大金融鼎力护盘，沪指缩量五连阳，重回纠结？这一因素或为关键，史上最猛降息落地_风闻

今日（2024年2月20）大盘全天探底回升，沪指表现较强，全天收涨0.42%喜提日线五连阳，深成指涨0.04%，创业板指微跌0.01%。北向资金尾盘回流，全天小幅净卖出1.23亿元。

市场量能明显回落，两市成交额萎缩至不足8000亿元，提示短线上涨后，多空双方均较为谨慎。

盘面上，大金融午后力挺指数，券商带头冲锋，银行尾盘续升，首创证券涨停封板，农业银行、中国银行均创历史新高，场内热门的券商ETF（512000）、银行ETF（512800）场内价格分别收涨1.32%、0.44%。

此外，Sora概念热度持续，传媒、数据要素、算力等板块表现活跃；减肥药带动医药股集体走强，医疗ETF（512170）场内价格收涨0.87%。

整体来看，市场再度纠结，后市怎么走? 分析人士指出，股市的整体走向仍然更多取决于经济的基本面和企业的盈利增长，基本面是影响市场信心的最主要因素。

值得注意的是，今日央行公布新一期贷款市场报价利率（LPR），5年期LPR大幅调降再度强化稳增长信号。数据显示，5年期以上LPR降息25个基点至3.95%，为史上最大规模降幅。

相关人士解读表示，本次LPR利率调降有助于引导信贷融资成本进一步下降，有助于降低购房成本，释放了稳增长、稳楼市政策加力的明确信号，有助于提振经济复苏信心。

【ETF全知道热点盘点】下面重点聊聊券商、中证100和价值几个板块主题的交易和基本面情况。

一、【旗手午后带头冲锋！券商ETF(512000)盘中涨逾2%，主力资金狂涌，机会来了吗？】

午后，券商板块发力上攻，一扫昨日颓势。中证全指证券公司指数囊括的50只上市券商股全线上涨，超半数个股涨逾1%。首创证券涨停封板，华鑫股份盘中触板，收涨近7%；中国银河、信达证券双双拉升涨超5%，国盛金控、华林证券、光大证券等涨幅居前。

图片来源：Wind

板块热门ETF方面，券商ETF（512000）早盘低开，随后在水面附近横盘震荡，临近13:40“平地起高楼”，垂直上冲，场内价格一度涨逾2%，收涨1.32%。

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主力资金迅速涌入，截至收盘，证券板块（申万二级）今日获主力资金大举加仓16.32亿元，单日吸金额高居所有申万二级行业首位；时间拉长至近5日，证券板块（申万二级）累计吸金42.85亿元，亦高居所有行业第2位。

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消息面上，2月18日至19日，新春开工伊始，证监会召开系列座谈会，就加强资本市场监管、防范化解风险、推动资本市场高质量发展广泛听取各方面意见建议。此外，2月19日下午，证监会主席还率队前往银河证券金融街营业部，与十多名个人投资者代表进行了座谈交流。

据了解，后续政策端有望围绕以下三方面，稳定市场，提振投资者信心。一是从源头提高上市公司质量，严把IPO准入关；二是加强上市公司全过程监管，不限于就提高分红回报、加强市值管理等市场关切的问题作进一步研究，力求更好提升投资者信心，增强投资者获得感。三是加强证券公司和公募基金监管，推动证券公司和公募基金能力提升。

回溯1月以来，市场风险偏好下行，流动性低迷，以证监会为代表的监管机构积极发声，通过新闻发布会、座谈会等措施积极与市场沟通，资本市场利好政策出台频率进一步提升，体现监管机构对市场舆论、投资者关切的关注和稳定市场预期、提振投资者信心的决心。

作为行情风向标，券商板块主要受政策和信用环境、市场流动性、情绪面等因素影响，近期监管频繁释放利好信号，进一步提振市场信心，随着后续政策的逐步推出和经济预期改善，资产端修复有望带动券商板块景气度和估值快速抬升。

目前券商板块估值已处于底部区间，截至2月20日收盘，券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数最新市净率PB为1.24倍，低于近10年约95%的时间区间，安全边际和性价比凸显。

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看好券商板块后市行情的投资者，相关产品券商ETF（512000）。公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。

二、【最猛降息落地，核心宽基中证100ETF基金（562000）豪取六连阳！机构：市场有望逐渐筑底回升】

今日A股各行业核心龙头股涨跌参半，表征核心资产整体表现的中证100ETF基金（562000）成功收红，表现优于上证50、沪深300、中证500等宽基指数。成份股方面，电子、通信、医药板块龙头股领涨，兆易创新、中际旭创涨超4%，药明康德反弹涨逾3%；贵州茅台、宁德时代、比亚迪等大盘权重股收跌拖累基金表现。

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从日K走势来看，中证100ETF基金（562000）斩获六连阳，呈现明显的向上趋势，稳居于60日线上方。从成交额来看，中证100ETF基金（562000）流动性在挂钩中证100指数的11只ETF中具有绝对领先优势，全天成交3934万元，交投排名第二位的全天成交额为1505万元。

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消息面上，今日起5年期LPR报价下调25个基点，为历史最大调降幅度！市场人士指出，此举有望提振市场信心，也将引导实体经济融资的实际利率进一步下降。伴随2024年各项稳增长政策将持续谋划出台，一季度经济“开门红”值得期待。

此外，监管层昨日盘后再度释放呵护信号。金融监管总局表示，要积极出台有利于提振信心和预期的政策措施，严肃查处重大违法违规案件。证监会此前两日连开座谈会强调：越是在形势复杂严峻的时候，越要凝聚共识。

招商策略指出，春节假期期间全球股市涨跌不一，港股延续年前反弹趋势喜迎开门红，市场对美联储降息预期继续降温。相比之下，国内1月社融实现开门红，春节假期出行热度提升，消费持续复苏。往后看，随着流动性冲击逐渐化解，市场有望逐渐筑底回升，A股走成类似2016年的概率进一步加大。

策略上，中信证券认为，1月以来经济运行平稳中不乏亮点，政策在今年有望更加灵活应变，当下投资者情绪有所企稳，建议在反弹过程中步步为营，密切关注右侧确认信号，配置上或可从纯防御转向均衡。

值得一提的是，目前A股核心资产配置性价比尤为突出。以核心宽基中证100ETF基金（562000）跟踪的中证100指数成份股为例，截至1月31日，其前15大成份股中有13只PE估值低于近5年50%以上时间区间，其中贵州茅台、中国平安、宁德时代、招商银行、美的集团、紫金矿业、恒瑞医药、迈瑞医疗、格力电器、比亚迪等10股处于近5年估值底部区间。

数据来源：中证指数公司

资金面来看，已有资金借道中证100ETF基金（562000）加码核心资产。数据显示，截至2月19日，中证100ETF基金（562000）近5日内有3日获资金净申购，金额合计近3000万元。

图片来源：Wind

公开资料显示，中证100ETF基金（562000）跟踪中证100指数，成份股由A股各行业核心龙头股组成，全面反映A股核心资产整体表现。与沪深300、上证50等核心蓝筹宽基指数相比，中证100独具特色——“新经济含量”更高，行业配置更均衡，具备“行业中性”特征。

目前两市有11只ETF产品挂钩中证100指数，其中中证100ETF基金（562000）规模最大、流动性最佳，是投资者逆市吸筹核心资产的便捷投资工具。

（注：根据沪深交易所数据统计，截至2024年1月31日，中证100ETF基金（562000）规模7.57亿元，近一年日均成交额4986万元，在跟踪中证100指数的11只ETF中规模最大，同期流动性最佳）

三、【持续跑赢大盘！“高股息”再度上攻，价值ETF（510030）日线七连阳！行情能否持续？】

今日部分高股息个股再度发力，助力价值ETF（510030）实现日线七连阳！截至收盘，价值ETF（510030）场内价格收涨0.72%。成份股方面，中国银河涨5.47%，云天化涨4.94%，招商证券、中国核电涨超2%。

图片来源：雪球

资料显示，价值ETF（510030）成份股均为“高股息+低估值”大盘蓝筹股，在波动行情中具有较好的防御属性，同时也能够较好地获益于上涨行情。截至今日收盘，年初至今，价值ETF（510030）累计涨幅已达9.16%，大幅超过同期上证指数（-1.75%）、沪深300指数（-0.59%）。

消息面上，今日，央行发布最新一期LPR数据，5年期以上LPR下调25个基点，由4.2%直降为3.95%，降幅之大超出市场预期。这是自2019年8月LPR改革以来，5年期以上LPR第8次下调，同时也是今年以来首次下调，也是历史降幅最大的一次。

海通证券表示，本轮非对称LPR调整，有助于进一步降低居民融资成本。往后看，货币政策仍会继续稳健宽松。逆回购、MLF利率等政策利率仍存在调整空间。

万和证券指出，高股息类股票的价值有望继续提升。未来我国利率中枢有望继续下行，在资本回报率整体下行的大周期内，股债率利差高企，使得高股息权益类资产性价比逐步凸显，高股息类股票或正在被市场重新定价。

资金面上，近期，部分高股息个股频获北向资金净买入。Wind数据显示，截至2月19日收盘，招商银行、交通银行、中国建筑、兴业银行、工商银行、中国平安六只价值ETF（510030）成份股近一个月获北向资金净买入额跻身前十。

从估值角度来看，Wind数据显示，截至2月20日收盘，180价值指数市盈率为7.52倍，位于近10年44.62%分位点的相对低位，依然具有良好的配置性价比。

图片来源：Wind

展望后市，中国银河证券认为，经历近期的上涨行情后，当前高股息资产估值仍处于历史低位，具有较高的安全边际。在配置方面，其表示，央国企具有高股息特性，确定性相对较高。

价值投资，选择“价值”！价值ETF（510030）紧密跟踪上证180价值指数，该指数以上证180指数为样本空间，从中选取价值因子评分最高的60只股票作为样本股，覆盖26只“中字头”个股！上证180价值指数成份股均为“低估值+高股息”大盘蓝筹股，包括中国平安、招商银行、工商银行等金融板块龙头股，以及基建、资源等板块龙头股，包括中国石油、中国石化、中国海油等。成份股股息率高，在波动行情中具有较好的防御属性。

数据来源：Wind

数据、图片来源：沪深交易所、华宝基金、Wind等，截至2024.2.20。

风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；中证100ETF基金标的指数为中证100指数，该指数基日为2005.12.30，发布日期为2006.5.29；价值ETF被动跟踪上证180价值指数，该指数基日为2002.6.28，发布于2009.1.9。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，券商ETF、银行ETF、医疗ETF、中证100ETF基金、价值ETF风险等级均为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。

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