卢比波动性激增使印度央行的货币策略受到关注 - 彭博社

新任印度储备银行行长桑贾伊·马尔霍特拉于12月11日在孟买。

摄影师：迪拉杰·辛格/彭博社通过WhatsApp关注彭博印度，获取亿万富翁、企业和市场动态的独家内容和分析。注册 这里。

印度卢比波动性的指标跃升至一年多以来的最高水平，随着市场对该国中央银行可能放松对货币的严格控制的猜测加剧，美元的强势也在助推。

周一，卢比对美元的一个月隐含波动率升至4.09%，为2023年8月以来的最高水平。这标志着货币近期稳定性的转变，波动性指标在今年8月创下历史低点。交易员表示，这一激增表明印度储备银行的策略可能发生变化。

“考虑到低波动性带来的各种风险，例如国内对冲活动的自满，印度储备银行实际上可能会允许更多的波动，”巴克莱银行亚洲外汇及新兴市场宏观策略负责人米图尔·科特查表示。此外，“限制卢比波动意味着货币可能不会迅速调整，最终可能会面临更大的波动。”

新任印度储备银行行长桑贾伊·马尔霍特拉接替了一个以干预货币市场而闻名的政权，但他尚未对中央银行的外汇策略发表评论。

“在印度储备银行领导层变动后，政策上确实发生了一些变化，但这已经酝酿了一段时间，”澳大利亚和新西兰银行的经济学家迪拉杰·尼姆表示。“国内增长放缓与全球逆风，所有迹象都可能指向未来卢比的贬值。”

卢比在周五对美元贬值最多达0.7%，创下新低，货币在此期间经历了自三月以来最糟糕的一周。该货币从2023年9月到2024年10月，几乎花了14个月的时间，从83贬值到84美元。相比之下，该货币仅用了两个月就跌破了85的关口。

可以肯定的是，卢比仍然稳居低波动性货币的名单中，在彭博社的指数中排名低于人民币、马来西亚林吉特、印尼盾和菲律宾比索。到目前为止，卢比在2024年对美元贬值了2.8%，表现优于大多数亚洲同行。

尽管如此，人民币的压力、对潜在美国关税的担忧以及当地增长放缓对卢比构成了逆风。此外，印度的40种货币贸易加权实际有效汇率，作为竞争力的衡量标准，在11月达到了历史最高点108.14，表明其被高估超过8%。