两大锂王净利大滑坡 锂电市场要变天？_风闻

作者：孙志富

据SMM数据，2023年第一个工作日1月3日电池级碳酸锂现货报价达到年度最高点510000元/吨，但是到了2023年最后一个工作日，也就是12月29日，报价仅为96900元/吨，跌幅超过81%。

进入2024年，电池级碳酸锂价格彻底向下突破了10万元/吨的关口，长期维持在9.7万元/吨左右。据上海钢联发布的数据显示，截至2月6日，电池级碳酸锂均价报9.75万元/吨。

随着碳酸锂价格的暴跌，锂盐企业“最赚钱时间”也基本宣告结束了。

两大“锂王”净利润大滑坡

2024年1月31日，国内两大“锂王”发布业绩预告，净利润双双爆降！

据赣锋锂业发布的业绩预告数据显示，2023年预计归属上市公司股东的净利润42亿元-62亿元，同比降79.52%-69.76%；扣除非经常性损益后的净利润23亿元-34亿元，同比降88.47%-82.96%。

天齐锂业这边预计，2023年实现归属于上市公司股东的净利润66.20亿元-89.50亿元，同比下降62.9%-72.56%；实现扣除非经常性损益后的净利润65.00亿元-88.20亿元，同比下降61.75%-71.81%。

对于净利润锐减的原因，赣锋锂业和天齐锂业都将矛头指向了锂价下跌。二者都在公告中表明，受锂盐产品价格大幅下降影响，导致公司毛利率下降，另外也提出，计提的资产减值损失较上年增加。

虽然净利润下滑严重，但是赣锋锂业和天齐锂业依然收获了数十亿元净利润，放在整个锂电行业看，依然是赚钱最猛的两家公司。对于未来，两家企业也均持非常乐观的态度。

即使当下碳酸锂等市场行情已经大不如前，但是进入2024年，赣锋锂业却还在逆势加码。

1月18日，赣锋锂业公告称，全资子公司赣锋国际拟向Leo Lithium收购Mali Lithium不超过5%股权。

据悉，赣锋锂业自成立以来持续布局上游锂矿，已在澳大利亚、阿根廷、爱尔兰、墨西哥、马里和国内青海、江西等地掌控了众多优质锂矿资源。已在国内形成了约合12万吨LCE的锂盐产品生产能力，其中氢氧化锂产能为8.1万吨，碳酸锂产能为4.1万吨。按照规划，到2025年，其锂盐总产能将达到30万吨，到2030年锂盐总产能将达到60万吨。

1月25日，天齐锂业也在互动平台表示，从中长期来看，公司认为锂行业基本面在未来几年将持续向好。对于公司而言，公司未来的发展目标明确，公司将按照既定的战略规划稳步发展。目前公司正在按计划有序推进相关项目，同时公司也会密切关注并综合研判市场情况和行业变化等多种因素，在此基础上制定适宜的经营管理策略，并将结合市场波动情况及时审视和相应更新。

4家磷酸铁锂企业大亏损

从结果看，尽管两大“锂王”净利润大滑坡，但是各自依然取得了几十亿元的净利润，放在整个锂电行业都是很“炸裂”的，因为根据已经公布的锂电产业链企业业绩预告看，过半企业处于亏损状态，尤其上游锂盐企业以及磷酸铁锂正极企业更是“重灾区”。

1月底，在行业处于领先位置的4家磷酸铁锂企业公布了2023年年度业绩预告。其中，磷酸铁锂头部企业德方纳米，预计2023年度净亏14亿元至16.5亿元，扣除非经常性损益后的净利润为亏损14.3亿元至16.8亿元。

德方纳米解释了业绩由盈转亏的主要原因：2023年，该公司产品产销量均实现同比增长，但产品的销售价格大幅下降，导致产品毛利下降。另外产能在同比增长的情况下，利用率下降导致单位成品分摊的制造费用较高，导致产品单位制造成本较高，毛利下降。

除了德方纳米，业绩由盈转亏的还有万润新能、龙蟠科技以及富临精工等。

数据显示，万润新能预计 2023 年年度实现归属于母公司所有者的净利润为-160,000.00 万元到-140,000.00万元。预计 2023 年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-164,000.00 万元到-144,000.00 万元。

与上年同期（2022年年度实现归属于母公司所有者的净利润为 95,869.86 万元；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为 93,395.48 万元）相比，由盈转亏。

龙蟠科技预计 2023 年度实现归属于上市公司股东的净利润﹣133,541.50 万元至﹣99,526.21 万元；预计 2023 年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润﹣132,567.24 万元至﹣98,800.11 万元。

与上年同期（2022年归属于上市公司股东的净利润 75,292.39 万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 69,335.16 万元）相比，由盈转亏。

富临精工预计 2023 年度实现归属于上市公司股东的净利润为亏损50,000万元–60,000万元；预计 2023 年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损60,000万元–70,000万元。

与上年同期（2022年归属于上市公司股东的净利润64,520.33万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润69,539.48万元）相比，由盈转亏。

另外值得一提的是，富临精工同时也预告了营业收入情况，2023年年度预计营业收入为560,000万元–600,000万元，较2022年的734,673.24万元，下降明显。

价格剧烈波动让厂商心有余悸

2023年，是碳酸锂从短缺到过剩过渡的一年，锂行业由卖方市场转向买方市场，价格整体呈现振荡下行趋势。受此影响，锂电产业链各环节利润面临重新分配，身处行业上游的锂盐企业受降价影响最为直接，因此利润下行尤为明显。

2023年以来，由于此前大量新建锂矿项目的陆续投放，供应进一步大幅增加。同时，上一年的高基数导致电动车需求增速快速下滑，供需增速出现较大分化，供给过剩逐渐明显。在强供应弱需求的背景下，产业链对未来锂价预期较为悲观。

业内普遍认为，尽管目前碳酸锂实际过剩量不多，但由于产业链的主动去库，产业链对过剩的感受十分明显。2024年大概率是大量过剩、产能出清的一年。供应过剩仍是市场的主线，随着碳酸锂供应释放明显增加，需求增速的进一步下滑，锂矿、锂盐的产能和产量过剩都会较为明显。

虽然业内普遍认为碳酸锂、锂矿、锂盐的产能在新的一年依然存在过剩风险，但对于锂价的走势判断却出现了两种不同观点。

进入今年1月后，电池级碳酸锂价格向下突破了10万元/吨的关口。但自1月10日以来，碳酸锂价格一直维持在9.7万元/吨左右，上下浮动并不明显，似乎失去了下跌动能。尤其在9.75万元这一节点上，碳酸锂价格维持了超过20天，释放出企稳的信号。

而在供给博弈中，市场也寄希望于通过上游减产来抑制供给侧，从而令低迷的碳酸锂价格实现反弹。近期，锂电上游频频传出“减产”、“停产”之声。这也引起了市场对碳酸锂价格反弹的遐想。

不过也有机构持不同观点，SMM报告认为，2023年的反弹由供给和需求双驱动，但2024年均难再现。

综合来看，该机构对年后反弹持谨慎态度，“反弹前大概率将有一跌，本质是探底回升，而非在当前价格水平实现上涨，不宜对上方空间过度乐观”。

近几年碳酸锂价格的剧烈波动，不仅直接影响了众多锂业上游公司的经营业绩，也直接对库存商品价值产生了影响，对碳酸锂价格剧烈波动一直“心有余悸”。于是纷纷开启碳酸锂套期保值业务。

2月5日，赣锋锂业公布，该公司及控股子公司拟开展商品期货期权套期保值业务。在商品套保的可行性报告中，赣锋锂业表示，碳酸锂是公司主营产品之一，赣锋锂电（赣锋锂业子公司）亦需要采购碳酸锂作为原材料。

此外，湘潭电化、湖南裕能、永兴材料、富临精工等上游厂商近期均宣布开展碳酸锂套期保值业务。