2025年将是一个难以规划的年份 - 彭博社

Joe Weisenthal, Tracy Alloway

2024-12-31

建筑物矗立在美国德克萨斯州达拉斯的天际线上。

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我在德克萨斯州奥斯丁度过了过去几天，部分时间在彭博社市中心的办公室工作。不过今天是我的最后一天，所以我结束时分享一些与德克萨斯相关的内容是合适的。

今天我们收到了达拉斯联邦储备银行的制造业月度调查的最新发布。这总是我最喜欢的报告之一，因为受访者在描述经济时往往非常直言不讳且生动。

现在这也很有趣，因为进入2025年时一个不确定因素是唐纳德·特朗普的当选是否会重新点燃中小企业的动物精神，以及制造业是否会在新政府中获得提振。

无论如何，调查结果还不错。主要数字为3.4，而预期为-3.0。因此，乐观情绪在月度间有所改善。劳动指标稍微减弱了一些。此外，价格似乎也略有下降，但并没有什么值得大书特书的。

不过，在轶事部分，贸易和关税的焦虑尤为突出。以下是一些评论：

“广泛的关税风险正在对我们的业务造成重大变化，并可能导致订单损失。这增加了不确定性。” [计算机和电子产品制造]
“关于进口材料和成分的关税讨论是我们运营中的一个重大不确定因素。” [食品制造]
“我们担心关税，以及这是否会对我们产生影响。” [食品制造]
“关税是一个问题。特别是来自墨西哥的商品关税是我们70年来业务面临的最大生存威胁。此外，普遍的不确定性不仅会伤害我们的宏观行业，还会影响我们的个别客户和企业。虽然会有一些人从不确定性中获利，但主街将会受苦。” [塑料和橡胶产品制造]
“国内业务看起来不错，但我们对国际贸易和由于地缘政治冲突和贸易问题造成的供应中断感到担忧。” [其他制造业]

稍微退后一步，我认为我们正以高度的合法不确定性进入2025年。显然，当谈到经济或市场时，不确定性是无处不在的。但关于重大选择将如何解决，仍然存在一些主要的悬而未决的问题。

我们真的不知道一年后关税的情况会是什么样子。我们真的不知道移民政策会是什么样子（请参见过去一周科技与特朗普主义在H-1B签证上的斗争）。我们真的不知道税务问题将如何解决，因为TCJA将在如此微薄的共和党众议院多数中到期。

所以一方面，你可以看到特朗普的胜利可能会对那些对让美国再次伟大感到兴奋的小企业或制造商起到一定的推动作用。但另一方面，2025年将是一个难以规划的一年。

今天我们发布了2024年的精彩集锦，可以说是总结了我们今年在播客中学到的10件最有趣的事情。我们讨论的内容包括：联邦在肾脏治疗上的高支出、Starlink的主导地位，以及印度尼西亚的镍。

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