145年新加坡老中药行余仁生恐落入日本财团三井之手？_风闻

一波说-一个家族，一个传说14分钟前

2024-04-08

有145年历史的新加坡老中药行余仁生，恐将落入日本财团三井之手。日本三井物产近日宣布，它与乐敦制药公司将收购新加坡的余仁生国际，这家新加坡中药公司的收购估值为8亿新元。

余仁生国际，是新加坡证券交易所挂牌上市公司，被公认为除中国大陆之外最具规模的中医保健企业之一；今天，让我们一起来了解一下百年中药行余仁生的历史吧！

新加坡老中药行余仁生，恐落入日本财团之手

新加坡余仁生国际旗下门店

日本著名财团三井物产（Mitsui & Co）于4月4日宣布，其与乐敦制药公司（Rohto Pharmaceutical Co.）将收购新加坡上市公司余仁生国际（Eu Yan Sang International Ltd.），并给予8亿新元估值。

据悉，由三井物产与乐敦制药组成的具有特殊目的的合资公司，将向Righteous Crane Holding公司收购其持有的余仁生国际86%股权。三井物产称，收购交易完成后，合资公司将提出全面收购其余14%余仁生股权的要约，余氏家族则将重新投资部分资金于三井与乐敦的这家合资公司。

三井物产成立于1876年，为日本最大的一家综合商社，其背后是日本四大垄断财阀之一的三井。乐敦制药，是日本一家医疗服务企业，对于中国人而言，其药品最为熟悉的是有关肠胃药及眼药水。

余仁生国际主要制造与零售中医药及保健产品，为何会受到日本财团青睐，值得观察。

余仁生国际的管理层

清朝年间的1873年，离开佛山的余广，前往马来西亚谋生，在霹雳州的锡矿小镇务边定居后，于1879年开办第一家中药铺，并取名“仁生”，即余仁生历史之开端。

此后，余广的独子余东旋子承父业，将“余仁生”中药铺扩展至马来西亚、新加坡，在开办中药业的同时，他也从事锡矿及橡胶种植业，也将余仁生的销售网络延伸至中国香港及内地。

1941年，余仁生二代掌门人余东旋去世后，余仁生一度陷入群龙无首、各自为营的情况。1973年，余仁生控股在新加坡交易所上市，到了1989年，余广的曾孙、即家族第四代的余义明加入余仁生控股，后于1992年让余仁生香港在港交所挂牌上市，并于1993年组织了林增控股（Lum Chang）的收购，成立余仁生国际。1996年，余仁生国际收购了余仁生香港，至此，余仁生的新加坡、马来西亚及中国香港的业务就整合为一体。

2000年，余仁生国际于新加坡交易所主板上市，2016年从交易所摘牌私有化下市。

余仁生现任的首席执行官Dominic Wong，系2022年获任此职，其接替退休的前任Aaron Boey。

中药行老字号“余仁生”的145年传奇历程，篆刻着一代华人下南洋打拼的印迹，映照近代华商家族企业史缩影。在上世纪一二十年代，余仁生家族第二代掌门人余东旋，与厦门大学校主陈嘉庚先生同为新加坡最富有的华人，可见其家族昔日富足之程度；如今，新加坡的余仁生国际恐落入日本财团手上，令人唏嘘不已！

往事皆在目，昔人今何在？

余仁生创办人、祖籍广东佛山的余广

清朝末年，许多中国人为了谋生，背井离乡下南洋，椰风蕉雨创勋业，余仁生之创办人余广就是其中之一。

余广，原名余广培，原籍广东佛山，1873年，他离开家乡，携妻子梁亚有、胞弟余广进三人南下，来到马来西亚霹雳州的一个锡矿小镇务边（也翻译为“舞边”）定居。此后，余广发现，当地挖矿的矿工因为缺医少药，常以吸食鸦片分解苦痛，他就尝试用中药材及祖传中医术解救他们，久而久之，在务边一带也有了名气。

1879年，余广开办一家中药铺，并取名“仁生”，意即“仁泽众生”，因他姓余，许多人也将他的药行称为“余仁生”。中药铺开办那一天，正是余广之独子余东旋（Eu Tong Sen）两周岁生日，别有一番纪念意义。

当年，在霹雳州一带出现了不少靠锡矿发财的华人，比如号称“锡矿大王”、原籍广东梅州平远的客家人姚德胜。在亲友的帮助下，余广也取得了锡矿小镇务边的包税权和锡矿开采权。与之同时，“仁生”药店也开了好几家，其家族也渐渐积累财富。

余仁生二代掌门人余东旋（Eu Tong Sen）

1891年初，正当家业兴旺之际，余广罹患恶疾离世，年仅38岁。在他去世那一年，其独子余东旋仅13岁。

余东旋，1877年出生于广东佛山，1882年，在他五岁时，由余广的二房太太文氏带来槟城，接受西式教育。二房太太除了儿子余东旋，还抱养一女。余广去世后，由于余东旋年岁尚小，其家族生意由父亲余广的苏格兰律师代为托管。在父亲去世第七年，年已21岁的余东旋“子承父业”，开始接管包括余仁生中药行在内的家族生意，他也为余仁生“中兴之主”，后成为与陈嘉庚一样的新加坡华人富豪。

余东旋接管的家产，是一堆“烂摊子”，家底几乎“漏”光。他的二个叔叔嗜赌，将余仁生店里的现金、货品差不多败光；父亲早期取得的包税权，在政策变动后等于虚无；至于采矿权，到他接手时，已面对近乎枯竭的状况。如何重整家业？余东旋走上了父亲以往走过的发迹之路，他重新找矿，开发新矿。差不多花费十年时间，余东旋已成为当地有名的矿主，手上拥有11座锡矿，每年收入千万，余氏家业重得勃发生机。

后来，在马来西亚橡胶种植业兴起时，余东旋又将矿业赚来的钱投入橡胶业，使得他成为上世纪一二十年代有名的新加坡富豪之一，在大马及新加坡商界打出了名号。

值得一提的是，在余东旋管治时代，余仁生的销售网络，其布局不仅包括马来西亚的务边、怡宝、吉隆坡、新加坡，也扩展至中国香港及内地；从余东旋开始，昔日的“仁生”药铺也正式称为“余仁生”，位于新加坡牛车水一带的桥南路“余仁生”中药店，是余仁生在新加坡首店，开设于1910年，至今仍在营业。

余东旋与家人

昔日，余东旋取号“余仁生”，以余姓冠名，就是以家族信用为企业品牌背书，也希望余仁生能代代传承、生生不息。

余仁生1910年在新加坡首次开店后，余东旋一家也由马来西亚迁往新加坡。除了新加坡治安较好之外，余东旋也是从家族企业发展战略方向考虑的，在上世纪一二十年代，新加坡已成为东南亚金融及贸易中心，而余东旋当时的产业，除了锡矿、橡胶、百货以及中药业，还延伸至银行业。一战期间，他与另一位华商吴胜鹏家族携手，于1920年合办利华银行，系当时东南亚一家规模较大的华资银行。

一战时期，余仁生曾捐一架飞机、一辆坦克给英国政府，到二次世界大战时，他也给英国政府不少捐款。

1929-1933年那场资本主义经济危机，令不少有名的华商深受重创，其中就包括陈嘉庚先生，他从1934年后就淡出在东南亚的生意。余东旋也难逃此劫，危机期间他除了积极转型，也决定再次转移“大本营”，将余仁生总部迁往香港。在香港，他担任反对鸦片、反对赌博的会长，还捐款给香港大学，支持各种慈善公益。

**值得一提的是，1910年的黄花岗起义七十二烈士中，其中一名烈士余东雄，是余东旋的堂弟。当年，余东雄给马来西亚同盟会霹雳分会正、副会长郑螺生与李源水的“诀别信”写道：“视死如归弟之素志，但求马革裹尸以为荣。”**黄花岗烈士余东雄、郭继枚牺牲后，其家属就由余东旋出资抚养。

1941年，余东旋因心脏病在香港辞世。余东旋生前，除了将旗下不少家产变卖，还将其产业平分给他的13个儿子，导致余仁生股权被稀释。在家族第三代手中，由于个个产权均等，出现了群龙无首、各自为营、四分五裂的局面，余仁生家族也开始由盛转衰。

余东旋娶妻11房，共有13个儿子、11个女儿。孩子众多，为防止日后争产，余东旋于1933年订立遗嘱，由13个儿子均分家产，11个女儿只得部分现金，至于他的11个妻妾，则不留遗产。

**往事皆在目，昔人今何在？**因为余东旋在迭代传承中采取传统的“诸子均产”，虽是个个有份，利益均沾，但也埋下一大隐患，最后令家业走向衰败。13个儿子均分家业后，随着代代传承，导致股权分散，令企业缺乏高度的决策力，也影响企业长远战略制定及规划。

“天下没有不散的筵席”，“诸子均产”之时，若缺乏相适应的家族企业内部治理体系，后代们因享有均等的股权及相应权利，谁也不服谁，企业犹如失去方向和舵手的大船，最后极容易沉没。除了余东旋家族，如有名的“糖王”黄仲涵创办的建源公司，也因“诸子均产”而步入衰败。黄仲涵有13个儿子、13个女儿，他将公司交予9个儿子继承。

余东旋去世后，表面上是其长子余经铸掌舵，他管治时期，也引入西方管理机制，比如财务记账等，但由于兄弟均占股权，他已无法掌控全盘，其家族也转入“守成”阶段。余经铸毕业于剑桥大学，他12岁留英，是新加坡第一位注册会计师。到了后期，余仁生家族内部成员不断变卖家产及股权，在余经铸1957年辞世时，散居各地的家族后人各自忙于自己的事，群龙无首，家族第二旗舰“利华银行”被黄祖耀家族的新加坡大华银行收购，余仁生也被地产公司收购，已不姓“余”了。

余仁生家族第四代余义明

老药行余仁生被收购后，非姓“余”人把控了，作为家族第四代的余义明，很不甘心，他有心复兴家业。

余义明的父亲余经文，是余东旋第七子、余广之曾孙，到余义明这一辈，其家族已无一人参与余仁生管理了。生于1947年的余义明（Richard Eu），1971年毕业于伦敦大学，在1989年加入余仁生控股之前，他与同辈堂兄弟姐妹一样，也在家族产业外面“飘”着，曾从事零售、电脑、证券等工作，还与朋友合开咨询公司。

上世纪70年代，中药行余仁生虽不受家族成员“青睐”，但仍在经营，且余家占有75%股权。1973年，余仁生在新加坡上市后，业务也有所发展，主要是余义明的叔叔余经钺负责打理。到了上世纪80年代，年过古稀的余经钺决定退休，但找不到合适的家族接班人。眼看家业恐旁落他人，且随时可能被变卖，余义明“自告奋勇”，于1989年底进入余仁生控股，担任总经理。

余义明加入董事会、出任总经理，遭到部分家族成员反对，特别是引起几位叔伯不满，1990年，他们就将持股卖给了地产公司林增控股（Lum Chang）。对于余义明而言，本欲大展拳脚，却遭一记重锤，好在控股公司林增主要从事房地产业务，对中药业兴趣不高，让他燃起一线希望。1992年，余仁生香港在港交所上市，第二年，得悉林增控股有意脱手，余义明就集合一帮第四代家族成员，花了2100万元回购股权，并成立了“余仁生国际”。

2017年10月，余义明卸任余仁生国际集团总裁，由前营运总裁梅明恭接任，余仁生跨入职业经理人时代。余义明有子女4名，仅长子余在启参与余仁生管理，任香港余仁生贸易董事总经理。在迭代传承上，余义明此前曾表示，如今的企业文化和行业形象都今非昔比，余仁生不是非得传给余家人管理，外界专才也不再对中药行业敬而远之。

时过境迁，百年老药行余仁生为何会落入日本财团三井手上，从三井物产的声明中发现，他们将会把被收购资金投资到新的合资公司，是“借力使力”之道，还是另有其他原因，尚待下一步观察。