土耳其中央银行近两年来首次降息 - 彭博社

伊斯坦布尔大巴扎的购物者。

摄影师：Nicole Tung/Bloomberg土耳其首次在近两年内降低利率，但表示将对未来的降息保持谨慎，因为通货膨胀仅略低于50%，几乎是官方目标的10倍。

中央银行的货币政策委员会在行长法提赫·卡拉汉的领导下，于周四将一周期回购利率下调至47.5%，低于市场预期的50%，此前已连续八次会议维持不变。

这一举措标志着自2023年中期以来为应对飙升的通货膨胀而开始的急剧加息的结束，并帮助吸引外国投资者重返土耳其市场。这也可能为目前处于技术性衰退的经济提供一些缓解。

尽管彭博社对分析师的调查中，中位数预期为小幅下调175个基点，但货币政策委员会成员将所谓的利率走廊减半至300个基点。这是投资者所说的将被视为鹰派信号的举措。

在一份声明中，中央银行——在前一天将明年的货币政策委员会会议次数从当前的12次减少到8次——表示不会必然以相同的速度继续降息。它强调将“根据每次会议的情况谨慎做出决策，关注通货膨胀前景。”

货币政策委员会在去年最后一个月强调了通胀“基础趋势的下降”和国内需求的放缓，作为降息幅度的理由。

土耳其经济银行的高级经济学家奥坎·埃尔特姆表示，中央银行“通过将利率决策与宏观数据挂钩，提供了重要的前瞻性指引。”这表明“采取依赖数据的方法，而不是降息周期。”

尽管如此，埃尔特姆表示，银行可能在明年的每次会议上将利率降低250个基点——总共降低20个百分点。他表示，这是因为最新的通胀数据显示出下降趋势。

企业对周四的决定表示欢迎。土耳其出口商协会的会长穆斯塔法·古尔特佩表示，他希望“与通胀放缓相一致”进一步放宽政策。

年通胀率已从3月份的75%以上降至47.1%。中央银行的目标是到2025年底将其降低至21%。

由于利率走廊的缩小，土耳其股票削减了早期的涨幅，而里拉则抹去了小幅损失。截至伊斯坦布尔时间下午4:05，伊斯坦布尔证券交易所银行指数上涨了0.2%，里拉兑美元的交易几乎没有变化，报35.2。两年期国债的损失缩减至41%。

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分析师们对在缺乏中央银行明确指导的情况下，预期削减的规模存在分歧。德意志银行和摩根大通预计削减幅度较小，而花旗集团正确预测关键利率将降低250个基点。包括高盛集团在内的其他人则预计直到明年才会有任何削减。

中央银行的主要关注点是土耳其企业和家庭的通胀预期以及月度通胀。

经过季节调整的月度通胀在11月加速，而通胀预期仍然高于中央银行对未来12个月的目标。货币政策委员会表示，定价行为和通胀预期“对去通胀过程构成风险。”

尽管如此，雷杰普·塔伊普·埃尔多安总统的政府本周宣布将在2025年将最低工资提高30%。这与市场预期一致，投资者表示这一水平将有助于控制需求。这一举措提高了人们对2024年货币政策委员会最后一次会议上降息的预期。

彭博经济学的观点：“对关键利率的小幅削减将是一个更简单的举措，更符合高企的通胀前景。因此，我们认为250个基点的削减是为了迎合降低借贷成本的政治压力。在这方面，雷杰普·塔伊普·埃尔多安总统之前暗示了预期价格增长放缓与利率降低之间的联系。”—— 塞尔瓦·巴哈尔·巴齐基，经济学家。点击此处阅读更多。

土耳其在2023年2月最后一次降低基准利率。那是在埃尔多安主导的超宽松政策时期。许多经济学家将低廉的信贷归咎于导致通货膨胀率飙升和外国投资者抛售土耳其债券。

在埃尔多安去年5月连任后，土耳其的经济领导层进行了重组，总统放弃了超低利率政策。

一个新的中央银行团队将利率从个位数提高到50%。回归更正统的货币政策鼓励投资者重返土耳其市场，里拉今年成为了 全球最佳套利交易之一。套利交易是指投资者借入低收益货币以投资于高收益货币。