该如何均衡布局应对“寒冬”呢？_风闻

2024年以来，市场持续低迷，但是在国内降准且经济逐步复苏以及海外流动性改善背景下，或许现在是低位布局的良好时机。押注单一行业往往会给投资者带来较大的波动和回撤，于是均衡配置的理论开始被越来越多投资者提起。但由于行业众多，配置难度对于个人投资者较大，这时我们便可以采用指数投资的方法来进行行业均衡配置。

【行业均衡，穿越周期的选择】

从历史数据看，股票市场呈现出明显的年度行业轮动特性，即各行业的风头之势常随宏观市场环境的变化而变。例如2023年年初风光无限的AI板块，在23年下半年迎来了大幅回调。这种情况下，均衡配置策略能够规避过度偏向某一行业带来的大幅波动风险，分散配置盈利，保证稳定收益。

而深证50指数通过均衡覆盖各行业领军公司，既实现了风险的分散，更重要的是捕获了各行业的发展机会。具体来看，深证50指数中有45家公司在过去的十年中胜过其相应行业指数，占比高达90%。在这些公司当中，部分龙头企业的竞争优势尤其突出，超额收益甚至超过了1000%。

图1：深证50过去十年相较对应行业指数超额收益前十的成份股

数据来源：Wind，时间区间为2014/01/31-2024/01/31

列举的龙头企业均为深证50指数成份股

【深证50，编制方案更创新】

深证50指数之所以能做到行业均衡且历史表现突出，主要是得益于其创新的指数编制方案。

深证50指数聚焦于深市的龙头企业，定位为创新型增长市场的关键指标。指数通过选择市场值大、行业代表性强并具有良好公司治理的50家顶级公司作为样本。其构建方法与传统宽基指数依赖市值选择样本的方式不同，深证50指数结合了中国经济发展阶段的特点进行创新。它综合考虑了公司市值、行业代表性以及环境、社会和公司治理（ESG）等因素，以此来选择深圳市场的龙头企业。这种构建方法保证了深证50指数能准确地反映和跟踪中国经济发展和行业变化的动态。

图2：创新指数编制方案，聚焦行业龙头

数据来源：国证指数，2024年1月31日

【深证50，行业均衡更突出】

在行业选择方面，深证50通过纳入更多的行业代表性龙头上市公司来体现行业的广泛覆盖和均衡。

深证50采用特殊的选股策略，选择那些在对应三级行业里排名前三的A股股票作为候选样本。这种方法使得更多细分行业的领军企业有一席之地，亦提高了指数的行业代表性和均衡性，使之能够更好地揭示中国经济产业结构的动态变化。

观察深证50指数中的前二十大权重股，我们明显看到这些股票分布在多个独立的细分行业领域。宁德时代领跑动力电池行业，迈瑞医疗是医疗企业的翘楚，科大讯飞在人工智能领域傲视群雄，比亚迪则是新能源汽车的领军者。这些都充分展现了深证50指数在保持行业均衡的同时，还能贴近经济产业前沿，领跑市场发展。

图3：深证50指数行业权重分布

数据来源：国证指数，行业分类按申万一级行业

截至2023年10月30日

从下图深证50指数中的行业成份股数量分布可以发现，其中新经济板块（包括信息技术、工业、可选消费、医疗保健等领域）占据了超过75%的比重。这一比例大大超过了沪深300和上证50等其他宽基指数，从而使深证50指数在代表经济结构转型以及未来发展趋势方面表现得更为突出。这也证实了深证50指数在反映中国经济转型与创新发展趋势时的优越性和前瞻性。

【深证50ETF备受关注】

作为典型行业均衡指数，聚焦于深市优质核心资产的深证50指数，在后续经济企稳时期，将有望展现相对更高的弹性。深证50ETF易方达(159150，场外联接：A类020517；C类020518)一键打包深市优质核心资产！

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