萝卜快跑驶入商业化拂晓时刻_风闻
向善财经-52分钟前
文：向善财经
过完春节，开年后的萝卜快跑迎来了多重利好。
2月27日，萝卜快跑宣布其全无人自动驾驶车辆驶过武汉杨泗港长江大桥及白沙洲大桥。自此，武汉成为全国首个实现智能网联汽车横跨长江贯通运营的城市，百度也成为全国首个提供全无人跨江出行服务的企业。
这两个消息其实是在说一件事：随着萝卜快跑商业化进程加快，自动驾驶商业化进入拂晓时刻。
飞入寻常百姓家：无人驾驶商业化进程加速
在无人驾驶这个领域，中美各自的科技企业在不断发力。
去年6月份，工信部表示，将启动智能网联汽车准入和上路通行试点，支持L3级及更高级别的自动驾驶功能商业化应用。同年8月，美国加州公用事业委员会批准，Cruise和Waymo在旧金山开设RoboTaxi服务。
在国内的RoboTaxi商业化落地这事儿上，百度也在迅速推进。前脚百度的无人车在武汉参与到2024年的春运，后脚李彦宏又到加州去体验了Waymo，亲自去调研RoboTaxi的落地。
这次李彦宏去“调研”，是带着底气去的。
就在李彦宏体验完Waymo没多久，萝卜快跑就宣布了全无人自动驾驶车辆驶过武汉杨泗港长江大桥及白沙洲大桥，这个时间节点上放出消息，其实就是在释放一些不一样的信息。
相比加州的道路，武汉有跨江大桥，数不清的高架、立交桥。江、路、桥立体式的出行场景给无人驾驶运营带来的挑战比加州更大。
复杂的高架上，激进切车、匝道汇入、道路阻塞等，都在考验着车辆环境感知、PNC的交互决策、横纵向规划、控制等能力。
说白了，对于Robotaxi企业来讲，这是个“瓷器活”。
Waymo能不能揽这个“瓷器活儿”我们不得而知，但萝卜快跑能够在江南江北贯通运行，说明这活儿百度干得来。
其实这意味着两件事：
一是，在Robotaxi这一亩三分地上，百度有自己的“金刚钻”。技术能力够硬，才能啃得下复杂落地场景的硬骨头。
二是，这次贯通运营，也是“万里长江第一跨”，不仅仅是江南江北的连接，也是自动驾驶特殊场景的征服，也是整个行业的阶段性里程碑。
杨泗港长江大桥及白沙洲大桥是武汉重要的主干道， 这次跨江运营，让百度的Robotaxi来跑，也意味着当地对萝卜快跑，是被当作真正的运力来看的，不是什么花拳绣腿的摆设，这也表明，当地的决策者也是把无人驾驶出行服务，当作解决民生问题来做的。
能不能让AI技术、自动驾驶技术“飞入寻常百姓家”，让广大人民群众享受到更好的出行服务，让公共出行运力不再短缺，这才是商业化的最终意义。
自动驾驶要真的实现商业化落地，看的就是能否深入融入整个城市的运力系统中。这也是无人驾驶商业化真正起飞的开始。
武汉把Robotaxi当作城市的重要运力，显然是经过深思熟虑的。
2022年5月，百度“萝卜快跑”正式落地武汉经开区，面向市民提供自动驾驶出行服务，同年8月，武汉、重庆两地政府部门率先发布自动驾驶全无人商业化试点政策，百度在武汉正式落地全无人驾驶出行服务。如今，百度在武汉提供全无人跨江出行服务，其实也是Robotaxi商业化逐渐瓜熟蒂落，不断突破的一个结果。
这次跨江运营之后，武汉也将会拓展更多的自动驾驶服务区域和服务场景。
这一点，对于加速中国自动驾驶商业化进程颇具意义。
Waymo落地加州，萝卜快跑落地武汉，其实也是中美自动驾驶竞逐的具象化。虽然加州可能落地更早，但萝卜快跑落地武汉的含金量其实也很高，全球“自动驾驶第一城”的冠军争夺，已有定论。
而自动驾驶商业化的下一步，其实就是提高渗透率，到这一步，真正的商业化大幕也才刚刚拉开。
跨过10%节点后的战略价值
要提高市场渗透率，归根到底还是看技术行不行。
无人驾驶比拼的是落地场景，核心在于数据，毕竟积累的路况数据越丰富，车辆才能越智能。
萝卜快跑贯通跨江运营，从区到域的变化，意味着场景更复杂，会有更多的长尾场景，意味着更多的复杂路况。
这对于技术落地来说，其实是一件好事儿，在实际的道路行驶中，积累的场景更多，落地也自然就更快。这也是萝卜快跑落地的另一层意义。
在无人驾驶技术上，这些年百度一直追求技术的泛化性，而不是技术的独特性。
所谓技术的“泛化性”，其实要去让技术覆盖绝大部分的场景，同时这些场景在任何的城市基本上都能得到解决。
举个例子，Robotaxi既然能够成熟地在武汉落地，也就能更快地在全国多个城市落地。因为从场景覆盖的角度来看，路桥、拥堵、跨江、跨河，是大多数城市都会有的真实出行场景，覆盖的场景越多，商业化落地也就越顺畅。
百度萝卜快跑现在覆盖了十多个城市，包括北京、武汉、重庆、深圳、上海等，落地这么多，积累起这么多的场景数据，也能反馈到无人驾驶技术的进步上。
现在Robotaxi行业的情况，跟当年的出行大战有点类似，都在“跑马圈地”抢市场。不同的是，当年是资本战，比拼的核心在于谁融更多的钱，然后用钱去抢用户。现在时代变了，Robotaxi行业更多的是技术战，现在拼的是谁的技术更领先。
毕竟，积累更多的数据，就能落地更多的场景，从而在更多的城市实现商业化运营。
这种“跑马圈地”式的落地，会带来一个结果：能够快速提高无人驾驶出行服务的市场渗透率。一旦市场渗透率来到了10%，那么商业化的爆发增长是大概率事件。
因为，10%渗透率，可能会引发堰塞湖效应。
Robotaxi是一个新兴的行业，新行业商业化的增长其实有加速度的。而这个加速度的拐点就是渗透率10%。
以汽车行业为例，20年代之前是绝对的新兴事物，彼时，汽车在美国普通家庭的渗透率从1%—10%花了14年，但从10%到50%只花了7年。
再比如，智能手机当年也是新行业，2004—2009年全球智能手机渗透率仅从3.1%提升到10%，而随后的2009—2014年渗透率从14.4%快速提升至69.3%。
如今的Robotaxi，也正在朝着10%的商业化临界点前进。
通过这次跨江的落地，能够让萝卜快跑服务空间和订单量进一步扩大，让整个的商业化前夜冲刺更为迅猛，萝卜快跑跨江落地，其实也加速了无人驾驶赛道10%时刻的到来。
中金公司预计，到2030年Robotaxi全球市场规模将超过2万亿美元，将大大超过网约车市场。也许届时，萝卜快跑商业化的价值，才会得到充分释放。
渗透率突破10%还有另外一层意义，就是达成规模效应下的边际成本递减。
出行行业有着很强的网络效应：有更多的车就能获取更多的用户，有更多的用户就能匹配更多的运力，用户也会有更便捷的打车体验。与此同时，规模效应越大，运营平台的边际效应也就能逐步递减，硬件成本更低，企业的整体竞争力也就会更强。
越早形成规模效应，就能越早实现盈亏平衡。
纵观这两年的无人驾驶赛道，典型的风向是，谁的落地场景多，谁的融资多，比如矿区等场景落地的企业，去年头部几家公司都拿到了融资，原因就是商业化落地全面开花。
流水不争先，争的是滔滔不绝，萝卜快跑的跨江落地，对于整个Robotaxi赛道来讲，都是一次飞跃，同时也对行业价值的一次证明。
未来，当市场逐渐认可这个赛道，认可Robotaxi真正的价值，那么整个无人驾驶行业或将迎来一次彻底的价值重构。
//萝卜快跑们“换挡”：百度即将熬到市值重估的“拂晓时刻”
从资本市场的视角来看，萝卜快跑们加速商业化，也可能会有利于整个百度的潜在估值被挖掘出来。
当下百度被低估了，基本上是一个共识。如今百度的估值中更多的是移动业务，说白了市场还是在意核心业务的营收、利润水平。
当然，这没错，因为过去百度就是靠着核心业务成长到今天的。而百度被低估的原因其实也不复杂，像AI、自动驾驶这些新业务，商业化的价值并没有完全释放到利润和现金流中。
不过，科技公司都是高估值，高溢价，估值中本就应该包含市场对于未来现金流能力和盈利能力的预期。
从刚公布的23年财报来看，百度这一年的经营净利润287亿元，同比增速达39%表现相当不错。当然，对于未来的利润增长点预期，我想更多的还是在未来无人驾驶等业务的商业化上。
现在来看，随着萝卜快跑，智能云等业务的发展，AI已经成为百度增长的新动能，AI正在发挥价值，不再是概念，是实打实的价值。
特别是随着Robotaxi持续落地，到真正变现的那一天，这些潜在的估值就会被释放出来。
这样就意味着，未来如再对百度估值，传统的估值方法可能就不太合适，用生态叠加法来重新解构百度的价值，或许更能准确地还原出百度应有的价值水平。
对于百度被低估这件事，第三方机构也有相似的看法。
第三方机构香橼评价道：「萝卜快跑」已展现盈利化步伐……由于持续增长，公司重申有信心在几年内于武汉实现收支平衡，并将模式复制到中国更多城市。
而摩根士丹利认为，百度是中国“最好的AIplay”估计Al今年将产生30亿元人民币（419万美元）的增量收入，摩根士丹利认为，百度的目标价格为140美元，即35%的潜在上行。
摩根大通则表示：我们认为百度是一个良好的对比案例，因为假设百度的genAI将成为中期增长驱动力，估值倍数和共识估计似乎没有定价。摩根大通认为，百度的目标价是215美元，即107%的潜在上行。
科技巨头，押的都是行业大周期，而AI商业的价值也需要重新解构。显然，目前百度已经上岸，而AI行业的商业化才正式进入佳境，因此，市场有理由相信，不远的未来，百度在AI技术生态、产业生态的价值会进一步显现出来。
免责声明：本文基于公司法定披露内容和已公开的资料信息，展开评论，但作者不保证该信息资料的完整性、及时性。另：股市有风险，入市需谨慎。文章不构成投资建议，投资与否须自行甄别。