）披露了2023年年报及2024年一季度财报。

2023年报显示，科沃斯全年营业收入155.02亿元，归母净利润6.12亿元。2024年一季报显示，科沃斯经营业绩在去年四季度触底后迎来显著改善，今年一季度实现营业收入34.74亿元，同比增长7.35%；归母净利润2.98亿元，环比增长3449.73%；扣非净利润2.87亿元，环比增长847.72%。

当晚，科沃斯同步披露了2023年度分红预案，拟向全体股东每10股派发现金红利3.00元（含税），分红总额达1.70亿元，占当期归母净利润的27.74%。

相较于2023年报业绩，外界对科沃斯一季报更为重视。其一，业绩的高增一扫过去行业颓势，成为逆势增长的代表；其二也证明科沃斯在经历2023年一系列调整举措后进入新的上涨通道。

回顾近年来智能清洁赛道的发展情况，可以清晰地感知到，行业在2022年到达了理智降温的拐点，市场玩家的业绩在多年高涨之后或多或少受到影响。和其他玩家一样，科沃斯在2023年Q4缓增业绩，难言乐观。

虽然是大环境使然，但行业也有些许亮点。2023年，国内清洁电器整体销量在下滑，价格呈现上涨趋势，较2022年的表现已有回暖迹象。

在行业乐观情绪中，科沃斯对于自己在2023年的表现较为冷静。其认为，虽然在市占及销量等数据上并未有太大波及，但在市场中低价格段降本款产品布局确实有所缺失。

基于此，科沃斯在2023年果断调整经营策略，坚定聚焦核心品类，加大产品组合和布局力度。这样的变化带来了显著成效，最终科沃斯实现了全价格段覆盖、新品推出后受到市场好评，业绩环比大幅增长。

据科沃斯机器人销售渠道统计，科沃斯T30家族上市15天电商渠道销售超过5万台。2024年3月国内市场3000元-4000元价位段，科沃斯扫地机器人占比高达48.5%；今年4月第135届广交会上，科沃斯旗下首次面向公众展出的MATEX扫地机器人，通过子母扫地机解决家庭清洁痛点，如大的机器人可以清洁地面，小的机器人则负责清洁床底和沙发底等。添可品牌也根据今年的市场格局推出智能洗地机Stretch Mix、智能料理机食万3.0CE等新品。

由此，科沃斯在2024年重新聚焦，盈利能力持续改善，一季度环比出现大幅增长。

2、以创新技术为基底，两大品牌持续的品类创新在商业发展史上，那些获得长期可持续发展的优秀企业都有一个共同的特征，那就是会坚持一条发展主线或者围绕一个核心去构建核心竞争力。在做精做透后，再在主线之上去生发更多可能性。此时，多品牌的齐头并进颇为常见。

作为服务机器人与高端智能电器两大行业的引领者和开拓者，科沃斯集团以自主研发和创新为驱动，发展出科沃斯和添可两大品牌，且两大品牌都在各自领域里持续品类创新，从而成为行业里实现可持续发展的代表。

自创立起，科沃斯品牌秉持“让机器人服务全球家庭”的理念，从做优秀的扫地机器人产品开始，此后相继推出擦窗机器人窗宝、空气净化机器人沁宝、割草机器人等服务机器人产品。添可品牌则秉持“生活白科技 居家小确幸”的理念相继推出洗地机芙万、智能机料理食万等智能生活电器。可以说，科沃斯和添可品牌已辐射到人类生活场景的方方面面，每一类产品的推出都兼具创新与实用，成为消费者喜爱的爆品。

在外界看来，科沃斯的每一款产品都踩在了正确的时代节拍上，所以才有今天的成绩。对此，科沃斯集团副董事长、科沃斯机器人CEO钱程也认为：“企业发展的契机存在于时代发展的脉络之中。”

不过，他也认为，更重要的是科沃斯将对创新的执着刻在基因里。“我们始终坚信创新能够改变企业的命运，所以持续不断地对技术研发进行投入，这已经成为一种内生的文化和价值观。”

如他所说，科沃斯在研发上的投入逐步上升，专利数量行业前茅。2023年财报显示，科沃斯投入研发费用达8.77亿元，同比上涨17.87%；报告期内新增专利申请共计683项，其中发明专利336项；截至报告期末合计获得授权专利2072项，其中发明专利700项。更让业绩震惊的是，自2018年起，科沃斯研发投入呈现连续七年持续上涨的趋势。

如此大手笔投入，在业界实属罕见，且远远高于行业平均水平。

同时，科沃斯在新型传感器、大语言模型、新型机器人结构等方面丰富的技术储备，也是其2024产品策略成功的重要原因。

在科技改变千行百业的今天，好的产品决定着一家公司能走得快，但研发实力和技术壁垒却决定着这家公司最终能走多远。

对于科沃斯而言，更是如此。在服务机器人赛道上，科沃斯的技术优势正越积越深，围绕着技术延展的产品也将越来越丰富，而这也势必在未来带给公司更丰厚的回报。

3、征战海外，开启第二个高增市场中国是制造大国、智造大国，也是消费大国。但国内扫地机器人和洗地机市场渗透率尽管仍有较大的上升空间，但已经呈现出增速减缓的趋势来。

也就是说，在当前充分竞争的市场格局之下，行业已经较难出现过去几年的爆发式增长。此时，出海成为几乎所有玩家的必然选择。

近三十年来，中国家电品牌出海不乏成功案例。海尔、海信、格力、美的等等无不在海外市场打下自己的一片天。如今，在智能家电的时代，以科沃斯为代表的中国家电企业正快速征服全球。

财报数据显示，2023年科沃斯海外营收占比已超过40%，市场收入同比增长25.76%，科沃斯品牌和添可品牌海外收入分别同比增长20.1%和40.5%。

这一业绩也证明，海外市场正在成为科沃斯第二个高增市场。未来，全球化将是科沃斯未来发展的一大看法。

事实上，科沃斯一直把“全球化”作为公司经营的重要战略之一，坚持从长远发展的角度布局品牌和渠道。

在线下渠道方面，科沃斯先后成立了美国分公司和欧洲分公司，并先后在德国和美国建立了销售子公司。同时通过线下直营门店或分销商进行产品销售，以及在当地大型商场超市和家电连锁百货如沃尔玛、山姆等设置专柜和专门的体验店等，从而让当地用户近距离体验产品，建立起品牌亲密度。

在线上，科沃斯第一时间建立起海外独立站和App，并推行了注册会员积分折扣制。如在亚马逊上参加Prime Day的大促，在给消费者搭建更便捷购买渠道的同时，快速打进北美线上市场。

产品的丰富度以及与海外消费者需求的契合，正促使着科沃斯在海外持续破圈。相较于国内，海外消费者对地毯清洁及割草场景需求更为旺盛。在今年广交会上，几位印度采购商对科沃斯带母机、子机的集成式扫地机器人兴趣浓厚；而欧美的采购商则对添可洗地毯机更为惊喜。在此之前，科沃斯割草机器人欧洲市场上市第一年即超出既定经营目标，为2024年快速增长打下坚实基础。

而为了扩大影响力，科沃斯还在海外多个社媒平台开设官方账号，形成品牌的社媒营销矩阵。如在TikTok上，科沃斯品牌标签#ecovacs的累计观看量已达2亿。

除了渠道和营销上，科沃斯在海外的产品也在加速本土化。拥有行业内最完整的服务机器人产品矩阵，科沃斯在海外的表现早已超过既定目标。而这也为2024年整体业绩快速增长打下了坚实基础。

值得一提的是，相较于国内市场，科沃斯的产品在海外市场竞争优势同样明显，尤其是在性价比、功能技术上。加之海外市场相关产品售价更高，因而拥有更高的利润率，而这，对科沃斯而言，无疑是更好的消息。此外，据科沃斯透露，为延续这一胜利成果，其对于海外市场的发展规划还在不断完善。

从这个角度看，2024年科沃斯无论是国内还是海外，其市场表现都更加值得期待。

4、结语智能涌现的当下，每一家拥有战略定力且有着绝对实力的公司，必定成为市场的宠儿。

科沃斯在26年的发展历程中，有过辉煌、有过波折，但外界可以明显看到，其作为行业龙头的本色：以技术为基，以服务机器人为圆点的研发思路，立足国内，辐射海外的运营策略，正成为推动其不断前进的进化之力。