巴菲特投资的第一资本353亿美元并购，Visa、万事达的对手来了！_风闻

在得力助手查理·芒格去世三个月后，投资天才沃伦·巴菲特有一个大动作了。

巴菲特投资的美国消费者银行第一资本近日宣布，将以353亿美元交易金额并购美国信用卡贷款机构——发现金融服务公司；一旦合并完成，有望成为美国最大信用卡公司，也预示着摩根大通、花旗这两家美国重量级信用卡商将碰到一个强劲对手了！

第一资本并购DFS，美国信用卡商“三足鼎立”

巴菲特投资的第一资本

“股神”巴菲特投资的美国消费者银行第一资本（Capital One）于2月19日宣布，将以全股交易方式收购美国信用卡贷款机构——发现金融服务公司（Discover Financial Services，简称DFS），并购交易总额达353亿美元。

第一资本与DFS一旦合并完成，将成为美国最大信用卡公司，打造成一家全球支付巨擘，其对全球金融支付市场的影响力不容小觑。

据了解，第一资本并购发现金融服务公司后，将跃升至全美国资产第六大银行，并且足以与摩根大通（JPM）、花旗匹敌的美国重量级信用卡商，且有望赶超小摩和花旗，也预示今后美国的信用卡商将出现“三足鼎立”格局。

第一资本在一份声明中表示，公司将为发现金融服务公司股票支付1.0192股自有股票，这也表明其收购价较上周五（2月16日）的收盘价溢价26.6%；声明称，此合并交易将于2024年底至2025年初完成。

2月16日，第一资本股价收于每股137.23美元，DFS收盘价为每股110.49美元。根据上述声明，第一资本的持有人将拥有合并后新公司约60%的股份，DFS股票持有人将拥有约40%的股份。

发现金融服务公司所发行的Discover信用卡

根据尼尔森（Nilson）此前的调查报告，依照交易量计算，截至2022年，市值522亿美元的第一资本，是美国第四大信用卡发卡公司，而发现金融服务公司是美国第六大信用卡发卡公司。

第一资本并购DFS，在353亿美元收购交易完成后，将促成美国贷款交易量最大的信用卡发行公司，可能超过此前称霸的两大信用卡巨头——摩根大通和花旗集团，从而形成“三足鼎立”格局。

另据媒体报道，第一资本并购DFS也是2024年以来全球最大一笔收购案，其交易金额353亿美元超过了今年1月新思科技公司（Synopsys）收购软件开发商Ansys，该收购金额接近340亿美元。

标普全球的数据显示，截至2023年10月底前，第一资本是美国第12大银行，总资产为4714亿美元，存款量为3460亿美元；而金融服务公司为全美第33大银行，总资产为1434亿美元，存款量为1040亿美元。两家合并后，将有望舒缓因信用卡债务余额扩大而不得不提高存款准备金的压力，另外，合并后，两家银行用户可共享对方的支付网络，对于增加银行存款及贷款账户是有益的。

当下，对于中低收入的美国人而言，他们除了要应对高企的通胀压力，还要面对更大的偿债压力。有数据显示，截至去年底，美国人的信用卡类债务总额达到1.13万亿美元，家庭债务余额总额也增加2120亿美元，环比增幅为1.2%。不少美国人在耗尽储蓄后，不得不扩大信用卡债务余额，并承担更高的利率。

在此情况下，包括第一资本、金融服务公司等许多美国银行的坏账也持续飙升，此次两家合并除了希望达到增加银行存款和贷款账户目的外，也是一种“抱团取暖”做法，合并可能为两家带来财务稳定性及更强市场竞争力。

投资天才巴菲特为何押注信用卡市场？

巴菲特（右）与股东握手

据乐施会今年1月15日发表的报告，自2020年至今，全球最富有的5名富豪的财富翻了一倍多，总计达到8690亿美元。

此五位富豪包括特斯拉的老板埃隆·马斯克、法国奢侈品LVMH的老板、行政总裁阿尔诺、亚马逊创办人杰夫·贝索斯、甲骨文创办人拉里·埃里森、以及“股神”巴菲特。此5位全球超级富豪的累计财富，从2020年至今增长了4640亿美元。

2023福布斯美国富豪榜上，沃伦·巴菲特为美国第四大富豪，上榜身家为1210亿美元。巴菲特之所以被奉为“股神”、投资天才，其实不在于他“慧眼识珠”的投资眼光，更在于他擅长风险管理。巴菲特曾表示，风险这一回事，源于自己不清楚自己在做什么。正因如此，巴菲特才敢于说出“别人恐慌时我贪婪”。

查理·芒格

去年11月28日，投资天才巴菲特的得力助手、前伯克希尔·哈撒韦公司副董事长查理·芒格去世，享年99岁。在查理·芒格去世后，沃伦·巴菲特在一份声明中称：“如果没有查理·芒格的灵感、智慧和参与，伯克希尔·哈撒韦就不可能发展到现在的地位。”

失去了查理·芒格这位最佳创业伙伴后，外界也在关注巴菲特接下来的投资动向。巴菲特投资的第一资本此次353亿美元的大并购案，也触发人们的思考，他为何押注信用卡市场？

巴菲特执掌的投资公司伯克希尔·哈撒韦，是2023年买进第一资本股票，持股比例为3.28%，为第七大股东。从时间段来看，查理·芒格在辞世前也可能参与此投资决策。

值得一提的是，在美国硅谷银行风暴爆发后，市场发现，巴菲特旗下公司伯克希尔·哈撒韦早在2022年就连环减持美国银行股，故而避开硅谷银行风暴的冲击。向监管机构申报的文件显示，巴菲特旗下投资公司在2022年最后一季大幅减持纽约梅隆银行60%的股份，而该公司最早于2010年首次披露投资此间银行。与之同时，伯克希尔·哈撒韦还减持了美国合众银行约91%股份，该公司是2006年开始投资此间银行。

巴菲特

犹记得巴菲特当时对于美国政府采取的对硅谷银行存款用户扩大存款担保的危机处理特殊措施，是用“糟糕”来形容的。值得注意的是，当时市场也憧憬巴菲特出手“捞底”，以提振金融股的信心。

就在去年，伯克希尔·哈撒韦公司买进了第一资本的股票，看来，巴菲特趁底成功“捞底”了。此次，第一资本353亿美元收购发现金融服务公司，大举押注信用卡市场，也表示该银行对美国蓬勃发展的信用卡市场有信心。愈来愈多美国消费者以信用卡支付，近年来增长的信用卡债务，可能带动未来业绩的提振。

尽管发现金融服务公司在全球200多个国家及地区拥有分支机构，但其规模目前仍远不及Visa、万事达（Mastercard）和美国运通（American Express）。此次第一资本与发现金融服务的合并，将成为全美最大信用卡公司，必然会在全球支付市场上与Visa、万事达等展开新一轮竞争。

第一资本与发现金融服务在发表的声明中指出：“此收购交易扩大企业的规模与投资，可让发现金融的网络与最大型支付网络竞争时更具实力。”

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