小雨伞母公司递表：收入增长难掩盈利困难，去年前三季净亏近三亿_风闻

日前，手回科技有限公司（下称手回科技）递表港交所，中金公司、华泰国际为其联席保荐人。

招股书显示，手回科技是线上人身险中介服务提供商，通过以保险客户为中心的数字化人身险交易及服务平台，为保险客户提供定制保险服务解决方案。

据弗若斯特沙利文资料，以2023年上半年的长期人身险的首年保费计，手回科技在中国线上保险中介市场在位列第三。

就业务而言，手回科技旗下有小雨伞、咔嚓保和牛保100三大平台，公司主要通过小雨伞平台赋能在线直接销售解决方案，通过咔嚓保平台赋能的代理人营销科技解决方案，通过牛保100平台赋能的业务合作伙伴营销科技解决方案。

业绩方面，2021年至2023年前9个月（也称报告期内），手回科技保险交易服务分别实现营收15.45亿元、8.02亿元及13.32亿元，占各期总营收的比重均在99.4%以上，且2022年，手回科技营收同比下滑超48.09%。

同期，手回科技另一收入来源保险技术服务实现营收227.7万元、458.8万元及399.4万元，占各期总营收的比重分别为0.1%、0.6%及0.3%。

进一步而言，手回科技收入构成几乎完全依赖于保险交易服务，也就是“卖保险”，而技术服务业务收入占比极低，业务构成较单一，缺乏多元收入。

除营收数据不稳定外，手回科技对应的期内净利润浮动也较大。报告期内，公司净利润分别为-2.04亿元、1.31亿元及-2.87亿元，三个报告期内2次亏损，合计达4.91亿元。

招股书中透露，中国线上长期人身险中介服务市场相对集中，竞争激烈，手回科技主要与保险中介机构和保险公司内部销售人员竞争。

实际上，就行业而言，与手回科技同类型的保险中介机构包括水滴、慧择等均已上市。截至美东时间1月13日收盘，水滴报1.02美元每股，涨0.99%，较11.77美元每股的最高点已跌超91.3%。

慧择则在2020年2月12日上市首日即破发，跌幅近5%。截至美东时间1月13日收盘，惠泽报0.81美元每股，跌4.71%，较10.5美元的发行价也跌超92.3%。

招股书中还显示，越来越多的传统保险公司建立了自己的在线平台，直接向保险客户销售互联网保险产品，这可能会导致更多的保险客户决定直接从保险公司购买保险。

另据柒财经注意到，手回科技旗下小雨伞等平台还屡次遭罚。2022年6月，因互联网保险信息披露不充分，小雨伞保险经纪有限公司（法定代表人光耀）被警告并罚款；2020年7月，因给予投保人保险合同约定以外的其他利益，小雨伞保险经纪有限公司被罚12万元。

2023年12月，因部分互联网人身保险业务不符合监管要求等，手回科技旗下另一平台创信保险销售有限公司被罚款5万元。