有人日赚过亿，有人连亏4年 2023动力电池市场的“输家”与“赢家”_风闻

作者：孙志富

产能过剩、价格暴跌、资本大规模撤资退出，终止IPO，寥寥数语便可勾勒出2023年锂电产业的整个轮廓。

经历了2022年的高速发展，刚进入2023年，锂电产业便一头扎进了调整期，行业格局开始重塑，很多“输家”或许已经失去留在牌桌上的机会，而“赢家”则趁机扩张壮大，加速行业集中度向头部企业聚焦。

2023年，在锂行业周期性影响下，锂电市场上市公司业绩也开始出现两极分化。既有日赚超1亿元的宁德时代，也有利润“脖斩”的“锂业双雄”。既有如日中天的比亚迪，也有连亏4年的孚能科技。

据猫头鹰车志不完全统计的28家锂电企业盈利预告，盈利同比增长的有13家，预期亏损或亏损增加的有15家，可谓是“冰火两重天”，饿的饿死，撑的撑死。

在猫头鹰车志看来，业绩分化一方面由于各家企业在下游定价和上游原材料采购上具有很大差异，另外一个方面，部分企业面临投资收益波动，资产及存货减值的情况。

宁德时代日赚过亿

1月30日，宁德时代披露业绩预告，2023年净利润预计425亿-455亿元，同比增长38.31%-48.07%。值得一提的是，这是宁德时代年度净利润首次超过400亿元。

动力电池板块是宁德时代营收的大头，尽管市场“去宁德时代化”的论调甚嚣尘上，但是从装机量数据来看，宁德时代表现依旧稳定。

中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2023全年，中国动力电池累计装车量 387.7GWh，同比增长32.6%。宁德时代以167.1GWh的装车量第一，市占率为43.1%，相比2022年提高了0.19个百分点。

全球市场上，宁德时代市场占有率也在持续提升，是全球电池供应商中唯一占据35%以上的市场份额，大幅领先于日韩竞争对手。这也是其连续第7年坐稳全球第一的宝座。

海外市场在去年已经成长为宁德时代重要的利润支柱，其2023上半年财报显示，宁德时代实现了境外业务309%的利润高增长，达到137.8亿元，占比也从16%大幅度提高到34%。作为当前全球化布局最快的国内电池企业之一，宁德时代已经开始享受全球另外两大市场——欧洲和美国，以及东南亚等新兴市场逐步崛起所带来的红利。

从电池配套占比来看，特斯拉仍是宁德时代最大客户。且得益于以特斯拉为首的汽车整车厂越来越多地采用磷酸铁锂电池，宁德时代在除中国以外的海外市场装机量同比增长近两倍。国内包括理想、蔚来、广汽埃安、极氪汽车、华晨宝马、上汽大众、一汽大众、吉利汽车与赛力斯，国外包括奔驰、宝马、大众等均贡献不小。

作为全球电池龙头，宁德时代2023年奔走于世界各地，力图将朋友圈不断扩容，巩固供应链规模优势。

据不完全统计，去年宁德时代与国内外40余家政府单位、企业签署战略合作协议，或进行业务融合，深化合作等，或者新场景下进行技术创新和商业模式创新等，围绕新能源汽车、新型储能、充换电、电动船舶等领域强强联合，合作共赢。

相关资料显示，宁德时代自2023年以来已成立近20家公司（所属宁德时代集团），业务主要集中在电池、发电、太阳能、物联网技术等领域。另外，宁德时代还参与了其他合资公司的投资。比如，上海芯时代新能源科技有限公司、能建时代新能源科技有限公司、商飞时代（上海）航空有限公司等。此外，宁德时代通过问鼎投资向芜湖造船厂有限公司出手。

可以看到，宁德时代的布局几乎实现了“地上跑的”、“天上飞的”和“海里游的”的“陆海空”全覆盖。

孚能科技连亏4年

相较于“宁王”赚得“盆满钵满”，孚能科技的盈利表现堪称“悲剧”。

1月31日，孚能科技发布年度业绩预告，预计2023年年度实现归属于母公司所有者的净利润将出现亏损，实现归属于母公司所有者的净利润-210,741.10 万元到-172,424.53 万元，与上年相比净利润将减少 118,042.22 万元到 79,725.66 万元，亏损同比增加 127.34%到86.00%。

预计2023年年度实现归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润为-199,813.54 万元到-161,496.98万元，与上年相比扣除非经常性损益后的净利润将减少99,619.24万元到 61,302.67万元，亏损同比增加99.43%到61.18%。

另外值得一提的是，这也是孚能科技第四年连续亏损。

对于业绩亏损，孚能科技解释称，2023年年初产品原材料价格较高，导致其成本抬高，且该阶段的产品库存占比较高；随着原材料价格的下滑，其产品销售价格也出现下调，导致毛利下降。

公告显示，去年，孚能科技按库存成本及可变现净值孰低，计提资产减值损失超5亿元。除资产减值损失外，孚能科技去年的投资损失也高达4亿元。

孚能科技与土耳其的新能源龙头车企TOGG的合资公司SIRO，去年出现大额亏损。主要原因是原材料欧洲本地化供应导致成本较高，同时，该合资公司早期阶段费用率较高。孚能科技四季度计提公告显示，对SIRO计提投资损失为1.05亿元，已较去年三季度减少近五成。

孚能科技表示，不排除SIRO在2024年继续亏损的可能性。但随着国内团队的派驻支持以及中国供应链的导入，预计2024年亏损将大幅缩窄。

孚能科技还在业绩预告中指出，海外业务已成为公司主要增长点。去年，该公司动力电池外销营收贡献过半，且出口产品毛利率优于国内市场。

中国汽车动力电池产业创新联盟最新数据显示，孚能科技2023年动力电池出口销量排名全国第三，仅次于宁德时代和比亚迪。去年孚能科技国内市场装车量为5.94 GWh，占比1.53%，居国内第九。

价格战风暴中的幸存者

2023年，新能源汽车市场刮起价格战风暴，同时电芯价格也开始骤降。方形磷酸铁锂电芯（动力型）和方形三元锂电芯（动力型）的价格，从年初至年末出现了腰斩，价格降幅分别达到56%和54%。尽管原材料碳酸锂价格的下滑，能在一定程度上降低动力电池厂商的成本压力，但仍难以弥其对终端新能源车企降价的幅度。

价格战风暴对于二三线动力电池厂商而言会异常残酷，不过，亿纬锂能和国轩高科还是凭借实力成为了价格战风暴中的幸存者。

2月5日，亿纬锂能发布2023年业绩预告，实现归属于上市公司股东的净利润40.35亿元-42.11亿元，同比增长15%-20%。

在此之前，1月30日，国轩高科发布2023年业绩预告：实现归属于上市公司股东的净利润8亿元-11亿元，同比增长157% – 253%。

作为动力电池二线龙头企业，亿纬锂能和国轩高科，归属上市公司股东的净利润均实现了同比正增长，虽然不如龙头厂商“宁王”，但相比孚能科技还是非常出色。

中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2023年，亿纬锂能的国内动力电池装机量为17.26GWh，排名第四，占比4.45%。国轩高科的国内动力电池装机量为15.91GWh，排名第五，占比4.10%。

在海外市场方面，相关数据显示，亿纬锂能在去年首次进入全球动力电池装机量前十的榜单，在2023年1-11月的全球装机量达到了13.4GWh，同比增长幅度为131.9%，市占率2.1%，排名第九。而排在亿纬锂能的正是国轩高科，2023年1-11月的全球装机量达到了14.9GWh，同比增长幅度为18.5%，市占率2.9%，排名第八。

华尔街见闻·见智研究认为，除开以思摩尔为首的投资收益有所下滑造成的负面作用以外（亿纬锂能2023年前三季度的投资收益大幅度下滑48.75%至4.48亿元），延续了一年的动力电池价格战对亿纬锂能的盈利造成的影响也不可忽视。

如果单纯从业绩预告的数据看，去年的国轩高科应该是顺风顺水的一年，但是国轩高科强调初显成效的“海外业务”却把它置于舆论的风口浪尖。

2023年12月7日，安徽证监局官网发布“关于对国轩高科股份有限公司采取出具警示函并对李缜、潘旺采取监管谈话措施的决定”。

决定显示：经查，2023年9月7日，国轩高科股份有限公司与美国伊利诺伊州政府签署了REV补贴协议。对于该重大交易事项，公司未及时披露，直至2023年10月12日才进行披露，违背了上市公司信息披露的及时性要求。国轩高科董事长李缜直接参与了与美国伊利诺伊州政府签署协议的相关工作，董事会秘书潘旺作为公司信息披露事务的具体负责人，二人未能按照相关规定履行勤勉尽责义务，对公司相关违规行为负有主要责任。决定对国轩高科采取出具警示函的行政监管措施并记入证券期货市场诚信档案。对李缜、潘旺采取监管谈话的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。

恰在12月6日，国轩高科发布公告称，董事会于近日收到公司副总经理、董事会秘书潘旺的书面辞职报告，但其仍担任公司副总裁推动公司全球化资本及产业发展。

一波刚平，一波又起。12月18日，锂电池原材料供应商永太科技公告披露，起诉国轩高科子公司肥东国轩及其关联方合肥乾锐违约，涉案金额3.11亿。

比亚迪继续称王新能源汽车市场

得益于在新能源汽车行业的高速增长，比亚迪在2023年继续称王中国汽车市场。

从比亚迪的财报数据看，已经打破了过去“增收不增利”的魔咒。比亚迪2023年业绩预告显示，预计归属于上市公司股东的净利润为人民币 2,900,000 万元–3,100,000 万元，比2022年同期上升：74.46%-86.49%。

比亚迪表示，2023年，公司新能源汽车销量再创历史新高。尽管行业竞争更为激烈，公司凭借品牌力的不断提升、出海销量的快速增长、持续扩大的规模优势和强大的产业链成本控制能力，盈利实现大幅改善，展现了强大的韧性。

在手机部件及组装业务方面，受益于海外大客户业务份额提升及安卓客户需求回暖、新能源汽车和新型智能产品业务高速增长，产能利用率明显提升，业务结构进一步优化，盈利能力显著改善，盈利实现大幅增长。

虽然比亚迪并未在公告中披露动力电池业务的情况，但是中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2023年，比亚迪国内动力电池装机量为105.48GWh，占比27.21%，仅次于宁德时代排名第二。

另外在海外市场排名同样靠前，相关数据显示，2023年1-11月，比亚迪的全球装机量达到了98.3GWh，同比增长60.4%，市占率15.7%，排在宁德时代身后位列第二。

除了以上几家厂商，主要的动力电池制造商还有中创新航、蜂巢能源、欣旺达等。截止发稿，中创新航和欣旺达尚未发布2023年业绩预告，据中创新航2023年中报和欣旺达第三季度报显示，二者的净利润均实现大幅增长，预计全年利润表现同样亮眼。