拐点已至！2024年如何开好“投”？_风闻

马克·吐温曾说，历史不会重演，但总会惊人的相似！

回顾2023年，全球政治、经济、资本市场的故事多少有些熟悉。中国市场同样面临前所未有的挑战与机遇。

年初畅想的经济复苏点燃大牛市，年底落空，即使是历经多轮牛熊周期的老练投资者都难言赚钱效应，更不说其他普通散户了；美联储加息的步伐挑动着市场脉搏，人民币兑美元经历了从6.92到7.36的显著波动……

也是在这一年，投资领域涌现众多热门话题，相关主题产业链投资火热；同时，股票发行注册制、北交所改革、独立董事制度以及债券注册制的深入推进等，都为投资者带来了诸多机会。

枯木即将逢春，花开近在眼前。市场会循环但不会简单重复，经济结构持续换轨，新的经济现实孕育出独特的投资逻辑。立足当下，着眼未来，投资者该如何预判2024年中国经济增长前景？如何寻找最有潜力的板块？

围绕投资者们最关注的“投”等大事，近期，嘉实基金、富国基金、平安基金、中欧基金等多家机构举行了2024年度投资策略会，把脉宏观经济，预测2024年趋势与机遇，为投资者提供专业的资产配置建议，以便更好地洞悉发展方向。

评述过去并非我们的最终目的，关键在于未来的前景。投资正是如此，最重要的是信心。

投资大师霍华德·马克思曾在《周期》一书中说：“我们所在周期的位置发生变化，投资的胜率就会发生变化。如果我们既懂周期又会利用，就可以顺应周期的趋势，把投资做的更好。”在近两年的下行周期里，一个个黑夜不断的延长又延长，仿佛无底洞般地下跌，无情击穿很多投资者的心理底线。

然而，历史的经验告诉我们，再寒冷的冬天也终将过去，再漫长的熊市也都会价值回归，这是自然法则。逆风而行，是成熟投资者的智慧，毕竟估值才是市场的锚。只要我们对中国长期发展抱有信心，现在就是理想的播种时点。

2024年被寄予厚望，各种预测纷至沓来，即复苏与希望。站在经济高质量发展和资本市场新一轮周期新的起点之上，在“春晖将近，洞见未来”2024年投资策略展望会上，南方基金指数投资部基金经理龚涛认为，中国经济存在结构性潜力，从长周期视角来看，不必过于悲观。

2023年，我国发展面临的形势错综复杂，在国际政治经济环境不利因素增多、国内周期性和结构性矛盾叠加的压力下，全年GDP同比增长5.2%。这表明，我国宏观经济已从恢复性增长迈向扩张性增长，折射出中国经济的强大韧性和潜力。内生动力依然存在，只有相信才能看见。

展望2024年，中国经济将在固本培元的基础上“抖擞精神”，市场积极因素正在多个领域持续发生，经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变，这给了我们更多保持在场、保持信心、积极布局的信心和底气。开源证券“风鹏正举——2024年度策略会”上，开源证券宏观经济首席分析师何宁认为，2024年经济形势总体积极，2024年中国GDP增长有望达到5%以上。

国际机构风向也变了，密集上调中国经济增长预期。高盛《2024全球宏观经济展望》报告认为在政策支持、投资升温、居民消费支出温和增长的背景下，2024年中国实际GDP增速预计可达4.8%，高于国际货币基金组织（IMF）给出的4.6%的预测值。

同时，市场预期在政策利好、经济复苏等多重因素的推动下，迎来回暖的春天，仍然值得期待。“在外生复苏的推动下，2024年中国经济增长预计将好于今年，而且名义GDP增速将高于实际GDP增速，这意味着通缩风险解除，通胀也将回归正轨。这对于股市、企业盈利增长都是非常重大的利好。”嘉实基金年度投资策略会上，中金公司首席宏观分析师张文朗强调。

时代大势与个人努力，到底哪个更重要？雷军说过，“聪明和勤奋是成功的前置条件，并不能保证你成功，真正重要的是顺势而为。”管中窥豹知未来，在投资中，跟对趋势至关重要。

这里的“趋势”既可以是宏观上的经济周期，也可以是不同投资品的牛熊交替。在经济预期增强之后，资本市场的表现也会更加强劲。踏上新征程，2024年的市场主线会如何演绎？对投资者而言，又有哪些赛道机会值得关注？

从政策定调的角度出发，关键词为“战略新兴产业”。作为一年一度重要的经济“风向标”，中央经济工作会议深刻分析了当前经济形势，系统部署了2024年的工作。回顾去年12月召开的2023年中央经济工作会议，发展、高质量、科技等关键词词频相较2022年显著提升，清晰勾勒了两大投资重点：即大力发掘新产业和新赛道、用新技术加快传统产业升级。

中国经济正在新旧动能转换阶段，未来将更多投资于新兴行业。就后续关注的投资方向而言，中欧基金基金经理李帅在以“看见”为主题的投资策略会上表示，投资要把握住时代的脉搏。具体来看，科创板包括电子、计算机、高端装备、军工、新能源、新材料、生物医药等七大行业，均符合国家的战略发展方向，同时，科创板估值处于历史底部区间，蕴藏较多投资机会。

同样对2024年权益市场持相对较为乐观态度的还有中欧基金基金经理成雨轩。“我的研究和投资经历主要聚焦在消费和科技领域上，从历史上看，这两个行业也诞生了许多牛股，未来也将会不断产生新的牛股。”成雨轩表示，科技进步会带来较多投资机会，AI会创造新的需求，硬件端的革新以及智能汽车的发展等均值得关注。

一直以来，股市存在市场风格一说，大盘蓝筹白马股领涨与小盘热门题材狂欢轮回，进而带来不同风格股票行情的切换。同样的市场环境，选对了风格就是结构性牛市，赚得盆满钵满，选错了就坠入隆冬的“天寒地冻”。

从风格研判的角度出发，在不同的宏观周期阶段，优选相应景气度上升行业中的优秀公司，才能尽可能的把握公司盈利端和估值端的“戴维斯双击”机会。巴菲特和芒格这一辈子在做的事就是戴维斯双击，等待“好的时机”以“好的价格”买入“好的股票”，然后放长时间，坐收上市公司和“市场先生”的双重馈赠。

关于对市场风格的预判，多位基金经理表示看好成长股的未来表现。平安基金基金经理王华在策略会上谈到，2024年市场将呈震荡向上情形，风格上以价值回归、成长占优为主。“当前红利指数相对成长的超额到了历史极值水平，股息率大于5%的股票，相较于2023年年初数量和占比都明显降低。2024年看好整个市场风险溢价的回归，成长或优于红利。”汇丰晋信基金基金经理陆彬说道。

2024年，对于投资者来说注定是一个充满机遇的一年。许多行业，要么处于底部区间，要么是未来可期，均值回归势必发生，投资者如果能够坚持不渝，相信时间的力量，耐心和恒心总会得到回报的。

需要注意的是，资本市场如汪洋大海，永远存在不确定性因素，没有人能够保证自己永远是常胜将军。因此，投资者应谨慎决策，注意投资风险，选择合适的船只方能应对风浪，行稳致远。